Khi Thời điểm tốt nhất để Mua Trái phiếu Lợi suất cao?

Trái phiếu năng suất cao là một phân đoạn duy nhất của thị trường trái phiếu vì đặc điểm hiệu năng của chúng có khuynh hướng chạy gần cổ phiếu hơn so với U. S. Kho bạc hoặc các loại trái phiếu có mức đầu tư khác. Dưới đây, chúng ta xem xét các tình huống có thể giúp trái phiếu có lãi suất cao, cũng như những khoản có thể khiến họ mất giá trị. Cùng với nhau, những cân nhắc này giúp minh họa cách mà các trái phiếu năng suất cao có thể giúp nhà đầu tư đa dạng hoá danh mục đầu tư tốt hơn.

Khi Đỗ Cao Lợi suất Trái phiếu điển hình Thực hiện tốt?

Tăng trưởng kinh tế mạnh : Mặc dù trái phiếu cấp độ đầu tư thường không đáp ứng tốt với tăng trưởng mạnh hơn (vì nó có thể làm tăng nhu cầu vốn, làm tăng tỷ lệ và giá trái phiếu giảm), một nền kinh tế mạnh cộng với năng suất cao. Kể từ khi loại tài sản này được các công ty nhỏ và những công ty có tài chính yếu hơn so với các công ty phát hành cấp độ đầu tư điển hình thì nền kinh tế mạnh sẽ dẫn đến việc cải thiện sức khoẻ tài chính cho các công ty có năng suất cao. Điều này làm cho họ ít có khả năng vỡ nợ trái phiếu của họ, và điều này lại có lợi cho giá cả của họ - và tổng lợi nhuận của các nhà đầu tư.

Biểu đồ này, từ cơ sở dữ liệu St. Louis Fed (FRED) cho thấy sự kém hiệu quả của sản lượng cao trong thời kỳ suy thoái và sức mạnh tương đối của nó trong giai đoạn mở rộng.

Kỳ vọng cho các khoản nợ xấu thấp hoặc giảm

: Tỷ suất nợ xấu cao, hoặc tỷ lệ phần trăm của các tổ chức phát hành không trả lãi hoặc khoản thanh toán chính đối với trái phiếu của họ là một sự cân nhắc quan trọng cho thị trường năng suất cao.

Tỷ lệ thấp hơn, rõ ràng, tốt hơn bối cảnh cho thị trường. Tuy nhiên, so với tỷ lệ hiện tại, vấn đề quan trọng nhất là những gì nhà đầu tư

mong đợi liên quan đến tỷ lệ vỡ nợ trong tương lai. Nói cách khác, nếu tỷ lệ mặc định hiện nay thấp nhưng dự kiến ​​sẽ tăng trong năm tới, đó sẽ là một bước tiến của hiệu suất. Ngược lại, tỷ lệ vỡ nợ cao với mong đợi cải thiện nhìn chung là tích cực.

Các nhà đầu tư có thể theo dõi sự phát triển ở mặt trận này bằng cách làm theo chủ đề trên báo chí tài chính. Một nguồn tốt về nội dung tổng hợp với năng suất cao là nguồn cấp dữ liệu tin tức cho các ETF có năng suất cao như Quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp cao của iShares (HYG), có thể xem tại đây. Biểu đồ về tỷ lệ vỡ nợ gần đây (thông qua năm 2012, không cập nhật) hiện có ở đây.

Nhà đầu tư lạc quan

: Trái phiếu có lãi suất cao là tài sản có rủi ro cao hơn, có nghĩa là họ có xu hướng trở nên phổ biến khi các nhà đầu tư đang lạc quan nhưng phải chịu đựng khi nhà đầu tư lo lắng và tìm kiếm những nơi trú ẩn an toàn. Điều này được phản ánh trong kết quả tiêu cực đối với trái phiếu có lãi suất cao vào năm 2002, khi họ quay lại -1. 5% giữa các popping của dấu chấm.com bong bóng, và trong năm 2008, khi họ đổ -26. 2% trong thời gian khủng hoảng tài chính. Theo nghĩa này, sản lượng cao có xu hướng theo dõi cổ phiếu chặt chẽ hơn so với trái phiếu loại đầu tư. Nói cách khác, điều gì tốt cho chứng khoán là tốt cho năng suất cao.

Lợi suất trái phiếu trung bình

: Các trái phiếu có lãi suất cao được đánh giá dựa trên mức "lợi tức trái phiếu" tương đối so với Kho bạc tương đương, hay nói cách khác, các nhà đầu tư mang lại thêm lợi nhuận được thanh toán để có thêm rủi ro. Khi mức độ lây lan cao, nó cho thấy lớp tài sản đang gặp khó khăn và có nhiều chỗ cho sự đánh giá cao hơn trong tương lai (không phải là cơ hội "trái ngược" tiềm năng) Ngược lại, mức chiết khấu thấp hơn cho thấy tiềm năng tăng trưởng thấp hơn nguy cơ lớn hơn

Một ví dụ điển hình xảy ra trong năm 2008. Sự lan rộng của trái phiếu đã lan rộng ra mức cao nhất mọi lúc so với Kho bạc - như thể hiện ở đây - trong cuộc khủng hoảng tài chính. % trở lại trong các trái phiếu có năng suất cao trong năm 2009. Dọc theo cùng một dòng, mức thấp kỷ lục của năm 1996-1997 đã báo trước một giai đoạn dài của lợi nhuận subpar trong khoảng thời gian 1998-2002

Chìa khóa, như mọi khi, là tìm kiếm các cơ hội khi một loại tài sản kém hiệu quả hơn là khi nó mang lại những con số trả lại đặc biệt.

Tác động của tăng và giảm tỷ lệ

Một số độc giả có thể ngạc nhiên rằng cuộc thảo luận này chưa đề cập đến các chuyển động với tỷ lệ hiện hành. Lý do đây là những trái phiếu năng suất cao có khuynh hướng ít nhạy cảm với triển vọng tỷ lệ hơn hầu hết các khu vực của thị trường trái phiếu. Đúng là khi năng suất di chuyển

cao hơn hoặc thấp hơn , trái phiếu năng suất cao thường đi cùng để đi. Tuy nhiên, sự biến động năng suất khiêm tốn không nhất thiết phải cân nhắc đến năng suất cao, vì sản lượng tăng ở phần còn lại của thị trường thường là kết quả của sự tăng trưởng kinh tế - như đã nói ở trên, là tích cực đối với loại tài sản. Trên thực tế, trái phiếu có lãi suất cao có mối liên hệ mật thiết với cổ phiếu hơn là với trái phiếu có tỷ lệ đầu tư theo thời gian, có nghĩa là họ có thể là một trong những lựa chọn tốt nhất của nhà đầu tư trong thời kỳ tăng lãi suất. Điều này cho chúng ta biết về năng suất cao

Đối với các nhà đầu tư xem xét các trái phiếu có lãi suất cao, những sự kiện nêu trên sẽ cho biết một câu chuyện quan trọng: trong khi trái phiếu có lãi suất cao có thể cung cấp sự đa dạng cho một danh mục đầu tư bị nghiêng nghiêng về đầu tư trái phiếu, họ cung cấp đa dạng hơn nhiều cho một người đầu tư vào chứng khoán. Vấn đề được đề cập chi tiết hơn trong bài viết của tôi, Sử dụng Trái phiếu Lợi suất cao cho Đa dạng hóa.

Dòng dưới cùng

Trái phiếu có lãi suất cao có khuynh hướng hoạt động tốt nhất khi xu thế tăng trưởng thuận lợi, các nhà đầu tư tin tưởng và mặc định thấp hoặc giảm, và mức chênh lệch lợi tức cho thấy sự đánh giá cao hơn, là trường hợp. Mặc dù các nhà đầu tư nên luôn đưa ra các quyết định dựa trên các mục tiêu dài hạn và khả năng chịu đựng rủi ro, những yếu tố này có thể cung cấp một cảm giác về thời điểm khi nào có ý nghĩa nhất để mua trái phiếu có lãi suất cao.

Tìm hiểu thêm

: Làm thế nào có trái phiếu có năng suất cao thực hiện theo thời gian? Khước từ trách nhiệm

: Thông tin trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thảo luận và không được hiểu là lời khuyên đầu tư. Trong bất kỳ trường hợp, thông tin này đại diện cho một khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán. Luôn luôn hỏi tư vấn đầu tư và chuyên nghiệp về thuế trước khi bạn đầu tư.