Giá trị hiện tại ròng như một phương pháp phân bổ ngân sách - NPV

Giá trị hiện tại ròng là một phương pháp lập ngân sách vốn có thể là phương pháp lập ngân sách đúng nhất mà các chủ doanh nghiệp có thể sử dụng để đánh giá việc đầu tư hay không đầu tư vào dự án vốn mới. Nó là chính xác hơn từ một điểm toán học của xem và một giá trị thời gian của tiền điểm của xem hơn là thời gian hoàn vốn hoặc thời gian hoàn vốn được chiết khấu. Nó thậm chí còn chính xác hơn so với chỉ số lợi nhuận và tỷ lệ nội bộ của trở lại.

Giá trị hiện tại ròng là gì?

Giá trị hiện tại ròng là một trong nhiều phương pháp lập ngân sách ngân sách được sử dụng để đánh giá các dự án đầu tư tài sản vật chất mà một doanh nghiệp có thể muốn đầu tư. Thông thường, các dự án đầu tư vốn này có quy mô và tiền bạc lớn.

Giá trị hiện tại ròng sử dụng dòng tiền mặt chiết khấu trong phân tích làm cho giá trị hiện tại ròng đúng nhất trong bất kỳ phương pháp lập ngân sách nào vì nó xem xét cả các biến số rủi ro và thời gian. Điều này có nghĩa là một phân tích giá trị hiện tại ròng đánh giá các dòng tiền dự kiến ​​sẽ được phân phối bởi một dự án bằng cách chiết khấu chúng trở lại với hiện tại sử dụng khoảng thời gian của dự án và chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền của công ty. Nếu kết quả là tích cực, thì công ty nên đầu tư vào dự án. Nếu tiêu cực, công ty không nên đầu tư vào dự án.

Trước khi bạn thực sự có thể sử dụng giá trị hiện tại ròng để đánh giá một dự án đầu tư vốn, bạn phải biết rằng dự án đó là một công ty độc lập hoặc không độc lập dự án.

Các dự án độc lập là những dự án không bị ảnh hưởng bởi dòng tiền mặt của các dự án khác.

Tuy nhiên, các dự án tương hỗ đều khác nhau. Nếu hai dự án loại trừ lẫn nhau, có nghĩa là có hai cách để hoàn thành cùng một kết quả. Có thể là một doanh nghiệp đã yêu cầu đặt giá thầu cho một dự án và một số hồ sơ dự thầu đã được nhận.

Bạn sẽ không muốn chấp nhận hai giá thầu cho cùng một dự án. Đó là một ví dụ về một dự án loại trừ lẫn nhau.

Khi bạn đánh giá hai dự án đầu tư vốn, bạn phải đánh giá xem họ có độc lập hay không và đều đồng ý và từ chối quyết định của bạn.

Quy tắc quyết định giá trị hiện tại ròng

Mọi phương pháp lập ngân sách ngân sách đều có một bộ quy tắc quyết định. Ví dụ, quy tắc quyết định thời gian hoàn vốn là bạn chấp nhận dự án nếu trả lại khoản đầu tư ban đầu trong một khoảng thời gian nhất định. Cùng một nguyên tắc quyết định là đúng cho thời kỳ hoàn vốn được chiết khấu. Đó chỉ là hai ví dụ.

Giá trị hiện tại ròng cũng có các quy tắc quyết định riêng. Dưới đây là:

Các dự án độc lập: Nếu NPV lớn hơn $ 0, hãy chấp nhận dự án.

Dự án loại trừ lẫn nhau: Nếu NPV của một dự án lớn hơn NPV của dự án khác, hãy chấp nhận dự án có NPV cao nhất. Nếu cả hai dự án có một NPV âm, hãy từ chối cả hai dự án.

Ví dụ: Tính toán giá trị hiện tại ròng

Hãy nói rằng Công ty XYZ, Inc. đang xem xét hai dự án, Dự án A và Dự án B. Dự án A là một dự án 4 năm với các dòng tiền sau đây trong mỗi Dự án B cũng là một dự án 4 năm với các dòng tiền sau đây trong mỗi 4 năm: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. Chi phí vốn của công ty là 10% cho mỗi dự án và đầu tư ban đầu là 10 000 đô la. Tính NPV cho Dự án A và B và giải thích câu trả lời của bạn:

Chúng tôi đang cố gắng xác định hiện tại giá trị của các dòng tiền mặt cho cả hai dự án. Cả hai dự án đều có dòng tiền không đều. Nói cách khác, dòng tiền không phải là niên kim. Dưới đây là phương trình cơ bản để tính toán giá trị hiện tại của các dòng tiền không đồng đều:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Lời khuyên: Bạn có thể mở rộng phương trình này trong khoảng thời gian nhiều như dự án kéo dài.

Giải thích

: Để tính NPV, bạn thêm dòng tiền từ năm 0, là khoản đầu tư ban đầu vào dự án cho phần còn lại của dòng tiền của dự án.

Việc đầu tư ban đầu, tuy nhiên, là một dòng tiền mặt để nó là một con số âm. Trong ví dụ này, dòng tiền cho từng dự án trong các năm từ 1 đến 4 là tất cả số dương.

Trong đó i = chi phí vốn của doanh nghiệp và trong đó t = năm mà dòng tiền thu được

Hãy tính NPV cho Dự án S:

NPV (S) = (- 10 000 ) + $ 5, 000 / (1 .10) 1 + $ 4, 000 / (1. 10) 2 + $ 3, 000 / (1. 10) 3 + 1 000 / (1 .10) 4

= 788 Đô la Mỹ . 20

NPV của dự án S là 788 đô la. 20. Điều này có nghĩa là nếu công ty đầu tư vào dự án, nó sẽ bổ sung $ 788. 20 trong giá trị với giá trị của công ty.

Hãy thử một ví dụ cho chính mình. Bạn có dữ liệu ở trên cho Dự án L. Sử dụng phương trình NPV và tính toán NPV cho Dự án L. Đi qua các bước. Bạn sẽ nhận được $ 1, 004. 03. Nếu hai dự án là độc lập, bạn nên chấp nhận cả hai vì cả hai đều có một NPV dương. Tuy nhiên, nếu chúng loại trừ lẫn nhau, bạn chỉ nên chấp nhận Dự án L vì nó có giá trị hiện tại ròng cao nhất.

Bạn có thể thấy tại sao NPV là một phương pháp quyết định ngân sách đúng đắn vì phải mất cả nguy cơ lẫn thời gian.