Leverage là gì? Rủi ro Kinh doanh và Tài chính

Đòn bẩy, như là một thuật ngữ kinh doanh, đề cập đến nợ hoặc vay vốn để tài trợ cho việc mua hàng tồn kho, thiết bị và các tài sản khác của công ty. Các chủ doanh nghiệp có thể sử dụng nợ hoặc vốn chủ sở hữu để tài trợ hoặc mua tài sản của công ty. Sử dụng nợ, hoặc đòn bẩy, làm tăng nguy cơ phá sản của công ty. Nó cũng làm tăng lợi nhuận của công ty; cụ thể là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Điều này đúng bởi vì, nếu sử dụng vốn vay hơn là tài trợ vốn cổ phần, thì vốn chủ sở hữu không bị pha loãng bằng cách phát hành thêm cổ phiếu.

Với việc vay nợ, không tính đến việc liệu lãi suất có được từ khoản vay hay khoản tín dụng, thì các khoản lãi vay được khấu trừ thuế. Ngoài ra, bằng cách thanh toán kịp thời một công ty sẽ thiết lập một lịch sử thanh toán tích cực và đánh giá tín dụng kinh doanh.

Nhà đầu tư trong một doanh nghiệp thích kinh doanh sử dụng vốn vay nhưng chỉ đến một điểm. Ngoài một điểm nào đó, các nhà đầu tư lo lắng về việc vay nợ quá nhiều do nó làm tăng rủi ro mặc định của công ty.

Có ba loại đòn bẩy:

Đòn bẩy hoạt động là gì?

Phân tích Breakeven cho thấy rằng có hai loại chi phí cơ bản trong cấu trúc chi phí của công ty - chi phí cố định và chi phí biến đổi. Đòn bẩy hoạt động đề cập đến phần trăm chi phí cố định mà công ty có. Nói cách khác, hoạt động đòn bẩy là tỷ lệ chi phí cố định với chi phí biến đổi. Nếu một công ty kinh doanh có nhiều chi phí cố định so với chi phí biến đổi, thì công ty được cho là có đòn bẩy hoạt động cao.

Các doanh nghiệp này sử dụng nhiều chi phí cố định trong kinh doanh và là các công ty có vốn đầu tư lớn.

Một ví dụ điển hình về công ty kinh doanh thâm dụng vốn là các công ty sản xuất ô tô. Họ có một lượng lớn thiết bị được yêu cầu để sản xuất sản phẩm của họ - xe ô tô. Khi nền kinh tế chậm lại và số người mua xe hơi ít hơn, các công ty ô tô vẫn phải trả chi phí cố định như chi phí cho các nhà máy trang thiết bị, khấu hao thiết bị và các chi phí cố định khác liên quan đến một công ty thâm dụng vốn.

Sự suy thoái kinh tế sẽ làm tổn thương một công ty đòi hỏi vốn nhiều hơn là một công ty không quá thâm dụng vốn.

Bạn có thể so sánh đòn bẩy hoạt động của một công ty chuyên sâu về vốn, nó sẽ cao, với đòn bẩy hoạt động của một công ty có nhiều lao động, thấp hơn. Một công ty sử dụng nhiều lao động là một trong đó đòi hỏi nhiều vốn con người hơn trong quá trình sản xuất. Khai thác mỏ được coi là thâm dụng lao động vì phần lớn số tiền thu được từ hoạt động khai thác mỏ là để trả cho công nhân. Các công ty dịch vụ tạo nên nhiều nền kinh tế của chúng ta, chẳng hạn như nhà hàng hay khách sạn, cũng đang thâm dụng lao động. Tất cả chúng đòi hỏi nhiều lao động hơn trong quá trình sản xuất hơn là chi phí vốn.

Trong những thời điểm kinh tế khó khăn, các doanh nghiệp thâm dụng lao động thường có thời gian sống sót dễ dàng hơn các doanh nghiệp đòi hỏi nhiều vốn.

Đòn bẩy hoạt động thực sự có ý nghĩa gì? Điều đó có nghĩa là nếu một công ty có đòn bẩy hoạt động cao thì sự thay đổi nhỏ trong khối lượng bán hàng sẽ dẫn đến sự thay đổi lớn về EBIT và ROIC, lợi nhuận trên vốn đầu tư. Nói cách khác, các công ty có đòn bẩy hoạt động cao rất nhạy cảm với những thay đổi về doanh số bán hàng và nó ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ một cách nhanh chóng.

Rủi ro Kinh doanh

Rủi ro kinh doanh chỉ là một phần của rủi ro xác định lợi nhuận trong tương lai của một công ty kinh doanh đối với công bằng.

Rủi ro kinh doanh là rủi ro mà các cổ đông của công ty phải đối mặt nếu công ty không có nợ. Đó là rủi ro vốn có trong hoạt động của công ty. Nó tăng lên từ sự không chắc chắn về kinh tế dẫn đến sự không chắc chắn về lợi nhuận trong tương lai và yêu cầu về vốn.

Một thành phần của rủi ro kinh doanh là sự thay đổi trong nhu cầu sản phẩm. Khách hàng luôn phải có thức ăn nên trong những thời điểm kinh tế khó khăn, chuỗi cửa hàng tạp hóa Publix sẽ có sự khác biệt về sản phẩm ít hơn Ford Motor Company. Khách hàng không phải mua xe mới trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Hầu hết các doanh nghiệp kinh doanh cũng có sự khác biệt về giá bán sản phẩm và chi phí đầu vào. Các công ty chậm đưa sản phẩm mới ra thị trường sẽ tự thấy mình có nguy cơ kinh doanh nhiều hơn. Hãy suy nghĩ của các công ty ô tô Mỹ. Các công ty ô tô nước ngoài đưa những chiếc xe tiết kiệm nhiên liệu ra thị trường nhanh hơn các công ty ô tô của Hoa Kỳ, làm cho họ có nhiều rủi ro kinh doanh hơn.

Nếu một công ty kinh doanh có chi phí cố định cao và chi phí của họ không giảm do nhu cầu sụt giảm thì công ty có mức đòn bẩy hoạt động cao có nghĩa là rủi ro kinh doanh cao.

Đòn bẩy tài chính là gì?

Đòn bẩy tài chính đề cập đến số nợ trong cơ cấu vốn của công ty kinh doanh. Nếu bạn có thể hình dung một bảng cân đối, đòn bẩy tài chính là phía bên tay phải của bảng cân đối kế toán. Đòn bẩy hoạt động là phía bên trái của bảng cân đối kế toán - phía nhà máy và thiết bị. Đòn bẩy hoạt động xác định sự pha trộn của tài sản cố định hoặc nhà máy và thiết bị được sử dụng bởi công ty kinh doanh. Đòn bẩy tài chính liên quan đến cách công ty sẽ trả tiền cho nó hay cách thức hoạt động sẽ được tài trợ.

Như đã thảo luận trước đây trong bài báo này, việc sử dụng đòn bẩy tài chính, hoặc nợ, trong việc tài trợ cho hoạt động của một công ty, thực sự có thể cải thiện lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và thu nhập trên mỗi cổ phần của công ty. Điều này là do công ty không làm giảm thu nhập của chủ sở hữu bằng cách sử dụng tài chính vốn cổ phần. Tuy nhiên, quá nhiều đòn bẩy tài chính có thể dẫn đến nguy cơ vỡ nợ và phá sản.

Một trong những tỷ lệ tài chính mà chúng tôi sử dụng để xác định số lượng đòn bẩy tài chính mà chúng tôi có trong một công ty kinh doanh là tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu cho thấy tỷ lệ nợ trong một công ty kinh doanh đối với vốn chủ sở hữu.

Kết hợp, hoặc Tổng cộng, Đòn bẩy

Đòn bẩy tổng hợp hoặc tổng số là tổng số rủi ro mà doanh nghiệp phải đối mặt. Nó cũng có thể được xem xét theo cách khác. Đó là tổng số lượng đòn bẩy mà chúng tôi có thể sử dụng để làm tăng lợi nhuận từ kinh doanh của chúng tôi.Đòn bẩy hoạt động tăng cường lợi nhuận từ nhà máy và thiết bị của chúng tôi hoặc tài sản cố định. Đòn bẩy tài chính mở rộng lợi nhuận từ việc tài trợ nợ của chúng tôi. Đòn bẩy kết hợp là tổng số hai loại đòn bẩy này hoặc tổng phóng to thu nhập. Đây là nhìn vào đòn bẩy từ quan điểm bảng cân đối.

Nó cũng hữu ích và quan trọng để nhìn vào đòn bẩy từ góc độ kết quả kinh doanh. Đòn bẩy hoạt động ảnh hưởng đến nửa đầu của báo cáo thu nhập và thu nhập hoạt động, xác định lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh. Đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đến nửa dưới của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông.

Khái niệm về đòn bẩy, nói chung, được sử dụng trong phân tích hoà vốn và trong việc phát triển cơ cấu vốn của một công ty kinh doanh.