Hiểu Lợi ích Giữ lại

Lợi nhuận chưa chia - đôi khi được gọi là thu nhập lũy kế, thu nhập dư hoặc lợi nhuận chưa phân phối - là phần thu nhập ròng hoặc lợi nhuận ròng (một con số thường thu được từ báo cáo thu nhập) không được chi trả ra như cổ tức, nhưng được giữ lại trong công ty. Thu nhập được giữ lại thường được tái đầu tư vào công ty vì mục đích nghiên cứu và phát triển, đầu tư vào nhà máy vật lý, mua thiết bị bổ sung hoặc tốt hơn hoặc để trả nợ.

Kế toán Xử lý Lợi nhuận Giữ lại

Thu nhập giữ lại là tích lũy.

Chúng đại diện cho thu nhập trong quá khứ cũng như hiện tại của công ty đã được tái đầu tư vào công ty. Tài khoản lợi nhuận giữ lại theo phần Tài sản Cổ đông của bảng cân đối kế toán cho thấy thu nhập giữ lại kể từ khi thành lập công ty. Thu nhập được giữ lại là doanh thu lũy kế từ lợi nhuận chưa phân phối.

Đây là một vấn đề khó khăn về tài chính tiềm ẩn: Đối với hầu hết các nhà đầu tư, mối quan tâm trực tiếp nhất khi đánh giá công ty là số tiền mà công ty đang kiếm được. Ngoài ra, nhà đầu tư muốn có một khoản hoàn trả - dù là cổ tức hay giá cổ phiếu đang tăng lên. Các nhà đầu tư gần nghỉ hưu quan tâm đặc biệt tới dòng cổ tức của công ty. Các nhà đầu tư khác có thể chú ý hơn đến giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, ở một mức độ nào đó, hai mong muốn này đều có mâu thuẫn. Một công ty cung cấp cổ tức dồi dào quý sau quý có thể hoàn thành điều này bằng cách cắt giảm trên các loại tái đầu tư trong công ty cho phép nó để phát triển.

Nhưng cũng có thể xảy ra trường hợp một công ty không bao giờ tuyên bố chia cổ tức sẽ làm ngưng các nhà đầu tư có thể tự hỏi liệu có vấn đề cơ cấu bên dưới khi không có cổ tức.

Quan trọng hơn, Cổ tức hoặc Thu nhập Chưa Lưu giữ?

Dưới đây là hai ví dụ minh hoạ cho vấn đề:

Công ty A

là nhà sản xuất dây ruy vệ cổ điển phải đối mặt với cạnh tranh ngày càng tăng từ các nhà cung cấp các sản phẩm công nghiệp tương tự.

Buộc phải cắt giảm giá để tồn tại, lợi nhuận của công ty rất mỏng. Lợi nhuận không đủ để hỗ trợ cả việc trả cổ tức và loại tái đầu tư cơ bản hoàn toàn cần thiết trong nhà máy vật lý cần thiết để giữ cho công ty hoạt động. Như một hậu quả cần thiết, công ty đã không tuyên bố một cổ tức trong nhiều năm. Trong những năm gần đây, giá cổ phiếu đã liên tục giảm xuống Công ty B

là tập đoàn công nghệ cao trị giá hàng tỷ đô la. Nó bắt đầu như là một công ty bán hàng trực tuyến, nhưng từ đó đã mở rộng sang lưu trữ máy tính, in và phương tiện điện tử, thậm chí cả sản xuất ô tô và ô tô. Nó thành công cạnh tranh trong một chục lĩnh vực tài chính quan trọng.Nó chưa bao giờ trả cổ tức và lợi nhuận báo cáo của nó vẫn ở mức thấp do sự mở rộng nhanh chóng thậm chí chưa từng có của nó đã làm tăng chi phí hoạt động mạnh mẽ quý sau quý. Nó chưa bao giờ trả cổ tức. Trong khoảng thời gian 10 năm, giá cổ phiếu đã tăng thêm 20 lần.

Từ hai ví dụ này, bạn có thể kết luận rằng không có câu trả lời "một kích cỡ phù hợp với tất cả" cho câu hỏi "Điều quan trọng hơn, cổ tức hoặc giữ lại thu nhập? " bởi vì đó thực sự là một câu hỏi khôn ngoan: câu trả lời chính xác là " lợi nhuận.

" Việc không trả cổ tức của Công ty A không ảnh hưởng đến lợi nhuận. Lợi nhuận bị giới hạn và chỉ dùng để làm chậm sự suy thoái của thực vật. Công ty B không trả cổ tức cho một vài lý do, một trong số đó là nó không phải. Các nhà đầu tư theo dõi các công ty biết rằng đó là một thành công runaway, mà lịch sử tăng giá của nó xác nhận. Các nhà đầu tư khá sẵn sàng làm mà không có khoản cổ tức từ một công ty có giá cổ phiếu tăng gấp đôi mỗi vài năm.

Điều đáng lưu ý nhất là giá cổ phiếu

Việc đánh giá một công ty và việc sử dụng thu nhập được giữ lại là sự thống trị trong kế toán, đó là so sánh lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu mà công ty giữ lại trong một vài kỳ kế toán với sự tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu so với cùng kỳ. Nếu lợi nhuận đang phát triển, lợi nhuận giữ lại đang được sử dụng tốt. Nếu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không tăng, đó là một vấn đề.

Điểm mấu chốt khi sử dụng lợi nhuận giữ lại khi đánh giá một công ty có thể đơn giản là: giá cổ phiếu của công ty luôn tăng lên hay vẫn giữ nguyên? Nếu giá cổ phiếu, như trường hợp của công ty B, tiếp tục tăng, đó là một dấu hiệu gần như chắc chắn rằng lợi nhuận giữ lại đang được sử dụng tốt. Hoặc, như trong trường hợp của Công ty B và một số công ty công nghệ tương tự, có thể không có lợi nhuận đặc biệt - lợi nhuận thực tế của công ty từ hoạt động thường xuyên được cày xới trở lại với chi phí phát triển mở rộng cơ cấu hoạt động mà cả nhiên liệu và hậu quả sự mở rộng nhanh chóng của nó. Nó không phải là vấn đề của

phần trăm

lợi nhuận giữ lại hoặc thậm chí là số tiền trên mỗi cổ phần mà tính như nó là hiệu quả tổng thể của công ty. Những gì cuối cùng đếm nhiều nhất là giá cổ phiếu.