Học những điều căn bản về đầu tư vào trái phiếu kỳ hạn cao

Các khoản trái phiếu có lãi suất cao thường được gọi là "liên kết rác", nhưng thuật ngữ đó là di tích của một thời kỳ quá khứ. Ngày nay, trái phiếu có lãi suất cao là một loại tài sản mạnh mẽ và trưởng thành có thể cung cấp một số lợi thế cho các nhà đầu tư hiểu rõ những rủi ro.

Trái phiếu lãi suất cao là gì?

Trái phiếu có lãi suất cao là trái phiếu do các công ty có xếp hạng tín dụng dưới mức đầu tư. Ví dụ về một công ty cấp đầu tư sẽ là Microsoft hoặc Exxon Mobil, các công ty đa quốc gia lớn có doanh thu thường xuyên lớn và hàng tấn tiền mặt trong bảng cân đối kế toán của họ.

Cả hai công ty thực sự có xếp hạng tín dụng cao hơn chính phủ Hoa Kỳ, vì không có cơ hội mà họ sẽ vỡ nợ, hay nói cách khác, không thể trả lãi và thanh toán chính đúng hạn.

Ngược lại, trái phiếu có lãi suất cao được ban hành bởi các công ty có triển vọng đủ khả nghi để ngăn nợ của họ khỏi xếp hạng đầu tư. Các công ty có năng suất cao có thể có nợ nần cao, mô hình kinh doanh run rẩy, hoặc các khoản thu nhập tiêu cực.

Kết quả là có nhiều khả năng họ có thể bị vỡ nợ. Do đó, các công ty này có mức xếp hạng tín dụng thấp hơn và các nhà đầu tư yêu cầu năng suất cao hơn để sở hữu trái phiếu của họ. Lý do tại sao các trái phiếu rủi ro thường trả mức lợi tức cao hơn được thảo luận trong bài báo của tôi Mối quan hệ giữa rủi ro và lợi suất trong Thị trường Trái phiếu.

Rủi ro của trái phiếu có lãi suất cao

Đối với cá nhân đầu tư vào sản phẩm có lãi suất cao thông qua các quỹ tương hỗ hoặc các quỹ mua bán trao đổi (chứ không phải là trái phiếu riêng lẻ), mặc định không phải là vấn đề chính.

Tỷ lệ vỡ nợ hàng năm cho sản lượng cao là khoảng 4% mỗi năm, có nghĩa là hầu hết các quỹ hoặc ETFs đầu tư vào ngành không thấy một tác động lớn đến tác động từ các khoản nợ xấu trong bất kỳ năm nào .

Thay vào đó, rủi ro chính là sự biến động cao của trái phiếu có lãi suất cao so với các khu vực khác của thị trường trái phiếu.

Trái phiếu có lãi suất cao đã hoạt động tốt theo thời gian, nhưng lớp tài sản cũng có thể giảm rất nhanh khi môi trường thị trường chuyển sang chua.

Ví dụ cực đoan gần đây nhất xảy ra trong năm 2008 khi cuộc khủng hoảng tài chánh tại Hoa Kỳ đã tác động mạnh lên thị trường. Từ ngày 29 tháng 8 đến ngày 27 tháng 10 của năm đó, thị trường năng suất cao bị mất trên 25% giá trị. Đây là một trường hợp rất bất thường, nhưng nó minh hoạ những rủi ro ngắn hạn tiềm ẩn liên quan đến đầu tư vào năng suất cao.

Sự trở lại của lịch sử mạnh mẽ

Các đợt bán tháo theo định kỳ như năm 2008 đã không làm giảm hiệu suất dài hạn của trái phiếu có lãi suất cao. Trong khoảng thời gian mười năm kết thúc vào ngày 31 tháng 8 năm 2012, chỉ số Năng suất cao của Credit Suisse đã mang lại tổng lợi nhuận trung bình hàng năm là 10.26% - tốt hơn tất cả các phân khúc của thị trường thu nhập cố định ngoại trừ trái phiếu thị trường mới nổi.

Trong khoảng thời gian đó, trái phiếu có mức đầu tư (theo chỉ số Barclays Aggregate US Bond Index) đã quay trở lại mức trung bình 5. 48% mỗi năm, trong khi chứng khoán Mỹ (được đánh giá bởi S & P 500 Index) lại quay trở lại 6. 51 %.

Năng suất cao không chỉ tốt hơn cổ phiếu trong khoảng thời gian này, nhưng nó đã làm như vậy với khoảng một nửa sự biến động - có nghĩa là việc đánh đổi rủi ro / thưởng đã xuất hiện trên cơ sở tương đối.

Cũng cần lưu ý rằng trái phiếu có lãi suất cao mang lại lợi nhuận dương tính 23 trong 28 năm dương lịch cho đến năm 2011 theo Lipper.

Về mặt năng suất, loại tài sản đã tính trung bình khoảng 6 điểm phần trăm so với Kho bạc Hoa Kỳ theo thời gian. Tuy nhiên, lợi thế này - hoặc năng suất lây lan - đã di chuyển trong phạm vi rất lớn. Mức giảm này đã giảm xuống còn 2. 5 - 2. 6 điểm phần trăm vào năm 1997 và một lần nữa vào năm 2007 và nó đã tăng lên 21 điểm phần trăm trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Trái phiếu năng suất cao có xu hướng hoạt động tốt nhất trong thời kỳ mở rộng kinh tế và niềm tin của nhà đầu tư cao. Ngược lại, loại tài sản thường có hiệu suất thấp khi nguy cơ suy thoái kinh tế cao và / hoặc các nhà đầu tư không cảm thấy thoải mái khi có rủi ro.

Chuyển động lãi suất không có nhiều tác động đến trái phiếu có lãi suất cao khi họ làm các khu vực khác của thị trường trái phiếu vì lợi thế lợi tức của họ có nghĩa là một động thái chuyển khoản trong Kho bạc ít hơn một phần tư sẽ không ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu như nó sẽ về trái phiếu với năng suất thấp hơn.

Báo cáo trắng này của người quản lý tài sản Alliance Bernstein cung cấp thêm chi tiết về hiện tượng này.

Có thể tìm thấy một bản ghi về kết quả trái phiếu có năng suất cao theo năm năm, cùng với việc so sánh lợi tức trái với cả trái phiếu và trái phiếu cấp độ đầu tư.

Ai đầu tư vào trái phiếu có lãi suất cao?

Trái phiếu có lãi suất cao thường được coi là đưa ra một cơ sở trung gian giữa cổ phiếu và trái phiếu. Trong khi đó là chứng khoán có thu nhập cố định, trái phiếu có lãi suất cao cũng có độ biến động cao hơn hầu hết các phân đoạn của thị trường trái phiếu, và theo thời gian hiệu quả của chúng có xu hướng theo dõi gần gũi hơn với thị trường chứng khoán nhiều hơn trái phiếu hạng đầu tư.

Do đó, loại tài sản phù hợp với người đang tìm kiếm thu nhập cao và tiềm năng tăng trưởng vốn dài hạn, nhưng cũng có thể chịu được rủi ro và - quan trọng nhất - có khả năng giữ được đầu tư trong ba đến năm năm. Do sự biến động cao của họ, trái phiếu có lãi suất cao không thích hợp cho các nhà đầu tư có khung thời gian ngắn hoặc khả năng chịu rủi ro thấp.

Đầu tư

Các nhà đầu tư tinh vi có thể lựa chọn mua trái phiếu có lãi suất cao thông qua một nhà môi giới. Tuy nhiên, đây là một quá trình sử dụng nhiều lao động có liên quan đến trình độ kiến ​​thức và nghiên cứu cao. Hầu hết các nhà đầu tư chọn để tiếp cận ngành thông qua các quỹ tương hỗ hoặc ETFs. Morningstar có danh sách đầy đủ các quỹ trái phiếu có năng suất cao, với lợi nhuận lịch sử của họ. Hai ETFs có năng suất cao nhất là SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) và iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG).Các quỹ ETF khác tham gia vào lĩnh vực này bao gồm:

iShares iBoxx $ Quỹ Trái phiếu Khoản Lợi nhuận Cao (HYG)

SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK)

• SPDR Barclays Capital Trái phiếu ngắn hạn có lãi suất cao ETF (SJNK)
• iShares 0-5 năm Lợi suất cao Trái phiếu Doanh nghiệp ETF (SHYG)
• PIMCO 0-5 Năm Quỹ Đầu tư Chứng khoán Trái phiếu Doanh nghiệp Hoa Kỳ (HYS)
• Cổ phiếu Trái phiếu Doanh nghiệp Cổ phần Cơ bản Năng suất Cao (PHB)
• (ETF)
• Các quỹ đầu tư Trái phiếu giảm cân ETF (THNG)
• Quỹ đầu tư chứng khoán trái phiếu giảm thiên niên kỷ ETF (ANGL)
• (BSJ)
• Guggenheim BulletShares 2015 Trái phiếu doanh nghiệp có tỷ suất sinh lời cao (High Yield Corporate Bond - ETF) ETF (BSJF)
• Guggenheim BulletShares 2016 Trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao ETF (BSJG)
• Guggenheim BulletShares 2017 Trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao ETF (BS ETF (BSJJ)
• Guggenheim BulletShares 2020 Trái phiếu doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao ETF (BSJK)
• Nhà đầu tư cũng có thể tiếp cận các trái phiếu có lãi suất cao quốc tế thông qua các quỹ ETF sau đây:
• Quỹ trái phiếu doanh nghiệp cao cấp của iShares (GHYG)
• Quỹ đầu tư Vượt qua thị trường Chứng khoán trái phiếu doanh nghiệp (IYR)
• (HYHY)
• Các khoản đầu tư trái phiếu ngắn hạn của Ngân hàng Thế giới
• Disclaimer >: Thông tin trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thảo luận và không nên bị hiểu nhầm là lời khuyên đầu tư. Trong bất kỳ trường hợp, thông tin này đại diện cho một khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán. Luôn luôn nghiên cứu cẩn thận trước khi bạn đầu tư.