Tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu với việc mua lại cổ phần

Cũng giống như lựa chọn cổ phiếu, bảo đảm, và các vấn đề ưa thích có thể chuyển đổi có thể làm giảm quyền sở hữu của bạn trong một công ty, chia sẻ kế hoạch mua lại có thể làm tăng quyền sở hữu của bạn bằng cách giảm số cổ phiếu đang lưu hành. Dưới đây là phiên bản cập nhật và mở rộng của một bài báo tôi đã xuất bản hơn một thập kỷ trước nói về cách mua lại cổ phần, mua lại cổ phiếu và mua lại cổ phiếu có thể làm tăng sự giàu có của bạn nếu họ được quản lý một cách khôn ngoan.

Mua lại cổ phiếu - Trứng vàng của giá trị cổ đông

Tất cả các nhà đầu tư đều không có nghi ngờ gì về các công ty cho phép mua lại cổ phiếu. Thậm chí nếu bạn không biết họ là gì và làm việc như thế nào, bạn ít nhất cũng hiểu rằng họ là một điều tốt (trong hầu hết các tình huống). Dưới đây là ba sự thật quan trọng về các chương trình này - và quan trọng nhất là làm thế nào để làm cho danh mục đầu tư của bạn phát triển.

Nguyên tắc 1: Tăng trưởng tổng thể lợi nhuận của công ty không quan trọng bằng tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phần

Thông thường, bạn sẽ được nghe những ấn phẩm tài chính hàng đầu và chương trình phát sóng nói về sự tăng trưởng tổng thể tỷ lệ của một công ty. Mặc dù con số này rất quan trọng về lâu dài, nhưng nó không phải là yếu tố quan trọng để quyết định mức độ cổ phần của bạn trong công ty sẽ tăng lên nhanh như thế nào. Tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng là.

Một ví dụ đơn giản có thể giúp ích. Hãy nhìn vào một công ty hư cấu:

Eggshell Candies, Inc.

50 Đô la Mỹ mỗi cổ phần

100.000 cổ phiếu dư nợ
------------------ -------------------------
Vốn hóa Vốn hóa: $ 5, 000, 000
Năm nay, công ty này kiếm được 1 triệu đô la USD.
================================

Trong ví dụ này, mỗi cổ phần bằng. 001% quyền sở hữu trong công ty. [100% chia cho 100, 000 cổ phiếu.]
Ban lãnh đạo khó chịu vì hiệu suất của công ty bởi vì nó đã bán được cùng một lượng kẹo trong năm nay như năm ngoái.
Điều đó có nghĩa là tốc độ tăng trưởng là 0%! Các giám đốc điều hành muốn làm điều gì đó để làm cho các cổ đông tiền vì sự thất vọng trong năm nay, vì vậy một trong số họ đề xuất một chương trình mua lại cổ phiếu. Những người khác ngay lập tức đồng ý. Công ty sẽ sử dụng lợi nhuận 1 triệu đô la mà nó đã thực hiện trong năm nay để mua cổ phiếu riêng của mình.

Ngày hôm sau, giám đốc điều hành đi và lấy $ 1 triệu đô la ra khỏi ngân hàng và mua 20 000 cổ phần trong công ty của ông. (Hãy nhớ rằng nó đang giao dịch ở mức 50 đô la một cổ phiếu theo thông tin trên). Ngay lập tức, ông đưa họ đến Hội đồng Quản trị, và họ bỏ phiếu để hủy những cổ phần đó để không còn tồn tại nữa. Điều này có nghĩa là hiện tại chỉ có 80.000 cổ phiếu của Kẹo Trứng thay vì 100.000 bản gốc. (Cụ thể hơn, Hội đồng Quản trị có thể quyết định nghỉ hưu cổ phần hoặc, nếu được phép và nó là điều mong muốn, có thể đưa chúng vào một phần đặc biệt của bảng cân đối kế toán gọi là kho bạc).

Điều đó có ý nghĩa gì đối với bạn? Vâng, mỗi cổ phần bạn sở hữu không còn đại diện. 001% công ty … đại diện. 00125%. Đó là tăng 25% giá trị trên mỗi cổ phiếu! Ngày hôm sau bạn thức dậy và phát hiện ra rằng cổ phiếu của bạn trong Eggshell bây giờ là giá trị $ 62. 50 mỗi cổ phần thay vì 50 đô la.

Mặc dù công ty không tăng trưởng trong năm nay, nhưng bạn vẫn tăng 25% đầu tư. Điều này dẫn đến nguyên tắc thứ hai.

Nguyên tắc 2: Khi một công ty làm giảm số cổ phiếu đang lưu hành, mỗi cổ phần của bạn trở nên có giá trị hơn và đại diện cho phần trăm vốn chủ sở hữu trong kinh doanh.

Nếu một người quản lý thân thiện với cổ đông như người này giữ đúng vị trí, có thể một ngày nào đó chỉ có 5 cổ phần của công ty, mỗi cổ phần trị giá một triệu đô la. Khi kết hợp danh mục đầu tư của bạn, bạn nên tìm kiếm các doanh nghiệp tham gia vào các hoạt động theo cổ đông này và giữ chúng miễn là các nguyên tắc cơ bản vẫn còn âm thanh. Một trong những ví dụ hay nhất là tờ Washington Post, một lần chỉ có 5 đến 10 đô la một cổ phần. Nó đã giao dịch cao đến 650 đô la trong vài năm qua.

Đó là giá trị lâu dài!

Nguyên tắc 3: Mua lại cổ phiếu không tốt nếu công ty trả quá nhiều cho cổ phiếu của chính mình

Mặc dù việc mua lại cổ phiếu và mua lại cổ phần có thể là nguồn thu nhập dài hạn cho các nhà đầu tư, nhưng chúng thực sự có hại nếu một công ty trả nhiều hơn cho cổ phiếu của nó hơn là nó có giá trị hoặc sử dụng tiền mà nó không thể đủ khả năng để chi tiêu. Trong một thị trường đắt đỏ, thật là ngu ngốc nếu quản lý mua bất cứ cổ phần nào, ngay cả trong chính nó. Thay vào đó, công ty nên đưa tiền vào tài sản có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Bằng cách này, khi thị trường di chuyển theo cách khác và đang kinh doanh dưới giá trị thực của nó, cổ phiếu của công ty có thể được mang lại với một chiết khấu, cho lợi ích của cổ đông tối đa.

Hãy nhớ rằng, "đầu tư tốt nhất trên thế giới cũng không phải là đầu tư tốt nếu bạn phải trả quá nhiều cho nó".

Trang này là một phần của Bài học đầu tư 4 - Làm thế nào để đọc một báo cáo về thu nhập. Để trở lại phần đầu, xem Mục lục.