Rủi ro Quản lý: Khi nào Vay tín dụng Spread

Một độc giả hỏi làm thế nào để sửa chữa tín dụng lây lan khi lựa chọn ngắn đã chuyển vào tiền. Đây là phần thứ hai của cuộc trò chuyện đó. Phần I.

"Chiến lược sửa chữa phổ biến nhất cho tín dụng OEX hay XEO là gì khi một lựa chọn ngắn đã chuyển ITM (bằng tiền)?

• Tôi có nên làm gì sớm hơn không?
• Tốt hơn là nên trang trải cho khoản tín dụng khi phí bảo hiểm tăng gấp đôi?
• Nếu tôi bảo hiểm sự lây lan, tôi có nên chuyển sang sử dụng thêm một vài tùy chọn OTM nữa không?

Thứ nhất, làm rõ: Khi bạn viết về khái niệm "cuộn qua" đề cập đến chiến lược đóng vị trí hiện tại và di chuyển nó (ví dụ cán) sang một ngày dài hơn hết hạn. Chiến lược dựa trên ý tưởng sai lầm rằng nếu bạn cho vị trí có nhiều thời gian hơn để làm việc, tình hình hiện tại của bạn (nơi mà bạn đang mất tiền trên thương mại) có thể bị đảo ngược. Ý tưởng đó là rất đơn giản và, như được mô tả dưới đây, đã làm cho nhiều thương gia gặp rắc rối nghiêm trọng.

Vâng, bạn nên đã làm điều gì đó sớm hơn. Điểm mấu chốt là mỗi thương nhân phải biết khi nào nguy cơ sở hữu một vị trí nhất định đã tăng vượt quá vùng an toàn của thương nhân . Khu vực an toàn của tôi yêu cầu điều chỉnh các khoản tín dụng trước khi lựa chọn ngắn vượt quá mức giá giá đình công . Các ranh giới của vùng thoải mái của bạn có thể khác. Điểm quan trọng là bạn phải có một kế hoạch quản lý rủi ro để ngăn chặn việc giết tài khoản, tổn thất lớn .

Một số nhà kinh doanh có kinh nghiệm chấp nhận chính sách điều chỉnh mức độ tăng trưởng tín dụng khi mức phí bảo hiểm tăng gấp đôi.

Quản lý tiền tệ

Từ quan điểm của tôi đó là một kế hoạch nghèo. Quy tắc cứng nhắc như vậy là không phù hợp trong hầu hết thời gian. Ví dụ: nếu bạn thu 50% phí bảo hiểm tối đa có thể (ví dụ: 5 đô la cho 10 điểm lây lan), thì điểm điều chỉnh của bạn sẽ không bao giờ đạt được vì phí bảo hiểm lây lan không bao giờ tăng gấp đôi lên giá trị tối đa về mặt lý thuyết là 10 đô la trước khi hết hạn.

Ngoài ra, nếu chiến lược của bạn là thu phí bảo hiểm nhỏ (ví dụ: $ 0. 15), xác suất bạn sẽ bị buộc phải rời khỏi thương mại gần như là 100%.

Thay vì quy tắc như vậy, tôi đề nghị rằng mỗi sự lây lan được coi là dựa trên giá trị của nó bởi vì nó không phải là thực tế để cố gắng sửa chữa tất cả các ngành nghề. Cũng không có lý khi áp dụng chiến lược sửa chữa giống hệt nhau trên mọi thương mại. Đôi khi bỏ việc buôn bán và chấp nhận thực tế là nó đã mất tiền là quyết định quản lý rủi ro tốt nhất có thể. Vào những lúc khác, nó có ý nghĩa để sửa chữa vị trí.

Quyết định về việc điều chỉnh vị trí nên dựa trên

Mức chấp nhận cá nhân

• đối với rủi ro và ranh giới của vùng thoải mái của bạn. Rủi ro hiện tại (số tiền bạn có thể bị mất) liên quan đến việc nắm giữ vị trí và tổn thất tối đa có thể mà bạn có thể trả được - mà không làm ảnh hưởng đến tài khoản của bạn.
• Nếu bạn sử dụng "tăng gấp đôi phí bảo hiểm" như là yếu tố kích hoạt để sửa chữa tín dụng, tôi sẽ không phản đối, miễn là tín dụng ban đầu đã trải qua các tiêu chí nhất định. Ví dụ, kế hoạch tăng gấp đôi phí bảo hiểm phù hợp khi

Phí bảo hiểm thu thập được cho một khoản tín dụng 10 điểm là $ 1. 00 đến 1 đô la. 50.

• Ít nhất hai tuần còn lại trước khi các tùy chọn hết hạn. Khi còn ít thời gian, các chiến lược sửa chữa phức tạp hơn vì các vị trí có gamma âm
• đáng kể . Sửa chữa (lăn) vị trí để lại cho bạn một vị trí mới mà bạn
• muốn trong danh mục của bạn. Một trong những vấn đề sửa chữa một vị trí là một số thương nhân tin rằng sửa chữa là cần thiết, bất kể tình huống này. Xem xét một sửa chữa CH ON khi bạn đang rất thoải mái với vị trí mới được cán. Rèn vào một vị trí có nguy cơ cao không có ý nghĩa gì bởi vì cơ hội để có một mất mát khác (thương mại ban đầu đã mất tiền) là cao. Những thông số này không được đặt trong đá. Trong thực tế, họ có thể không làm việc cho bạn. Nhưng điểm quan trọng là hiểu rằng kế hoạch tăng gấp đôi phí bảo hiểm là không phù hợp trong nhiều tình huống.

Ví dụ. chúng ta hãy nói rằng bạn thích ý tưởng này (tôi không) khi bán tín dụng OTM rất xa và thu phí bảo hiểm nhỏ ($ 0, 25 hoặc thấp hơn cho chỉ số 10 điểm).

Chắc chắn, thương mại này có một cơ hội rất có lợi. Tuy nhiên, tiềm năng lợi nhuận nhỏ và tôi không thích xác suất cao rằng phí bảo hiểm sẽ tăng gấp đôi - buộc bạn phải khóa mất. Khi bạn áp dụng chiến lược (hoặc điều chỉnh) tăng trưởng gấp đôi phí bảo hiểm, sau đó việc bán các khoản tín dụng bảo hiểm nhỏ chỉ không khả thi.

Thứ nhất, hầu hết thời gian thị trường di chuyển đủ cho một $ 0. 25 lan rộng để đạt $ 0. 50. Điều đó có nghĩa là sửa chữa một thương mại vẫn còn trong khu vực thoải mái của bạn. Không ai thích làm điều đó. Thứ hai, nếu sự biến động ngụ ý tăng lên, các lựa chọn OTM từ xa sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất. Điều đó có nghĩa là sự lây lan mà bạn đã bán @ $ 0. 15 có thể dễ dàng giao dịch ở mức 0 USD. 30 - yêu cầu bạn phải thoát - ngay cả khi giá chỉ số không thay đổi. Bạn có thực sự thoải mái điều chỉnh trong những hoàn cảnh như vậy? Tôi sẽ không.

Thứ ba,

thị trường giá / chào cho các lựa chọn là khá rộng. Hãy nói rằng bạn bán một sự lây lan cho $ 0. 20. Rất có lý khi giả định rằng khi bạn nhập lệnh và đã được điền vào với giá $ 0. 20, rằng giá dự thầu cho sự lây lan là $ 0. 15 và giá yêu cầu là $ 0. 35 hoặc $ 0. 40. Làm thế nào bạn sẽ quyết định rằng phí bảo hiểm đã tăng gấp đôi và rằng đó là thời gian để điều chỉnh? Bạn có sử dụng giá yêu cầu? Bạn không thể làm điều đó bởi vì nó sẽ là thời gian để điều chỉnh ngay khi bạn thực hiện thương mại. Vì vậy, rõ ràng là ra khỏi câu hỏi. Bạn có đợi cho đến khi giá thầu là $ 0. 40? Nếu bạn làm điều đó, bạn sẽ gần như không có cơ hội trả tiền ít nhất là $ 0. 40 để thoát.Bạn có chờ đợi và hy vọng để có được thứ tự để trả $ 0. 40 người có đầy đủ, hoặc bạn sẽ lo lắng bỏ cuộc (tức là, người quản lý rủi ro tốt không ngần ngại làm điều đúng - và đó là giảm rủi ro) và phải trả $ 0. 60 để thoát? Nếu giá thầu là $ 0. 40, chi phí để thoát ra của bạn sẽ cao hơn. Kế hoạch này cũng không khả thi. Thứ tư, làm cho tất cả những giao dịch này chi phí tiền bạc. Không chỉ hoa hồng, mà còn giảm. Khi bán bảo hiểm và hy vọng kiếm được tiền từ thời gian phân rã, chúng ta sẽ được giao dịch tốt hơn là ít khi cẩn thận. Không bao giờ tránh thương mại khi đến thời điểm để quản lý rủi ro - nhưng kế hoạch sửa chữa tăng gấp đôi này không hợp với tỉ giá tín dụng giá thấp.

Nếu bạn đồng ý rằng việc bán bảo hiểm giá rẻ không có lợi cho bạn, thì làm thế nào để bán tín dụng lan rộng không xa OTM? Nếu bạn thu được 4 đô la cho 10 điểm lây lan, kế hoạch của bạn sẽ không yêu cầu bất kỳ điều chỉnh nào cho đến khi mức lây lan lên đến 8 đô la. Bởi thời gian đó các lựa chọn sẽ được khá ITM xa và không có gì (tốt hơn) có thể được thực hiện để sửa chữa các vị trí. Quyết định thương mại sẽ đi xuống đến hai lựa chọn: Thoát và mất mất mát, hoặc giữ và hy vọng cho tốt nhất. Không phải là một sự lựa chọn hấp dẫn.

Vì những lý do đó, chiến lược điều chỉnh tăng gấp đôi phí bảo hiểm phải được giới hạn ở một số loại tín dụng. Vì vậy, nếu bạn áp dụng kế hoạch đó và sử dụng nó một cách thận trọng, nó có thể làm việc cho bạn. Nhưng kế hoạch này đi kèm mà không có đề nghị của tôi.

Câu hỏi cuối cùng

Câu hỏi cuối cùng là xoay vị trí và được trả lời ở đây.