Tâm lý của người lăn một vị trí

Người bán hàng cao cấp thường sở hữu vị trí gặp rắc rối. Điều này xảy ra khi giá của tài sản cơ bản di chuyển quá xa phạm vi giá cả thoải mái (ví dụ: có rủi ro thấp).

Ví dụ: nếu bạn bán cuộc gọi tín dụng lan rộng và tăng thị trường (hoặc nếu bạn bán tín dụng lan truyền tín dụng và thị trường giảm), hai điều tồi tệ xảy ra. Thứ nhất, vị trí bắt đầu mất tiền. Thứ hai - và quan trọng hơn - nguy cơ mất đi số tiền ngày càng gia tăng tiếp tục gia tăng (do âm gamma ).

Một phương pháp phổ biến để giảm bớt rủi ro hiện tại là lăn vị trí. Dịch: Rolling liên quan đến hai bước:

• Che phủ (đóng) vị trí hiện tại
• Mở một vị trí mới tương tự - sử dụng các lựa chọn xa hơn so với tiền. Thông thường, vị trí mới liên quan đến các tùy chọn có ngày hết hạn sau.

Ví dụ :

Bạn đã bán một bản phát hành cuộc gọi INDX: Bán 2 cuộc gọi INDX tháng 900; Mua 2 cuộc gọi INDX tháng 910.
Nếu thị trường tăng điểm và bạn không còn cảm thấy thoải mái khi nắm giữ vị trí này, bạn có thể lăn xuống bằng cách đóng vị trí trên và bán một cổ phiếu khác: Bán 2 cuộc gọi INDX tháng 930; Mua 2 cuộc gọi INDX tháng 940.

Một khả năng khác là lăn xuống và ra bằng cách bán 2 cuộc gọi INDX tháng 930 và mua 2 cuộc gọi INDX tháng 940.

Tâm lý học. Làm thế nào thương nhân nghĩ về Rolling

Tại sao đây là một chiến lược phổ biến?

1. Nó làm giảm nguy cơ sắp xảy ra, và điều này là tích cực. Khi các lựa chọn bạn ngắn (ví dụ, bán) xa hơn số tiền, có một xác suất giảm rằng họ cuối cùng sẽ di chuyển vào tiền.

[Khả năng một cuộc gọi 930 sẽ chuyển vào số tiền ít hơn khả năng cuộc gọi 900 sẽ làm như vậy.]

2. Nó duy trì ILLUSION rằng bạn không bị mất tiền mua bán. Điều này đặc biệt đúng khi bạn bán các tùy chọn hết hạn vào ngày hôm sau và cuộn được thực hiện bằng tín dụng thuần (ví dụ: bạn thu phí bảo hiểm cao hơn cho số lượng bán ra mà bạn phải trả để trang trải vị trí đóng).

3. Bằng cách tiếp tục nắm giữ vị trí, nó sẽ mang lại tiềm năng cuối cùng để kiếm được lợi nhuận, mặc dù thực tế bạn đang mất tiền.

Thực tế

Phản đối ba mục trên:

1. Vâng, rủi ro sắp xảy ra sẽ giảm. Khi bạn rút ngắn cuộc gọi INDX 930 thay vì cuộc gọi INDX 900, cơ hội mất tiền hôm nay là ít hơn. (Bạn thiếu Delta hơn bạn trước khi lăn, và do đó, mất tiền ít hơn (nếu bạn không bị lăn) nếu INDX tiếp tục tập hợp - và cuộc biểu tình này thể hiện nguy cơ sắp xảy ra của bạn. > 2. Bất cứ lúc nào chi phí đóng cửa một vị trí lớn hơn phí bảo hiểm thu được khi bắt đầu giao dịch (nhớ rằng chúng ta đang nói về khoản tín dụng mà bạn đã thu tiền bảo hiểm tiền mặt) bạn đã mất tiền.Để tin rằng "không có tiền đã bị mất" bởi vì một vị trí tương tự vẫn mở và có thể trở thành lợi nhuận sau đó - là một quan niệm sai phổ biến. Đúng là vị trí mới có thể trở nên có lợi nhuận và kiếm được nhiều hơn bạn mất trên thương mại ban đầu. Tuy nhiên, cũng có thể là nó sẽ mất thêm tiền.

3. Khi một vị trí đã được cuộn, giao dịch ban đầu

đã bị đóng và bây giờ bạn sở hữu một vị trí mới, khác. Tôi hiểu rằng tất cả chúng ta đều thích suy nghĩ về vị trí mới như là một sự thay đổi vị trí ban đầu (và đó là). Tuy nhiên, sự thật là thương mại đầu tiên được thực hiện. Bạn đóng vị trí và mất tiền.

Tin vui là bạn vẫn sở hữu vị trí tín dụng lan truyền với khoản tín dụng tiền mặt lớn hơn bạn đã nhận được cho giao dịch ban đầu. Do đó, khi thời gian trôi qua và các lựa chọn cuối cùng hết hạn vô giá trị (sự hy sinh vĩnh viễn

hy vọng cho thương nhân thiếu kinh nghiệm), lợi nhuận cuối cùng có thể cao hơn mức bạn mong muốn kiếm được từ thương mại đã bị đóng cửa trước đó. Hãy tưởng tượng rằng: Bạn đã nhìn thấy thị trường đi quá xa theo hướng sai - và bạn kiếm được nhiều hơn bạn dự tính kiếm được sớm hơn. Điều gì có thể tốt hơn thế (bạn có thể yêu cầu)? Vấn đề với quan niệm đó là thị trường có thể tiếp tục di chuyển so với vị trí của bạn. Bạn có thể mất nhiều tiền hơn và bạn có thể quyết định quay trở lại vị trí đó - duy trì ảo tưởng rằng bạn chưa bị mất việc làm.

Bạn sẽ khám phá ra rằng bây giờ khó khăn hơn để lăn vị trí và thu thập một tín dụng tiền mặt.

Để có được khoản tín dụng đó, bạn sẽ phải làm một trong ba điều - mỗi thứ làm tăng nguy cơ mất thêm tiền. Vâng, tất cả đều có khả năng thu hồi được tất cả số tiền bị mất cho đến ngày.

Các tùy chọn mới có thể hết hạn quá xa trong tương lai để đáp ứng được khu vực thoải mái của bạn. Nếu bạn bắt đầu vị trí với các tùy chọn hết hạn trong một tháng, bạn sẽ không vui khi thấy mình sở hữu vị trí hết hạn trong một năm.

• Các lựa chọn mới có thể không quá xa so với tiền. Khi điều này xảy ra bạn thấy mình sở hữu một vị trí mà bạn KHÔNG muốn sở hữu bởi vì nó đại diện cho nhiều rủi ro hơn bạn chấp nhận. Tuy nhiên, nếu bạn chấp nhận ý tưởng rằng bạn phải lăn cho tín dụng bằng tiền mặt và nếu bạn không muốn đối mặt với thực tế (bạn bị mất tiền và điều tốt nhất để làm là đóng vị trí và
• chấp nhận mất mát đó ), sau đó lây lan mới được bán có thể chỉ là một vài điểm trong số tiền. Để tránh di chuyển vị trí ra rất xa; để tránh bán những khoản chiết khấu không quá xa, bạn có thể muốn bán thêm hàng hoá. Nói cách khác, thay vì bán 2 bảng quảng cáo INDX Tháng 1 940/950, bạn có thể chọn bán 4 tờ Spread INDX Tháng 1 960/970. Điều đó cho phép bạn thu thập đủ tiền mặt để quay cho một khoản tín dụng, và cũng bán một lây lan đó là đủ xa tiền để đáp ứng các khu thoải mái của bạn. Vấn đề với thương mại này là khả năng mất mát của bạn đã tăng gấp đôi. Quản lý vị trí
• là yêu cầu số một đối với người quản lý rủi ro thành công.Do đó, đây là một phương pháp nghèo để quản lý rủi ro. Việc bán tháo dỡ thêm là một phương pháp điều chỉnh thông thường là điều có ý nghĩa. Tuy nhiên, cuối cùng, bạn sẽ thấy mình quá nhiều lây lan và có thể hoảng sợ nếu và khi nó trở nên thời gian để điều chỉnh. Đây là con đường để phá hoại cho người bán hàng cao cấp. Thiết lập một giới hạn rủi ro khi thương mại được thực hiện (nó là một phần của kế hoạch thương mại của bạn ) và không vượt quá rủi ro đó bất cứ lúc nào. Chắc chắn điều đó có nghĩa là bạn đôi khi phải chấp nhận thực tế là một thương mại nhất định đã mất tiền. Nếu bạn không thể chấp nhận rằng một số ngành nghề sẽ không có lợi thì bạn sẽ không thành công với tư cách là một nhà kinh doanh.