Tổng quan về Sáp nhập và mua lại

Việc sáp nhập và mua lại tất cả đều có một động cơ cơ bản: bảo vệ hoặc nâng cao sức mạnh và / hoặc lợi nhuận của công ty chi phối - nói cách khác, để tối đa hóa sự giàu có của cổ đông.

Ít nhất, đó là lý thuyết. Tuy nhiên, vào những thời điểm khác, các động cơ có thể ít đáng ngưỡng mộ hơn - ví dụ như để bảo vệ hội đồng quản trị ghế ngồi của các giám đốc từ một vụ sáp nhập khác có thể gây nguy hiểm cho công việc của họ hoặc để ngăn chặn sáng kiến ​​cải cách cổ đông.

Khi điều đó xảy ra, kết quả có thể kém may mắn. Không phải tất cả các vụ sáp nhập và mua bán tối đa hóa sự giàu có của cổ đông, và trong một số trường hợp, hoàn toàn ngược lại đúng.

Dưới đây là một số lý do chính đáng mà một công ty có thể quyết định về việc sáp nhập hoặc mua lại.

Đa dạng hoá sản phẩm và đầu tư

Sự hợp nhất đôi khi xảy ra vì các doanh nghiệp muốn đa dạng hóa - ví dụ như một sản phẩm rộng hơn. Nếu một công ty lớn, tập đoàn nghĩ rằng nó có quá nhiều rủi ro bởi vì nó có quá nhiều kinh doanh đầu tư vào một ngành công nghiệp cụ thể, nó có thể mua một doanh nghiệp trong một ngành công nghiệp khác. Điều đó sẽ cung cấp một biện pháp đa dạng hóa cho công ty mua lại. Nói cách khác, công ty mua lại không còn có tất cả trứng trong một giỏ. Trong những trường hợp này, động cơ cơ bản thường là giảm rủi ro. Nếu một công ty có dòng sản phẩm mạnh mẽ của ổ ghi CD thấy thị trường chuyển sang tải xuống và tải xuống kỹ thuật số, họ có thể mua lại một công ty khác hoạt động trong một trong những khu vực thị trường đó.

Mua lại và Sáp nhập và Thị trường Ngoại hối

Một loại hình đa dạng hóa khác nhằm giảm rủi ro bằng cách sáp nhập với các công ty ở các nước khác. Điều này làm giảm rủi ro tỷ giá hối đoái và những nguy cơ do suy thoái cục bộ. Fiat, tập đoàn đa quốc gia của Ý, hợp nhất với Chrysler Corporation, làm cho họ cạnh tranh hơn trên thị trường Mỹ đồng thời giảm nguy cơ ngoại hối.

Mua lại và sáp nhập để cải thiện vị thế tài chính

Tài chính được cải thiện là động lực cho việc sáp nhập và mua lại. Các doanh nghiệp lớn hơn có thể tiếp cận tốt hơn với các nguồn tài chính trong các thị trường vốn hơn là các công ty nhỏ hơn. Việc mở rộng kết quả do sáp nhập có thể cho phép công ty mở rộng gần đây tiếp cận được nguồn vốn nợ và vốn cổ phần mà trước đây đã vượt quá khả năng đạt được. Ví dụ như Apple, một trong những tập đoàn lớn nhất trên thế giới, đã phát hành thành công khoảng 60 tỷ đô la trái phiếu mặc dù họ đã nắm giữ số vốn chưa từng thấy. Một công ty nhỏ hơn, như Dell, sẽ không thành công với một khoản phát hành trái phiếu với quy mô này.

Từ năm 2014, Tập đoàn Fiat Chrysler đã hợp nhất thành công đã tìm kiếm sự sáp nhập khác với một công ty ô tô lớn thứ ba để tiếp tục tăng thị phần và cơ sở vốn.

Nếu một công ty gặp khó khăn về tài chính, mặt khác, có thể tìm kiếm một công ty khác để mua nó. Việc thay thế có thể là để đi ra khỏi kinh doanh hoặc bị phá sản.

Hiệu quả về Thuế và Hoạt động Ưu điểm của Sáp nhập và Mua lại.

Có một số lợi thế về thuế liên quan đến việc sáp nhập và mua lại, chẳng hạn như mất mát về thuế mang lại.

Nếu một trong những công ty liên quan đến vụ sáp nhập này trước đây đã thua lỗ ròng, những thiệt hại đó có thể được bù lại với lợi nhuận của công ty mà nó sáp nhập với nhau, một lợi ích đáng kể cho tổ chức mới được sáp nhập. Điều này chỉ có giá trị nếu dự báo tài chính cho công ty mua lại chỉ ra rằng sẽ có những lợi ích trong hoạt động trong tương lai sẽ làm lá chắn thuế này đáng giá.

Một chương trình sáp nhập / mua lại doanh nghiệp thường bị chỉ trích khác bao gồm một công ty ở nước có thuế doanh nghiệp cao kết hợp với một công ty khác ở nước có mức thuế suất thấp. Đôi khi công ty trong môi trường có thuế thấp nhỏ hơn nhiều và thường không phải là một ứng cử viên cho sự sáp nhập doanh nghiệp lớn. Tuy nhiên, với sự sáp nhập, công ty mới này có trụ sở chính thức ở nước có mức thuế thấp và sau đó tránh hàng triệu đô la và đôi khi hàng tỷ thuế doanh nghiệp

Nếu hai công ty hợp nhất cùng ngành kinh doanh và công nghiệp, các nền kinh tế có thể là kết quả của việc sáp nhập. Việc sao chép các chức năng trong mỗi công ty có thể được loại bỏ vì lợi ích của công ty kết hợp. Các chức năng như kế toán, mua hàng, và các nỗ lực tiếp thị ngay lập tức đến với tâm trí. Điều này đôi khi đặc biệt có lợi khi hai công ty tương đối nhỏ hợp nhất. Các chức năng kinh doanh rất tốn kém đối với các doanh nghiệp nhỏ. Công ty kết hợp sẽ có khả năng chi trả các hoạt động cần thiết của mối quan tâm đang diễn ra. Nhưng các nền kinh tế hoạt động cũng có thể đạt được bằng cách sáp nhập và mua lại lớn hơn.

Các nền kinh tế của quy mô

Tính kinh tế của quy mô là một phương pháp thường được sử dụng để nâng cao hiệu quả hoạt động. Chi phí kinh doanh nói chung giảm, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp sản xuất, khi vật liệu và các khoản mua hàng khác được tăng lên.

Rủi ro về sáp nhập và mua lại

Thậm chí khi Tổng giám đốc và Hội đồng quản trị có động cơ trung thực để hợp nhất hay mua lại một công ty khác để cải thiện tình hình tài chính của công ty một cách nào đó, mọi thứ thường không thành công như mong muốn. Ngay sau khi sáp nhập tập đoàn khổng lồ truyền thông AOL và Time-Warner, AOL, công ty mua lại, đã bỏ ra khoản lỗ 100 tỷ USD, khiến Time-Warner phải đối mặt với nguy cơ về tài chính và dẫn đến sự ra đi của các giám đốc điều hành hàng đầu trong cả hai công ty chịu trách nhiệm về thảm họa tài chính. Trong một số trường hợp, nguyên nhân cơ bản chỉ là thời điểm xấu, vì sự sáp nhập xảy ra cùng thời điểm một cuộc khủng hoảng tài chính dot-com đang gia tăng.

Vào những thời điểm khác, sự sáp nhập thất bại vì nền văn hoá công ty của hai tập đoàn không tương thích. Vào những lúc khác, các vụ sáp nhập có thể đạt được các mục tiêu tài chính mong muốn, nhưng hoạt động chống lại lợi ích công cộng, tạo ra sự độc quyền chống cạnh tranh.