Làm thế nào và Tại Sao để Sử dụng Chiến lược Lựa chọn Cuộc gọi Có Bảo hiểm

Cuộc gọi được bảo hiểm là một chiến lược lựa chọn bao gồm cả hợp đồng chứng khoán và hợp đồng tuỳ chọn. Thương nhân mua (hoặc đã sở hữu) cổ phiếu, sau đó bán các quyền chọn mua với cùng số tiền (hoặc ít hơn) cổ phiếu, và chờ đợi hợp đồng quyền chọn được thực hiện hoặc hết hạn.

Nếu hợp đồng quyền chọn được thực hiện (vào bất kỳ thời điểm nào cho các lựa chọn của Hoa Kỳ, và khi hết hạn cho các lựa chọn của Châu Âu) thương nhân sẽ bán cổ phiếu theo giá thực hiện và nếu hợp đồng quyền chọn không được thực hiện, thương nhân sẽ giữ cổ phiếu.

Đối với cuộc gọi được bảo hiểm, cuộc gọi được bán thường không có tiền (OTM). Điều này cho phép lợi nhuận được thực hiện trên cả hai hợp đồng quyền chọn và cổ phiếu nếu giá cổ phiếu ở dưới giá đình công của tùy chọn OTM. Nếu bạn tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, nhưng bạn vẫn muốn duy trì vị thế cổ phiếu của mình trong thời gian này, bạn có thể bán một trong lựa chọn gọi tiền (ITM). Đối với điều này, bạn sẽ nhận được mức phí bảo hiểm cao hơn đối với giao dịch tùy chọn của mình, nhưng cổ phiếu phải dưới mức giá đình công tùy chọn của ITM, nếu không thì người mua lựa chọn của bạn sẽ nhận được cổ phần của bạn nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện khi hết hạn (bạn mất vị trí cổ phần). Điều này được thảo luận chi tiết hơn trong phần rủi ro và phần thưởng bên dưới.

Làm thế nào để tạo một cuộc gọi thương mại có bảo hiểm

1. Mua một cổ phiếu, và chỉ mua nó với số lượng 100 cổ phiếu.
2. Bán một hợp đồng gọi cho mỗi 100 cổ phiếu mà bạn sở hữu. Một hợp đồng đại diện cho 100 cổ phần. Nếu bạn sở hữu 500 cổ phiếu, bạn có thể bán tối đa 5 hợp đồng gọi đối với vị trí đó. Bạn cũng có thể bán ít hơn 5 hợp đồng, có nghĩa là nếu các lựa chọn cuộc gọi được thực hiện bạn sẽ giữ lại một phần của vị trí chứng khoán của bạn. Trong ví dụ này, nếu bạn bán 3 hợp đồng, và giá cao hơn giá thực hiện khi hết hạn, 300 cổ phiếu của bạn sẽ được gọi đi, nhưng bạn vẫn còn 200 cổ phiếu.

1. Chờ cho cuộc gọi được thực hiện hoặc hết hạn. Bạn đang kiếm tiền từ phí bảo hiểm của người mua của tùy chọn đang trả tiền cho bạn. Nếu phí bảo hiểm là $ 0. 10 mỗi cổ phần, bạn thực hiện rằng phí bảo hiểm đầy đủ nếu bạn giữ tùy chọn cho đến khi hết hạn và nó không phải là thực hiện. Bạn có thể mua lại các tùy chọn trước khi hết hạn, nhưng có rất ít lý do để làm như vậy, và do đó không phải là thường là một phần của chiến lược.

Rủi ro và Giải thưởng của Chiến lược Lựa chọn Cuộc gọi Được Bảo hiểm

Như được hiển thị trên biểu đồ rủi ro / thưởng (xem biểu đồ kích thước đầy đủ), nguy cơ cuộc gọi được bảo hiểm đến từ việc giữ trạng thái cổ phiếu, mà có thể giảm xuống.

Mất tối đa của bạn xảy ra nếu cổ phiếu đi đến số không. Do đó, bạn mất tối đa mỗi cổ phần là:

(Giá nhập kho - $ 0) + Lựa chọn Phí nhận được

Ví dụ: nếu bạn mua một cổ phiếu ở mức $ 9 và nhận được $ 0. 10 phí bảo hiểm tùy chọn trên cuộc gọi đã bán của bạn, mức lỗ tối đa của bạn là 8 đô la.90 mỗi cổ phần. Phí bảo hiểm lựa chọn giảm tổn thất tối đa của bạn, liên quan đến việc sở hữu cổ phiếu. Thu nhập từ phí bảo hiểm tùy chọn có chi phí mặc dù, vì nó cũng hạn chế lợi nhuận của bạn trên cổ phiếu.

Bạn chỉ có thể có lợi nhuận trên cổ phiếu lên đến giá thực hiện của các hợp đồng tùy chọn mà bạn đã bán. Do đó, lợi nhuận tối đa của bạn là:

(Giá bắt đầu - Giá nhập kho) + Lựa chọn khoản phí được nhận

Ví dụ: nếu bạn mua một cổ phiếu ở mức $ 9, bạn sẽ nhận được $ 0. 10 phí bảo hiểm tùy chọn từ việc bán 9 đô la. 50 cuộc gọi giá đình công, sau đó bạn duy trì vị trí cổ phiếu của bạn miễn là giá cổ phiếu ở dưới $ 9. 50 khi hết hạn. Nếu giá cổ phiếu chuyển sang $ 10, bạn chỉ có lợi nhuận lên đến $ 9. 50, vì vậy lợi nhuận của bạn là $ 9. 50 - 9 đô la. 00 + 0. 10 = $ 0. 60.

Nếu bạn bán một tùy chọn cuộc gọi ITM, giá sẽ cần dưới mức giá đình công để bạn duy trì cổ phần của mình.

Nếu điều này xảy ra, bạn có thể sẽ phải đối mặt với khoản lỗ trên vị trí cổ phiếu của mình, nhưng bạn vẫn sở hữu cổ phần của mình, và bạn sẽ nhận được khoản phí bảo hiểm để bù đắp tổn thất.

Lời cuối cùng trong Chiến lược Lựa chọn Cuộc gọi Được Bảo hiểm

Mục tiêu chính của cuộc gọi được bảo hiểm là thu thập lợi tức thông qua phí bảo hiểm tùy chọn bằng cách bán các cuộc gọi cho một cổ phiếu đã sở hữu. Giả sử cổ phiếu không vượt qua mức giá đình công, thương nhân thu phí và được duy trì trạng thái cổ phiếu (vẫn có thể có lợi nhuận lên đến giá đình công).

Thương nhân cần phải tính vào hoa hồng khi kinh doanh một cuộc gọi được bảo hiểm. Nếu hoa hồng sẽ xóa một phần đáng kể của phí bảo hiểm nhận được, thì nó không có giá trị trong khi bán các tùy chọn (s) và tạo ra một cuộc gọi được bảo hiểm.

Viết tắt của cuộc gọi thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư và các nhà giao dịch dài hạn, và hiếm khi được sử dụng bởi các thương nhân ngày.