Không có điều như vậy Như một Proxy trái phiếu

Sau khi cuộc khủng hoảng thị trường tài chính bắt đầu vào cuối năm 2007, Kho bạc Hoa Kỳ đã thực hiện theo chính sách lãi suất thấp để kích thích nền kinh tế. Trong môi trường này năng suất cực thấp đối với các khoản đầu tư thu nhập cố định an toàn nhất, các nhà đầu tư đã bắt đầu tìm kiếm những khoản đầu tư có năng suất cao khác. Với rất ít hoặc không có lãi suất đối với những nơi ẩn náu an toàn truyền thống như tài khoản ngân hàng, trái phiếu tiết kiệm, hoặc Kho bạc Mỹ ngắn hạn, các nhà đầu tư muốn duy trì thu nhập từ đầu tư của họ cảm thấy bị bắt buộc phải chấp nhận rủi ro hơn.

Điều này đã thêm một thuật ngữ mới vào lexicon tài chính: "proxy proxies. "

Ý nghĩa của" trái phiếu kỳ phiếu "

Các proxy được gọi là trái phiếu chính là các lĩnh vực đầu tư được cho là đủ để giống với trái phiếu về khả năng cung cấp thu nhập có rủi ro thấp, nhưng với năng suất cao hơn. Nhiều cố vấn tài chính cảnh báo các nhà đầu tư chống lại điều này. Thật không may, như các nhà đầu tư đã học được trong quý II năm 2013, các cố vấn tài chính đã đúng: các proxy ủy thác thực sự có một chút rủi ro ngắn hạn. Thuật ngữ "bond proxy" là một từ ngữ nhầm lẫn. Trái phiếu là trái phiếu và không có sự thay thế thực sự.

Vào tháng 5 năm 2013, các nhà đầu tư bất ngờ khi Chủ tịch Dự trữ Liên bang U. S. Ben Bernanke gợi ý rằng Fed có thể bắt đầu giảm dần chính sách nới lỏng định lượng kích thích của mình. Kết quả là sự bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu, bao gồm nhiều loại nhà đầu tư chứng khoán có độ rủi ro cao đã mua như trái phiếu trái phiếu để tăng thu nhập.

Trong khoảng thời gian từ ngày 21 tháng 5 năm 2013 (ngày mà Bernanke lần đầu tiên đề cập đến chủ đề giảm dần) đến ngày 20 tháng 6 (khi thị trường đạt đến điểm thấp nhất của suy thoái kinh tế), trái phiếu có mức đầu tư giảm khoảng 2,8% . Trong khoảng thời gian tương tự, các khoản đầu tư cổ phiếu theo định hướng thu nhập còn tệ hơn nhiều, được đánh giá bởi hoạt động của một số ETF chính:

Cổ phiếu trả cổ tức: iShares Select Dividend ETF (DVY), -6. 1%

Các cổ phiếu tiện ích: Chọn Sector SPDR-Utilities ETF (XLU), -9. 4%

• Quỹ Đầu tư Bất động sản (REITs): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15. 7%
• Các Hợp tác Thạc sĩ Chính thức (MLPs): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• Cổ phiếu ưu đãi: iShares U. S. Chứng khoán ưa thích ETF (PFF), -5. 0%
• Trái phiếu chuyển đổi: SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5. 1%
• Cần nhớ rằng đây chỉ là một tháng, và nó không phản ánh thực tế là cổ phiếu có xu hướng cung cấp lợi nhuận cao hơn cho trái phiếu trong dài hạn. Tuy nhiên, đồng thời, nó là một ví dụ rõ ràng về những rủi ro vốn có trong việc tìm kiếm năng suất cao hơn bên ngoài thị trường trái phiếu: khi thời điểm trở nên khó khăn, các khoản đầu tư này có thể - và rất có thể sẽ - trái phiếu trễ hơn một cách rộng rãi.Điều này có thể chấp nhận được đối với những người đầu tư dài hạn và hiểu biết về những rủi ro trong việc phân bổ một phần tài sản của họ cho các khoản đầu tư có rủi ro cao hơn. Nhưng các nhà đầu tư khác, các sự kiện từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2013 minh hoạ cho sự nguy hiểm.
• Không bị lừa!

Bài học? Đừng bị lừa bởi khái niệm rằng một số khoản đầu tư "tương tự" đối với trái phiếu. Trừ khi một khoản nợ trái phiếu riêng lẻ, nó sẽ trả lại toàn bộ số tiền gốc cho nhà đầu tư khi đến hạn.

Và thậm chí các quỹ trái phiếu, hầu hết không thành công vào một ngày cụ thể, thường có một số mặt hạn chế, trừ khi chúng được đầu tư vào một loại tài sản có nguy cơ cao. Ngược lại, ngay cả những phân đoạn bảo thủ của thị trường chứng khoán không đưa ra bảo đảm như vậy. Các khoản đầu tư thay thế, trong đó có các hợp đồng dầu khí, tín thác đầu tư bất động sản, biến động, không đảm bảo và có thể khiến các nhà đầu tư phải chịu lỗ.

Điểm mấu chốt: không chấp nhận rủi ro đầu tư - bao gồm đầu tư vào thị trường chứng khoán - có gắn nhãn "trái phiếu kỳ phiếu", trừ khi bạn có thể chịu được những khoản lỗ ngắn hạn.