Tại sao giá trái phiếu lại giảm khi lãi suất tăng?

Giá trái phiếu tăng lên khi lãi suất giảm và giá trái phiếu giảm khi lãi suất tăng. Tại sao vậy? Hãy nghĩ về nó như một cuộc chiến giá cả; giá của trái phiếu điều chỉnh để giữ trái phiếu cạnh tranh với lãi suất thị trường hiện tại. Hãy xem cách hoạt động này.

Tại sao giá trái phiếu thay đổi Khi Lãi suất Thay đổi

Ví dụ về đô la và đô la cho giải thích tốt nhất về mối quan hệ giữa giá trái phiếu và lãi suất.

Hãy xem xét một nghiên cứu tình huống.

Trường hợp Nghiên cứu Tình huống

• Bạn mua trái phiếu với giá $ 1, 000.
• Nó đáo hạn trong bốn năm (lúc đó bạn nhận lại khoản đầu tư $ 1 000 của bạn).
• Tỷ lệ lãi suất (lãi suất) là 4%, do đó, nó trả 4% một năm, hoặc $ 40 một năm.

Giả sử một năm sau khi bạn mua lãi suất trái phiếu lên đến 5% và bạn quyết định bán trái phiếu của bạn. Khi bạn nhập lệnh bán, đơn đặt hàng sẽ được đưa ra thị trường, và người mua tiềm năng bây giờ so sánh trái phiếu của bạn với trái phiếu khác và cung cấp cho bạn giá. Điều này xảy ra rất nhanh qua internet.

Trái phiếu của bạn so với trái phiếu khác trên thị trường như thế nào? Vì lãi suất tăng, khoản trái phiếu $ 1 000 phát hành trong vòng ba năm (thời gian còn lại trước khi trái phiếu đáo hạn của bạn) trả lãi suất 5% hoặc 50 đô la một năm. Điều đó có nghĩa là trái phiếu của bạn phải trải qua điều chỉnh giá trị thị trường để được giá cả khi so sánh với các vấn đề mới. Chúng ta hãy cùng xem cách điều chỉnh thị trường này.

Điều chỉnh thị trường đối với giá trái phiếu

Nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu của bạn với giá 1 000 đô la, họ sẽ nhận được 40 đô la x 3 hoặc 120 đô la tiền lãi trong ba năm còn lại.

• Nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu mới với giá $ 1, 000, họ sẽ nhận được $ 50 x 3, hoặc $ 150 lãi trong ba năm còn lại.
• Không có động cơ mua trái phiếu của bạn với mệnh giá là $ 1 000 vì nhà đầu tư sẽ nhận được lãi suất thấp hơn trái phiếu mới phát hành. Do đó thị trường điều chỉnh giá trái phiếu của bạn để làm cho nó tương đương.
• Trong trường hợp này, bạn có thể nhận được phiếu mua hàng trị giá khoảng 970 đô la Mỹ.
• Một nhà đầu tư đã mua trái phiếu của bạn với giá 970 đô la bây giờ sẽ nhận được 120 đô la lãi suất, cộng với khoản nợ gốc thêm 30 đô la khi trái phiếu đáo hạn đáo hạn (tức là trái phiếu có giá thấp hơn giá trị đến hạn của nó) . Bởi vì họ có thể trả ít hơn cho trái phiếu, họ sẽ nhận được cùng một mức lợi nhuận đồng đô la, trong cùng một khoảng thời gian, như thể họ đã mua một trái phiếu mới phát hành trả lãi suất cao hơn.

Nếu bạn giữ trái phiếu đáo hạn của bạn, bạn sẽ nhận được đầy đủ $ 1 000. Giá thị trường hiện tại của trái phiếu chỉ là vấn đề nếu bạn đang bán trái phiếu của bạn ngay bây giờ. Điều này làm cho trái phiếu cá nhân là một lựa chọn tốt khi bạn muốn có một kết quả nhất định.Bạn biết bạn sẽ nhận được bao nhiêu và khi nào bạn nhận được nó, và bạn không phải lo lắng về sự biến động giá cả. Đối với thu nhập hưu trí, trái phiếu cá nhân thường được sử dụng trong cái được gọi là bậc thang trái phiếu để tạo ra một luồng tiền mặt hàng năm được sử dụng để sống khi nghỉ hưu.

Giá trái phiếu, lãi suất, và thời gian

Có một công thức bạn có thể sử dụng để ước lượng tác động thay đổi lãi suất sẽ có trong quỹ trái phiếu hoặc quỹ trái phiếu. Trong báo cáo trắng, Quy tắc 4 phần trăm không an toàn trong một thế giới thấp, các tác giả Michael Finke, Wade Pfau và David Blanchett nói rằng "Một phương pháp để ước lượng tác động của sự thay đổi về lãi suất đối với giá trái phiếu là để tăng gấp đôi thời gian của trái phiếu bằng cách thay đổi lãi suất theo âm

Ví dụ, nếu lãi suất tăng 2%, trái phiếu với thời hạn 5 năm (thời gian gần đúng của chỉ số Barclays Aggregate Bond) Giảm giá trị 10% Tác động của trái phiếu có thời lượng dài hơn (ví dụ 15 năm) rõ ràng sẽ còn cực đoan hơn.

Để sử dụng công thức này, bạn phải hiểu và tìm kiếm thời hạn của trái phiếu, Một khoảng thời gian cao hơn, quỹ trái phiếu hoặc quỹ trái phiếu nhạy cảm hơn sẽ làm thay đổi lãi suất

Các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá trái phiếu

Ví dụ tôi cung cấp không tính đến tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến giá thị trường trái phiếu. Giá cuối cùng của trái phiếu phụ thuộc vào chất lượng tín dụng, loại trái phiếu, thời gian đáo hạn và tần suất thanh toán lãi.

Nói chung, trái phiếu có các điều khoản tương tự sẽ điều chỉnh theo lãi suất theo cách tương tự.

Nếu bạn sở hữu một quỹ trái phiếu, giá cổ phần của quỹ sẽ phản ánh giá tập thể trên tất cả các trái phiếu thuộc sở hữu của quỹ trái phiếu.

Loại trái phiếu nào tốt trong môi trường lãi suất tăng?

Có hai loại trái phiếu có thể không giảm khi lãi suất tăng. Cả hai quỹ trái phiếu lãi suất thả nổi và quỹ trái phiếu điều chỉnh lạm phát có thể duy trì giá trị của họ trong một môi trường lãi suất tăng do lãi suất trả cho các loại trái phiếu này sẽ được điều chỉnh.

Ngoài ra, nếu bạn sở hữu trái phiếu cá nhân thay vì các quỹ trái phiếu và có kế hoạch nắm giữ trái phiếu của bạn đến khi đáo hạn thì bạn sẽ không phải lo lắng về những thay đổi về lãi suất vì bạn không có kế hoạch bán trái phiếu của mình, là không liên quan đến bạn.