Nơi để Tìm năng suất trong thị trường trái phiếu toàn cầu

Có chút nghi ngờ rằng Hoa Kỳ và thị trường trái phiếu Châu Âu có thể sẽ gặp rắc rối. Theo các nhà phân tích của Goldman Sachs, người sở hữu trái phiếu có thể bị mất tới 1 nghìn tỷ USD nếu sản lượng Kho bạc tăng bất ngờ bởi một điểm phần trăm. Nhiều nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách tìm kiếm những trái phiếu có rủi ro hơn để tăng lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như trái phiếu có lợi nhuận cao hoặc trái phiếu nhàn rỗi, nhưng các nhà đầu tư quốc tế lại có nhiều lựa chọn khác.

Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét các khoản đầu tư thu nhập cố định toàn cầu có thể đưa ra một lựa chọn tốt hơn so với các chứng khoán U. và chứng khoán châu Âu có nguy cơ cao hơn. Theo các nhà phân tích của T. Rowe Price, các trái phiếu doanh nghiệp thị trường đang nổi lên sẽ tạo cơ hội cho những khoảng trống về thông tin, những thách thức về thanh khoản, và ít nghiên cứu hơn các lĩnh vực khác. Trái phiếu mang lại lợi suất cao hơn 100 điểm cơ bản so với trái phiếu công ty Hoa Kỳ xếp loại tương tự, trong khi đó mức chênh lệch thậm chí còn lớn hơn so với trái phiếu châu Âu hoặc Nhật Bản do sản lượng cực thấp hoặc tiêu cực ở những khu vực này.

Các thị trường trái phiếu chính phủ đang nổi lên ngày càng trở nên có chất lượng ngày càng cao trong thập kỷ qua. Theo số liệu của Bloomberg, hơn 60% trái phiếu thị trường đang nổi là loại đầu tư hiện nay so với 30-40% cách đây 10 năm. Cần lưu ý rằng một số thị trường mới nổi vẫn còn nguy hiểm - chẳng hạn như Braxin - nhưng hầu hết đều đang cải thiện đáng kể nền kinh tế trong thập kỷ qua nhờ xu hướng nhân khẩu học thuận lợi.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng ghi nhận rằng nhiều nền kinh tế thị trường đang phát triển đã có kinh nghiệm tăng trưởng kinh tế vững chắc, tích lũy dự trữ, và xây dựng bảng cân đối mạnh mẽ để hỗ trợ các khoản nợ của họ. Trong Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 7 năm 2016, tổ chức này đã tăng dự báo tăng trưởng cho các thị trường này và cho biết những cải tiến đã được chứng kiến ​​ở các thị trường mới nổi đang gặp khó khăn như Nga và Brazil.

Sự tiếp xúc của tòa nhà đối với các trái phiếu thị trường đang nổi lên

Các nhà đầu tư quốc tế có nhiều lựa chọn khác nhau khi nói đến các trái phiếu thị trường mới nổi, bao gồm cả trái phiếu công ty hay trái phiếu chính phủ trên hàng trăm quốc gia.

Trái phiếu chính phủ thị trường đang nổi được các chính phủ nước ngoài ủng hộ chứ không phải là các công ty tư nhân, làm cho họ trở thành một lựa chọn an toàn hơn do rủi ro vỡ nợ thấp hơn. Các nhà đầu tư muốn tối đa hóa sự đa dạng hóa có thể xây dựng sự tiếp xúc với các hoạt động ngoại hối với các quỹ tiền tệ địa phương. Ngược lại, những người muốn phòng ngừa bất kỳ rủi ro tiền tệ nào cũng có thể đầu tư vào các quỹ được bảo hiểm bằng tiền tệ mua nợ bằng đô la Mỹ.

Một số quỹ trái phiếu chính phủ thị trường đang phát triển phổ biến bao gồm:

iShares JP Morgan USD Trái phiếu thị trường mới nổi ETF (EMB)

iShares Thị trường mới nổi Trái phiếu tiền tệ địa phương ETF (LEMB)

hoặc các công ty nhà nước, có nghĩa là họ có nhiều rủi ro hơn với năng suất cao hơn.Hầu hết các nhà đầu tư nên xem xét các quỹ trái phiếu doanh nghiệp truyền thống cung cấp sự tiếp xúc với một loạt các công ty. Thay vào đó, những người tìm kiếm rủi ro hơn có thể muốn xem xét các quỹ trái phiếu có năng suất cao đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp dưới mức đầu tư - nghĩa là họ có khả năng vỡ nợ cao hơn.

Một số quỹ trái phiếu doanh nghiệp đang nổi lên của thị trường mới nổi bao gồm:

iShares Trái phiếu doanh nghiệp đang nổi lên ETF (CEMB)

• iShares Thị trường mới nổi Trái phiếu có lãi suất cao ETF (EMHY)
• Rủi ro cần xem xét

một số yếu tố rủi ro duy nhất mà nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.

Rủi ro tiền tệ là rủi ro của một đồng nội tệ giảm giá so với đô la Mỹ, gây thiệt hại khi chuyển đổi sang đô la Mỹ. Trong môi trường lãi suất thấp gần đây, các quỹ ETF được bảo vệ bởi tiền tệ đã vượt trội so với các ETF trong nước, nhưng nhiều chuyên gia cho rằng ETFs trong nước cho phép đa dạng hoá tốt nhất. ETFs thị trường đang nổi cũng có khuynh hướng gặp rủi ro hơn ETF phát triển do chất lượng tín dụng của họ thấp hơn.

• Các nhà đầu tư quốc tế có thể giảm thiểu được những rủi ro này bằng cách đảm bảo rằng danh mục đầu tư của họ được đa dạng hóa ở nhiều nước trong thị trường mới nổi.
• Sự đa dạng hóa này đảm bảo rằng không có đồng tiền hoặc chính phủ của một quốc gia nào phá hoại toàn bộ hoạt động của danh mục đầu tư. Ví dụ, nhiều quỹ trái phiếu nói trên đã có kết quả kinh doanh tốt trong năm qua bất chấp những khó khăn về kinh tế ở các nước như Braxin.

Dãi dưới cùng

Thị trường trái phiếu Hoa Kỳ và Châu Âu ngày càng trở nên rủi ro do lãi suất cực thấp. Với dự trữ liên bang đang tìm kiếm để tăng tỷ giá, những trái phiếu này có thể có nguy cơ bị nhìn thấy giá đáng kể trong tương lai gần. Các trái phiếu có chủ quyền và trái phiếu doanh nghiệp đang phát triển có thể mang lại lợi tức tốt hơn với rủi ro ít hơn. Nói chung, những trái phiếu này đã chứng kiến ​​chất lượng tín dụng được cải thiện nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ.