Trái phiếu Nghĩa vụ chung và Trái phiếu Thu nhập

Trái phiếu đô thị - hoặc nợ của các tiểu bang, thành phố và quận để các dự án tài trợ - nằm trong một số loại. Các loại quan trọng nhất cần biết là trái phiếu có nghĩa vụ chung và trái phiếu doanh thu. Sự khác biệt chính giữa hai loại trái phiếu đô thị này (hay còn gọi là muni) là nguồn thu nhập dùng để thanh toán lãi suất và thanh toán gốc.

Trái phiếu Chính phủ Tổng Quát là gì?

Trái phiếu trách nhiệm chung, còn được gọi là các ĐONN, là những trái phiếu được "tín nhiệm và tín nhiệm" đầy đủ của tổ chức phát hành mà không có dự án cụ thể nào được xác định là nguồn vốn.

Nói cách khác, người phát hành đô thị có thể thanh toán lãi suất và thanh toán chính bằng cách sử dụng bất kỳ nguồn doanh thu nào có sẵn cho họ, chẳng hạn như doanh thu thuế, phí hoặc phát hành chứng khoán mới. Điều này có nghĩa là nếu đô thị gặp khó khăn về tài chính, nó có thể tăng thuế để bù đắp sự thiếu hụt. Các GO nên được xem là tương đối an toàn, và mặc định là hiếm.

Rất ít khả năng toàn bộ chính quyền thành phố sẽ phải đối mặt với khó khăn về tài chính nghiêm trọng hơn là đối với các dự án cụ thể của thành phố không tạo ra thu nhập dự kiến. Các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu có nghĩa vụ chung trực tiếp, nhưng có một số quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch chứng khoán chuyên về chứng khoán có nghĩa vụ chung, trong số đó là Trái phiếu Chính phủ được miễn thuế của Vanguard (biểu tượng VTEB), một chỉ số trái phiếu đô thị quản lý thụ động Bảo vệ. Đầu tư vào một quỹ trái phiếu đô thị hoặc ETF cung cấp một mức độ đa dạng hóa không có sẵn cho tất cả nhưng các nhà đầu tư giàu có nhất.

Trái phiếu doanh thu là gì?

Trái phiếu doanh thu là trái phiếu được hỗ trợ bởi doanh thu từ dự án cụ thể được tài trợ bằng phát hành trái phiếu. Nói cách khác, số tiền huy động từ dự án cung cấp tài chính cho dự án, và dự án - một khi đã hoàn thành - tạo ra doanh thu để trả lãi và nợ gốc trên trái phiếu.

Dự án có thể bao gồm bệnh viện, sân bay, đường thu phí, dự án nhà ở, trung tâm hội nghị, cầu và các nỗ lực tương tự. Trái phiếu doanh thu nói chung có rủi ro cao hơn trái phiếu có nghĩa vụ chung, và kết quả là họ thường mang lại lợi nhuận cao hơn.

Trong loại trái phiếu doanh thu, còn có "

khoản thu nhập doanh thu dịch vụ thiết yếu ", bao gồm các dự án liên quan đến hệ thống cấp nước, cống rãnh và điện. Do doanh thu từ các dự án như vậy được coi là đáng tin cậy hơn, nên trái phiếu doanh thu dịch vụ quan trọng được coi là thấp hơn rủi ro so với trái phiếu được tài trợ bởi doanh thu từ các dịch vụ không thiết yếu. Việc nhận thấy rủi ro thấp hơn được phản ánh trong mức lợi nhuận thấp hơn của các trái phiếu dịch vụ thiết yếu so với lợi nhuận của trái phiếu doanh thu khác. Thông thường, hầu hết các nhà quản lý quỹ trái phiếu sẽ đầu tư vào một sự kết hợp của nghĩa vụ chung và trái phiếu doanh thu. Văn học được cung cấp bởi công ty quỹ sẽ cung cấp ý tưởng về việc một quỹ đầu tư cụ thể được đầu tư ra sao.

Các loại trái phiếu đô thị khác

Thu nhập và trái phiếu nghĩa vụ không phải là loại chứng khoán duy nhất của thành phố. Các nhà đầu tư cũng có thể lựa chọn:

Các văn bản dự kiến ​​

• là các đô thị trái phiếu ngắn hạn có thể dự kiến ​​chào bán trái phiếu lớn hơn, dài hạn cho cùng một dự án, thường được ban hành sau đó trong quá trình phát triển dự án. Trái phiếu đã hoàn trả trước
• . Thuật ngữ "hoàn trả trước" dùng để chỉ các trái phiếu có thể gọi được đã được thanh toán một cách có hiệu quả bằng cách phát hành trái phiếu lãi suất thấp khác trước ngày gọi của trái phiếu ban đầu. Cho đến ngày gọi của trái phiếu ban đầu, tiền từ trái phiếu mới được giữ trong ký quỹ và đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ. Như vậy, các trái phiếu trả trước cho thấy rủi ro thấp cho các nhà đầu tư tương tự như rủi ro của Kho bạc trong khi vẫn cung cấp lợi thế miễn thuế của một trái phiếu đô thị. Trái phiếu được bảo hiểm
• , thường là trái phiếu do các đô thị nhỏ hơn cấp, được bên thứ ba bảo lãnh. Quá trình này thường bao gồm bên bảo đảm bên thứ ba mua toàn bộ phát hành trái phiếu, đảm bảo hoặc bảo đảm khác, sau đó phát hành trái phiếu bảo hiểm cho nhà đầu tư. Do đảm bảo, họ cung cấp mức lãi suất thấp hơn các trái phiếu khác không có bảo hiểm tương tự. Để tìm hiểu thêm về các loại trái phiếu thành phố này, hãy đọc Các loại trái phiếu đô thị.

Về Tiền không cung cấp các dịch vụ về thuế, đầu tư, hoặc tài chính và tư vấn. Thông tin được trình bày không tính đến các mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro hoặc tình hình tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Hiệu suất trước đây không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Đầu tư liên quan đến rủi ro bao gồm việc mất tiền gốc.