Giá trị bẫy và cách tránh chúng

Để đạt được sự độc lập về tài chính và trí tuệ, bạn có thể gặp thuật ngữ "bẫy giá trị" để mô tả một số cổ phiếu, ngành hoặc tình huống nhất định. Cái bẫy giá trị là gì? Làm thế nào bạn có thể nhận ra một? Làm thế nào bạn có thể tự vệ chống lại nó hoặc tránh nó hoàn toàn? Nguyên nhân nào gây ra? Đây là tất cả những câu hỏi tuyệt vời! Trong bài này, tôi sẽ hướng dẫn bạn qua từng bước để bạn có một sự hiểu biết cơ bản về lý do tại sao khái niệm bẫy giá trị lại quan trọng.

-1->

Nhận thức được sự tồn tại của chúng có thể giúp bạn quản lý rủi ro danh mục đầu tư tốt hơn, tránh những tình huống có thể khiến bạn phải làm điều gì đó ngu ngốc.

Cái bẫy giá trị là gì?

Trong thế giới quản lý tiền, thuật ngữ "bẫy giá trị" dùng để chỉ một tình huống mà trên bề mặt dường như cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội để có được tài sản và / hoặc thu nhập đáng kể liên quan đến giá thị trường, hứa hẹn cơ hội lợi nhuận cao hơn nhiều so với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, nhưng nó trở nên ảo tưởng vì bất kỳ yếu tố nào.

Cái gì làm giá trị bẫy để phát triển?

Có một số lý do mà giá trị bẫy có thể xuất hiện. Một số tình huống phổ biến hơn dẫn đến sự phát triển của họ là:

• Sự thay đổi vĩnh viễn về tiền mặt tạo ra sức mạnh của một công ty hoặc ngành tạo ra những so sánh trong quá trình sử dụng ít - Hãy suy nghĩ về các nhà sản xuất ngựa và buggy sau khi Henry Ford bắt đầu sản xuất trên mẫu xe T. Ngày của họ đã được đánh số; các dòng sản phẩm của họ phải đối mặt với sự suy giảm theo chu kỳ khi các gia đình buôn bán ở chuồng của họ cho các nhà để xe, bỏ cỏ khô và yến mạch cho xăng. Nếu bạn nhìn thấy sự sụt giảm giá, nhìn vào thu nhập ròng trong quá khứ, và nghĩ, "Ồ, cậu bé, điều này là rẻ so với nguyên tắc cơ bản!", Bạn đã rất sai lầm. Kết quả hoạt động trong quá khứ của hoạt động kinh doanh được sử dụng hạn chế trong việc xác định giá trị nội tại của nó.
• - Có một hiện tượng được biết đến như là "cái bẫy thu nhập cao điểm" có thể gây ra nhiều thiệt hại về tài chính cho các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm. Nó xảy ra khi nam giới và phụ nữ mua cổ phần của các công ty trong các ngành công nghiệp theo chu kỳ kinh nghiệm sự bùng nổ và bớt - nghĩ rằng các nhà xây dựng gia đình, hóa chất, khai thác mỏ, tinh chế - hướng tới đỉnh của một chu kỳ thu nhập, khi điều kiện tốt hơn so với những gì đã xảy ra trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, vì vậy tiền mặt đang tràn vào báo cáo thu nhập và bảng cân đối của các công ty mà họ đã có được quyền sở hữu. Điều này làm cho tỷ lệ giá-thu được xuất hiện một cách đáng kể. Nghịch lý, nhiều doanh nghiệp theo chu kỳ thực sự đắt nhất khi tỷ số p / e của họ ở mức thấp và rẻ nhất khi tỷ số p / e của họ ở mức cao.Trong những tình huống như vậy, bạn nên xem xét tỷ lệ PEG hoặc tỷ lệ PEG được điều chỉnh theo cổ tức. Các vấn đề về Lưu chuyển tiền tệ nghiêm trọng hơn Báo cáo Thu nhập Chỉ dẫn
• - Nếu bạn đã từng theo học khóa kế toán cấp đại học, bạn có thể đã học các ví dụ nổi tiếng về các doanh nghiệp có lợi nhuận đang tạo ra thu nhập tốt vào thời điểm họ bị phá sản. Điều này có thể xảy ra vì nhiều lý do. Trong cuộc Đại suy thoái 2008-2009, một số tổ chức tài chính sinh lợi, bao gồm một số ít các ngân hàng đầu tư lớn của thế giới, đã bị các cổ đông phổ thông của họ xóa sổ bởi vì các khoản nợ dài hạn với tài sản lưu động; một sai lầm trong cấu trúc vốn vốn coi cái chết kinh tế nhất định khi thế giới tan rã nhưng lại lặp lại nhiều thế hệ như những bài học của quá khứ đã bị lãng quên. Trong các trường hợp khác, các cửa hàng bán lẻ có cái gọi là đòn bẩy hoạt động cao; cấu trúc chi phí cố định có nghĩa là biển thất thoát không bao giờ hết nếu doanh thu giảm xuống dưới ngưỡng nhất định, với gần như mọi thứ trên số tiền này rơi xuống dòng dưới cùng là lợi nhuận. Ví dụ, nếu các nhà phân tích mong đợi doanh số bán hàng giảm xuống dưới ngưỡng này vì lý do này hay cách khác, sự sụt giảm doanh thu 20% có thể dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận 80%. Trong các trường hợp khác, một công ty có thể sẽ làm tốt nhưng điều kiện thị trường vốn gặp khó khăn hoặc vấn đề phát hành trái phiếu doanh nghiệp khổng lồ đang đến hạn và có nghi ngờ về khả năng tái cấp vốn của công ty. Ngoài ra, doanh nghiệp sẽ phải trả chi phí lãi suất cao hơn đáng kể, giảm lợi nhuận trong giai đoạn sau do chi phí vốn tăng lên. Có lẽ một đối thủ cạnh tranh lớn đã bước vào hiện trường và đang lúng túng thị phần, lấy đi những khách hàng quan trọng, và có hiệu quả sản xuất hoặc cung cấp dịch vụ làm cho doanh nghiệp gặp bất lợi nghiêm trọng về mặt cạnh tranh, trong trường hợp đó, giá cổ phiếu thấp dường như không thực sự ở mức thấp do thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ kịp thời tăng lên, xuống mức thích hợp so với giá thị trường. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, câu trả lời để tránh các bẫy giá trị là tránh các cổ phiếu riêng biệt vì họ thiếu các kỹ năng về tài chính, kế toán và quản lý để đánh giá các công ty cụ thể; để mua các quỹ chỉ số, thay vào đó, thường xuyên chi tiêu đô la trung bình vào họ, tốt nhất trong phạm vi của một nơi trú ẩn thuế như Roth IRA. Nếu không, câu trả lời có thể tìm thấy bằng cách cố khám phá ra lý do - chủ sở hữu khác đã bán phá giá cổ phiếu của mình. Phát hiện ra tin xấu; những kỳ vọng khiến mọi người trở nên không hài lòng với việc kinh doanh. Sau đó, hãy thử và tìm ra liệu 1) bạn nghĩ kỳ vọng tiêu cực của họ có khả năng xảy ra, 2) liệu chúng có bị đánh giá quá mức hay bị đánh giá thấp, và 3) mức độ nào.

Trong những trường hợp hiếm hoi, bạn sẽ gặp phải một viên ngọc quý.

Bạn sẽ tìm thấy một doanh nghiệp tuyệt vời đang được thực tế cho đi miễn phí.Một ví dụ cổ điển về làm bài tập về nhà của bạn để thấy rằng cái mà dường như là cái bẫy giá trị không phải là một cái bẫy giá trị là vụ xì-căng-đan dầu ăn của American Express vào những năm 1960. Một Warren Buffett trẻ tuổi đã kiếm được rất nhiều tiền - tiền mà làm cơ sở cho tài sản Berkshire Hathaway của ông - bằng cách tính toán thiệt hại tiềm tàng tối đa mà công ty thẻ tín dụng phải đối mặt nếu mọi thứ có thể xảy ra, nhận thấy các nhà đầu tư đã trở nên quá bi quan. Việc kinh doanh sẽ được sử dụng tốt. Gần đây, nhiều nhà đầu tư có kỷ luật đã mua cổ phần của các cổ phiếu blue chip chất lượng cao, tài chính trong giai đoạn 2008-2009 khi họ phát hiện ra rằng các nhà đầu tư khác đã bán không phải vì họ muốn chia tay với quyền sở hữu của họ, họ đã phải đối mặt với những cuộc khủng hoảng thanh khoản và cần phải tăng bất cứ khoản tiền mặt nào họ có thể trả cho hóa đơn của họ! Cà phê khổng lồ Starbucks là một nghiên cứu trường hợp tuyệt vời. Trước tình trạng khủng hoảng, doanh nghiệp có bảng cân đối vững chắc và lợi nhuận sau thuế đang bùng nổ. Khi những cơn bão kinh tế xuất hiện, các gia đình bất ngờ bị mất nhà cửa, các ngân hàng đầu tư bắt đầu xáo trộn, và chỉ số công nghiệp Dow Jones sụp đổ, hoạt động kinh doanh cực kỳ hấp dẫn này, bơm ra một lượng lớn lợi nhuận và dòng tiền, giảm từ mức cao ở mức 20 đô la. 00 mỗi cổ phiếu trong năm 2006 xuống mức thấp 3 đô la. 50 năm 2008; một con số đại diện cho thu nhập dưới 8 lần so với năm trước và 12,5% lợi nhuận sau thuế. Đây là một công ty có rất nhiều phòng mở rộng còn lại, nó đã được phát triển ở mức 20% + mà không có vốn đầu tư đã được pha loãng trong nhiều thập kỷ; với một thế giới còn lại để chinh phục khi nó mở rộng sang Trung Quốc và Ấn Độ. Đó là một cơ hội một lần trong đời để trở thành chủ nhân của nhà cung cấp cà phê hàng đầu trên hành tinh này. Những người lợi dụng nó không chỉ thu thập cổ tức bằng tiền mặt trong những năm kể từ đó, nhưng đã theo dõi các cổ phiếu leo ​​lên trở lại $ 50 + mỗi cổ phần. Với tỷ lệ cổ tức hiện tại là 1 đô la Mỹ mỗi cổ phần (tính đến tháng 9 năm 2017) theo quyết định của ban giám đốc để gửi thêm tiền cho chủ sở hữu, có nghĩa là một ai đó, ở đâu đó có thể thu được lợi tức 18% đối với các cổ phiếu mua ở đáy tuyệt đối (nhớ - phải có một người mua và người bán trong mỗi giao dịch, đó là bản chất của một cuộc đấu giá).