ĐầU tư vào các trái phiếu thành phố phi thuế

Việc đầu tư vào các trái phiếu đô thị miễn thuế là một truyền thống nổi bật về thời gian giữa các nhà đầu tư có thu nhập cố định muốn hưởng một khoản thu nhập thụ động từ phiếu giảm lãi, được miễn thuế theo những điều kiện thích hợp , Đồng thời giúp tài chính cho cơ sở hạ tầng thiết yếu của cộng đồng nơi họ sinh sống; đầu tư, đồng thời có tác động tích cực bằng cách xây dựng các bệnh viện, cầu cống, trường học và các dịch vụ và cơ sở hạ tầng cần thiết và mong muốn khác.

Không phải là quá cường điệu khi nói rằng đầu tư trái phiếu thành phố đang làm dịch vụ cho nền văn minh.

Tuy nhiên, trái phiếu đô thị, hoặc munis đôi khi được biết, là một loại bảo mật thu nhập cố định duy nhất với vốn từ vựng, rủi ro, phần thưởng và cơ hội của chính nó. Tôi muốn dành một chút thời gian để giới thiệu bạn với các trái phiếu đô thị miễn thuế, cung cấp cho bạn một cái nhìn cấp cao về một vài điều cơ bản, giải thích lý do những điều nhất định quan trọng và chỉ cho bạn hướng đọc thêm nếu điều này là một khu vực mà bạn quan tâm. Nếu bạn là một công dân Hoa Kỳ, rất có thể là sớm hay muộn trái phiếu thành phố sẽ là một phần của danh mục đầu tư của bạn nếu bạn có một giá trị thực của bất kỳ kích cỡ đáng chú ý nào. Bạn nên tự làm quen với họ sớm hơn để bạn có thể cảm thấy thoải mái hơn với cách họ làm việc và một số cạm bẫy, vào thời điểm bạn bắt đầu viết kiểm tra để có được chúng.

Hai khoản nợ trái phiếu doanh nghiệp là hai loại trái phiếu thành phố phi thuế bạn sẽ gặp là một nhà đầu tư

Tôi muốn bắt đầu bằng cách nhận vào hai loại trái phiếu thành phố là bạn có khả năng gặp phải khi bạn bắt đầu nghiên cứu lớp tài sản cụ thể này. Loại đầu tiên được gọi là trái phiếu chính phủ có trách nhiệm chung, hoặc các khoản nợ ngắn hạn, và được hỗ trợ bởi khả năng của các đô thị mà họ đã ban hành để đánh thuế.

Trái phiếu nghĩa vụ chung được sử dụng để thanh toán cho các dự án như trường học và hệ thống cống rãnh. Có vẻ như an toàn khi nói rằng các nhà đầu tư trái phiếu nhất của thành phố xem xét các trái phiếu có nghĩa vụ chung là an toàn hơn các khoản trái phiếu doanh thu; một quan niệm sai lầm rằng bạn không nên tin.

• Doanh thu munis, trái lại, được phát hành bởi các cơ quan có thẩm quyền đặc biệt của bang hoặc chính quyền địa phương như là một công ty tiện ích. Lãi suất được phục vụ, hoặc được thanh toán, bởi doanh thu tạo ra từ kinh doanh đáp ứng nghĩa vụ. Trong trường hợp công ty nước, người sở hữu trái phiếu được thanh toán bằng tiền mặt từ khách hàng trả tiền nước.
• Để tìm hiểu thêm về chủ đề này, hãy đọc bài báo của tôi

Trách nhiệm chung của Công ước Thành phố với Trái phiếu Thành phố Doanh thu . Hiểu được sự phức tạp về thuế của các trái phiếu thành phố phi thuế, bao gồm cả cách tính lợi tức tương đương chịu thuế

Trọng tâm của sự hấp dẫn của trái phiếu thành phố là việc xử lý thuế để đền đáp các nhà đầu tư để đầu tư vào xã hội.Chính phủ Liên bang không chỉ miễn các chứng khoán này từ thuế liên bang mà có thể tiết kiệm được khoản thuế đó trong khung thuế hàng đầu là 43. Mức thuế suất 4% giữa tỷ lệ biên cao nhất và thuế Medicare đặc biệt nhưng nếu bạn sống ở bang đã ban hành trái phiếu chính quyền địa phương, bạn cũng sẽ không phải trả thuế của tiểu bang.

Điều này có nghĩa là, đối với nhà đầu tư đúng trong những hoàn cảnh thích hợp, các trái phiếu thành phố không phải là trái phép có thể là những cổ phiếu tuyệt vời. Trên thực tế, mặc dù có vẻ như ít hơn trái phiếu doanh nghiệp, nhưng có thể một trái phiếu đô thị không phải chịu thuế sẽ tạo ra nhiều hơn trên cơ sở thuế sau thuế. Để tìm hiểu xem đây có phải là trường hợp, bạn phải cân bằng hai năng suất sử dụng một cái gì đó được gọi là sản lượng tương đương có tính thuế.

Công thức về lợi tức tương đương tính thuế đối với trái phiếu thành phố rất đơn giản. Đó là: Miễn thuế ÷ (1 - mức thuế suất cao nhất áp dụng cho thu nhập của nhà đầu tư).

Một minh hoạ có thể giúp ích. Hãy tưởng tượng rằng bạn là một doanh nhân có thu nhập cao với thu nhập trong bảy con số thấp sống ở California vì vậy bạn thường phải trả 43. 4% ở cấp Liên bang, và 13 3% ở cấp nhà nước về những điều tồi tệ nhất- thu nhập của bạn.

Kể từ khi thuế liên bang có thể được khấu trừ từ tính thuế của tiểu bang, bạn thực sự chỉ phải trả rằng 13. thuế nhà nước 3% trên 56. 6% thu nhập trước thuế của bạn, dẫn đến hiệu quả bổ sung 7. Thuế 53% trên đầu trang của 43. 4% bạn phải trả cho IRS. Điều này có nghĩa, tất cả bao gồm, bạn cần phải sử dụng 50. 93% cho các biến trong tính thuế lợi tức tương đương.

Bạn đang tìm kiếm một khoản trái phiếu thành phố không phải chịu thuế cho Riverside California được đánh giá bởi AAA bởi S & P và Aa2 bởi Moody's. Nó đáo hạn vào ngày 1 tháng 8 năm 2032 nhưng nó có thể thu hồi được, do đó năng suất đến khi trưởng thành là 2. 986% cao hơn sản lượng-tới-tồi tệ nhất, là 2,688%. Trong trường hợp này, vì lợi ích của chủ nghĩa bảo thủ, chúng tôi sẽ giả sử sản lượng tồi tệ hơn thực sự đến hiệu quả và đi với tỷ lệ 2. 688%. Bao nhiêu một trái phiếu doanh nghiệp cần có để cung cấp cho bạn rằng cùng một thu nhập sau thuế?

Chúng tôi sẽ lấy công thức tính lợi tức tương đương tính thuế và cắm vào những gì chúng ta biết:

Bước 1:

2. 688 ÷ (1 - 0.5093) Bước 2:

2. 688 ÷ 0. 4907 Trả lời:

5. 48% Nghĩa là để kết thúc cùng với số tiền thu nhập sau thuế, bạn cần phải có trái phiếu doanh nghiệp có chất lượng tương đương đáo hạn vào tháng 8 năm 2032 để trả cho bạn 5. 48% chỉ để bị phá vỡ ngay cả với thuế miễn phí trái phiếu thành phố bạn đang xem xét. Xem nhanh bảng kiểm kê cho một công ty môi giới lớn cho thấy bạn có thể tiếp cận gần nhất bất kỳ thứ gì trong phạm vi đó vào thời điểm này là trái phiếu được AA & S & P và A1 xếp hạng bởi Moody's cho General Electric Capital vào ngày 15 tháng 12 năm 2032. Họ có năng suất đến khi trưởng thành là 3. 432% và không thể thu hồi được vì vậy không có sản lượng nào xấu hơn. Điều đó thậm chí không gần. Bạn không có kinh doanh mua trái phiếu doanh nghiệp chịu thuế theo những điều kiện này. Chi phí cơ hội cá nhân của bạn làm cho họ quá không hấp dẫn.

Một cách để bạn có thể chênh lệch mã số thuế là sử dụng chiến lược được gọi là đặt tài sản.Bạn sẽ không bao giờ muốn sở hữu các trái phiếu đô thị miễn thuế trong các nơi tạm trú thuế chẳng hạn như Roth IRA bởi vì bạn sẽ tốt hơn khi mua các trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao hơn do chúng được miễn thuế Liên bang và Tiểu bang trong khi ở trong phạm vi bảo vệ đặc biệt đó tài khoản. Tương tự như vậy, các tổ chức phi lợi nhuận, các tổ chức từ thiện, và các quỹ vốn nhất định, như các quỹ hiến tặng cho giáo dục đại học, tương tự sẽ không có lợi cho các trái phiếu đô thị miễn thuế vì họ hầu như luôn luôn có thể tìm được một tốt hơn đối phó ở nơi khác.

Quyết định những trái phiếu đô thị miễn thuế nào đủ an toàn để dàn xếp đầu tư

Trừ khi bạn sẵn sàng đầu tư một khoảng thời gian và nỗ lực đáng kể để hiểu được chất lượng của một trái phiếu đô thị cụ thể, có thể chỉ là hợp lý sự cống hiến của nó nếu bạn đang đầu tư hàng trăm nghìn hoặc hàng triệu đô la, có rất ít thông tin có sẵn liên quan đến các vấn đề trái phiếu cá nhân thành phố. Rất may, nhiều đô thị sẽ phải trả tiền để các cơ quan đánh giá trái phiếu chỉ định xếp hạng cho các trái phiếu thành phố miễn thuế của họ với hy vọng thu hút các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn có nghĩa là nhiều người đấu thầu trái phiếu, làm giảm lãi suất và năng suất, tiết kiệm tiền đô thị. Các nhà phân tích tại cơ quan xếp hạng trái phiếu dành thời gian để xác định chất lượng và sự an toàn của vấn đề trái phiếu đô thị cụ thể, xem xét các khoản như tỷ lệ bao phủ lãi suất, để xác định xem một trái phiếu có phải là mức đầu tư hay không. Một số trái phiếu thành phố không được đánh giá, trong trường hợp đó nhà đầu tư có thể xem xét chuyển hoàn toàn hoặc, nếu họ khăng khăng hỗ trợ phát hành trái phiếu đặc biệt, thậm chí còn đòi hỏi phải có mức an toàn hơn.

Đối với những người bạn muốn đánh giá sự an toàn của trái phiếu thành phố không phải đóng thuế của bạn, cha đẻ của đầu tư giá trị, Benjamin Graham, đã có một số gợi ý trong bài báo của ông

Phân tích An ninh . Tôi trình bày một số điều này trong một bài báo gọi là Các bài Kiểm tra An toàn đối với Trái phiếu Thành phố miễn thuế . Ví dụ, ít nhất, bạn hầu như luôn luôn muốn có những yêu cầu về dân số tối thiểu, một lịch sử thanh toán trái phiếu đúng hạn và một nền kinh tế nền tảng khác nhau để hỗ trợ dòng tiền. Trên hết, bạn muốn biết 1.) người chịu trách nhiệm về việc thanh toán lãi và sự trưởng thành của trái phiếu trong tương lai, và 2.) kinh tế cơ bản của tổ chức phát hành, cả về năng lực và sự sẵn lòng thực hiện tốt các cam kết. Trên một lưu ý liên quan, một trong những nguy hiểm lớn nhất mà bạn phải đối mặt, đặc biệt là với những trái phiếu thành phố không phải là thuế lâu dài, là nguy cơ lạm phát. Đối với những suy nghĩ của tôi về điều này, hãy đọc

Đừng để lạm phát hủy bỏ danh mục đầu tư trái phiếu đô thị của bạn . Những suy nghĩ khác về đầu tư vào các trái phiếu phi thuế thành phố

Vượt ra ngoài những cân nhắc này, bạn phải suy nghĩ về những điều bạn sẽ cân nhắc với các loại chứng khoán có thu nhập cố định khác. Ví dụ: nếu bạn có nhu cầu về thời gian lưu thông tiền mặt cụ thể, hoặc nếu bạn có đủ tuổi thọ và khoảng thời gian đầu tư đủ lâu, có thể bạn sẽ giảm được rủi ro và tăng năng suất lao động bằng cách xây dựng một bậc thang trái phiếu.Bạn sẽ muốn theo dõi tình trạng của nhà phát hành trái phiếu - hãy nhìn vào số phận của Detroit đã thay đổi theo thời gian - để đảm bảo rằng sự thận trọng không yêu cầu bạn bán trái phiếu trước khi các vấn đề trở nên quá xa vời và hiệu trưởng của bạn đang gặp nguy hiểm.

Bạn cũng có thể muốn xem một quyển sách tuyệt vời của một phụ nữ có tên là Annette Thau gọi là

The Bond Book . Nó đã được viết cho những người có ít hoặc không có kinh nghiệm trái phiếu và bao gồm hầu như tất cả mọi thứ mà một nhà đầu tư cần biết. Tôi khuyên bạn nên nó.