Làm thế nào để Hiểu được Hoạt động của Trái phiếu Doanh nghiệp

Trái phiếu doanh nghiệp có thể là một nguồn cơ hội hấp dẫn cho nhiều nhà đầu tư, vì chúng thường cung cấp lợi tức lớn hơn các trái phiếu có trong Kho bạc Hoa Kỳ. Lý do cho điều này là đơn giản: vì các công ty được xem là có nhiều khả năng hơn chính phủ không trả được khoản nợ gốc hoặc lãi, họ phải bồi thường cho các nhà đầu tư có lợi tức cao hơn. Nhiều nhà đầu tư có thu nhập cố định, do đó, giữ một vị trí trong trái phiếu doanh nghiệp, hoặc trực tiếp hoặc thông qua quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch.

Nhưng những yếu tố nào làm tăng hiệu quả hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp - và thông qua việc mở rộng giá trị danh mục đầu tư của các nhà đầu tư - trên cơ sở hàng ngày? Ba yếu tố nổi bật là quan trọng nhất.

Tỷ lệ lãi suất hiện hành

Vì trái phiếu doanh nghiệp được định giá theo "khoản lợi tức trái phiếu" so với Kho bạc Hoa Kỳ - hay nói cách khác, lợi thế lợi tức mà họ cung cấp so với trái phiếu chính phủ - sự biến động của lãi suất trái phiếu chính phủ có ảnh hưởng trực tiếp đến năng suất của các vấn đề của công ty.

Ví dụ, Acme Corp phát hành trái phiếu ở mức 5% khi Kho bạc 10 năm ở mức 3% - lợi suất lợi tức là một điểm phần trăm. Về lý thuyết, nếu lợi tức trên Kho bạc giảm xuống còn 2,5%, lợi tức trái phiếu doanh nghiệp sẽ giảm xuống còn 4,5% (tất cả đều bằng nhau). Hãy ghi nhớ, giá cả và lợi tức di chuyển theo những hướng ngược lại.

Sức khoẻ tài chính của Tổng công ty phát hành

Nguy cơ cao hơn về an ninh cơ bản càng cao thì năng suất mà nó thường có.

Kết quả là những thay đổi về sức khoẻ tài chính của công ty sẽ ảnh hưởng đến giá của nợ công ty. Ví dụ, Acme Corp báo cáo lợi nhuận kỷ lục và cho thấy một số lượng tiền mặt tăng lên trong bảng cân đối của nó. Các nhà đầu tư sẽ cảm thấy thoải mái hơn khi sở hữu trái phiếu đó và do đó sẽ không đòi hỏi mức lợi tức cao để giữ nó trong danh mục đầu tư.

Kết quả: giảm sản lượng và giá cả tăng.

Ngược lại, suy thoái kinh doanh khiến một công ty khác báo cáo lỗ trong quý. Các nhà đầu tư, lo ngại rằng công ty sẽ phải đốt cháy thông qua tiền mặt để duy trì hoạt động của nó, tăng thêm lo lắng về sức khoẻ tài chính của công ty. Cũng như sự phát triển như vậy sẽ làm cho giá cổ phiếu của công ty sụt giảm, do đó cũng sẽ làm cho giá trái phiếu thấp hơn (và năng suất cao hơn). Tại sao? Rất đơn giản bởi vì xu hướng kinh doanh yếu và sự cân bằng tiền mặt thấp hơn làm tăng cơ hội - tuy nhiên một chút - rằng công ty có thể vỡ nợ. Và khi rủi ro tăng, thì năng suất cũng tăng lên. Loại rủi ro này được gọi là rủi ro tín dụng.

Trái phiếu doanh nghiệp cũng nhận được xếp hạng tín dụng từ các cơ quan chính như Standard & Poor dựa trên sức khoẻ tài chính và khả năng trả nợ của họ.Các cơ quan có thể nâng cấp hoặc hạ cấp xếp hạng của công ty, điều này thường làm cho giá trái phiếu của công ty phản ứng lại khi tin tức được công bố.

Nhận thức chung về sự rủi ro của các nhà đầu tư trên thị trường thế giới

Hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp đôi khi bị ảnh hưởng bởi các vấn đề không liên quan gì đến các công ty phát hành mà chỉ là các nhà đầu tư ít có môi trường đầu tư rộng hơn.

Khi tiêu đề là tích cực, các nhà đầu tư sẽ cảm thấy thoải mái hơn khi tìm kiếm các cơ hội trong các khoản đầu tư có rủi ro cao hơn. Sự lạc quan tăng lên thường làm cho tiền chảy ra khỏi Kho bạc và "những nơi ẩn náu an toàn" khác và vào các khoản đầu tư, ví dụ như các doanh nghiệp, đem lại lợi nhuận cao hơn.

Mặt khác, các sự kiện gây rối trong nền kinh tế toàn cầu khiến cho các nhà đầu tư trở nên không ưa chuộng bất cứ thứ gì có liên quan đến rủi ro cao hơn. Trong thời gian này, các nhà đầu tư thường chạy trốn đến an toàn của Kho bạc Hoa Kỳ và bán một số hoặc tất cả các khoản đầu tư vào các phân đoạn thị trường rủi ro, bao gồm trái phiếu doanh nghiệp. Trong những dịp như vậy, các vấn đề về doanh nghiệp chất lượng thấp thường có mức tương đối thấp nhất so với các đối tác có chất lượng cao hơn.

Trái phiếu doanh nghiệp: Đưa tất cả vào nhau

Điều quan trọng cần lưu ý là thường xuyên hơn không, tất cả ba yếu tố đều đang hoạt động đồng thời.

Điều này đặc biệt đúng với quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp hoặc quỹ đầu tư chứng khoán ETF, trong đó khó có thể phân biệt được tác động của những thay đổi về sức mạnh tài chính tiềm ẩn của một công ty. Tuy nhiên, việc hiểu ba vấn đề này có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về các yếu tố thúc đẩy hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp.

Tìm hiểu thêm

Khái niệm cơ bản về trái phiếu doanh nghiệp

• Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp