7 Câu hỏi có thể giúp bạn lựa chọn cổ phiếu tốt hơn

Khi đặt một danh mục cổ phiếu cho gia đình bạn, có bảy câu hỏi cơ bản mà mọi nhà đầu tư nên hỏi. Câu trả lời có thể giúp khám phá những điểm mạnh và điểm yếu của cạnh tranh, giúp hiểu rõ hơn về kinh tế và vị thế thị trường của doanh nghiệp.

1. Nguồn của dòng tiền mặt của Công ty là gì? John Burr Williams đã dạy chúng ta rằng giá trị của bất kỳ tài sản nào là giá trị hiện tại ròng của dòng tiền chiết khấu của nó.

Trước khi nhà đầu tư thậm chí có thể bắt đầu định giá cho một doanh nghiệp, ông ta phải biết những gì đang tạo ra tiền mặt. Điều quan trọng là cụ thể và tránh tạo ra các giả định.

Lấy ví dụ Coca-Cola. Hàng tỷ người trên khắp thế giới đã quen thuộc với các sản phẩm của Coke. Khi bạn nhìn thấy nó trên kệ của cửa hàng tạp hóa tại địa phương, bạn có thể đã kết luận rằng đó là Công ty Coca-Cola đã bán hàng đóng chai cho người bán thực phẩm. Trên thực tế, một cái nhìn của 10K gần đây cho thấy, mặc dù công ty này bán một số đồ uống thành phẩm, nhưng hầu hết doanh thu của nó đều bắt nguồn từ việc bán "nước giải khát và nước xốt" cho các hoạt động đóng chai và đóng hộp, các nhà phân phối, các nhà bán sỉ đài phun nước và một số nhà bán lẻ đài phun nước. Nói cách khác, nó bán tập trung cho các nhà đóng chai, lớn nhất là Coca-Cola Enterprises (một công ty đại chúng được mua bán riêng). Những người đóng chai này tạo ra sản phẩm hoàn chỉnh, vận chuyển nó đến cửa hàng địa phương của bạn.

Có vẻ như một sự khác biệt nhỏ khi nhìn thấy thành công cuối cùng của Coke phụ thuộc vào các sản phẩm được bán trong các cửa hàng và nhà hàng; tiếp cận từ một góc độ khác, tuy nhiên, và nhà đầu tư có thể nhanh chóng suy đoán mối quan hệ cực kỳ quan trọng như thế nào giữa Coke và các nhà máy đóng chai là điểm mấu chốt; đó là những nhà phân phối thực sự bán Coke nhiều nhất cho công chúng.

Sự sắp xếp này đã xảy ra vì một sự xáo trộn lịch sử khiến hai người đàn ông và gia đình họ rất giàu có.

2. Tiền mặt được tạo ra bằng cách kinh doanh như thế nào và khi nào dòng tiền đó vào Kho bạc?

Khi bạn đã xác định được nguồn tiền mặt trong doanh nghiệp, bạn cần phải ước tính số tiền và thời gian của những dòng tiền mặt đó. Một công ty tạo ra 1 000 đô la ngày hôm nay có thể có giá trị nhiều hơn một khoản vốn tạo ra 30.000 đô la trong 50 năm do giá trị thời gian của tiền.

3. Dòng tiền có phải là Bền vững?

Đã có lúc các nhà sản xuất xe ngựa và các công ty xe điện được coi là cổ phiếu blue chip trên phố Wall. Lịch sử lâu dài của lợi nhuận ngành công nghiệp đã khiến nhiều nhà đầu tư và các nhà phân tích tin rằng các doanh nghiệp này sẽ luôn vững chắc như một tảng đá. Những người tinh tế nhận ra rằng lịch sử trong quá khứ không có giá trị trong việc dự báo dòng tiền trong tương lai do sự thay đổi trong bối cảnh cạnh tranh phát sinh từ sự xuất hiện của ô tô.

Một trong những cách đánh giá tính bền vững của dòng tiền mặt là kiểm tra các rào cản gia nhập thị trường hoặc thị trường mà công ty hoạt động. Sẽ khó khăn hơn nhiều nếu một đối thủ cạnh tranh tham gia vào một hoạt động kinh doanh đòi hỏi hàng trăm triệu đô la vốn đầu tư hơn là cho một nhà bán lẻ, có thể mở ra với một phần nhỏ chi phí (ví dụ như có rất ít các tổ chức trên thế giới có thể bắt đầu một nhà sản xuất máy bay để đi đầu với Airbus hoặc Boeing, nhưng bạn và bạn bè của bạn có lẽ sẽ thu được vốn cần thiết để thuê một không gian tại khu thương mại địa phương và bắt đầu kinh doanh của riêng bạn.

4. Doanh nghiệp cần có bao nhiêu vốn để hoạt động?

Một số doanh nghiệp đòi hỏi nhiều vốn hơn để tạo ra một đô la lợi nhuận so với các doanh nghiệp khác. Một nhà máy thép yêu cầu đầu tư lớn vào tài sản, nhà máy và thiết bị và sau đó sản xuất một sản phẩm đó là một mặt hàng. Mặt khác, một công ty quảng cáo đòi hỏi rất ít chi phí vốn để duy trì hoạt động kinh doanh, tạo ra hàng tấn tiền mặt cho chủ sở hữu liên quan đến đầu tư. Việc kinh doanh ít đòi hỏi phải chạy, chủ sở hữu càng hấp dẫn bởi vì càng có nhiều tiền họ có thể trích ra dưới hình thức cổ tức để hưởng thụ cuộc sống hoặc tái đầu tư vào các dự án khác.

5. Quản lý có Quản lý Thân thiện với Cổ đông không?

Cách thức quản lý đối xử với các cổ đông là yếu tố định tính nhất về thành công. Một giám đốc điều hành sẵn sàng đẩy mạnh việc mua lại cổ phiếu khi cổ phiếu của công ty đã giảm hơn là mua một doanh nghiệp khác có nhiều khả năng tạo ra sự giàu có hơn là người đang củng cố mở rộng đế chế.

Nếu bạn cần trợ giúp trong lĩnh vực này, hãy đọc 7 Dấu hiệu của một Quản lý thân thiện của Cổ đông, điều này sẽ cung cấp cho bạn một số gợi ý về việc bạn đang làm việc với một đội ngũ quản lý giỏi có lòng tốt nhất của bạn.

6. Hành động của quản lý có phù hợp với những gì họ nói trong truyền thông công cộng của họ đối với nhà đầu tư không?

Nếu quản lý đã nêu trong ba báo cáo hàng năm rằng giảm nợ là ưu tiên quan trọng nhất, nhưng họ đã tham gia vào nhiều vụ mua lại hoặc bắt đầu nhiều doanh nghiệp mới, họ không phải là trung thực. Là chủ doanh nghiệp, bạn chỉ muốn hợp tác với những người có hành động phù hợp với lời hứa của họ.

7. Giá cổ phiếu có hấp dẫn tương đối so với thu nhập được điều chỉnh tăng trưởng?

Giá cổ phiếu là yếu tố quyết định hoàn vốn. Một nhà đầu tư có kỷ luật sẽ tìm thấy công ty ABC hấp dẫn ở mức 10 USD, nhưng không phải ở mức 12 USD. Một doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận 5 đô la một năm là một khoản mua hàng tuyệt vời ở mức 20 đô la một cổ phiếu; lợi tức thu nhập là 25 phần trăm. Tuy nhiên, cùng một doanh nghiệp chính xác bán với giá 200 đô la một cổ phiếu, chỉ có một khoản thu nhập là 2,5 phần trăm - một nửa tỷ lệ lãi suất đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có nguy cơ rủi ro tại thời điểm tôi cập nhật bài báo này vào năm 2014! Ngay cả khi tỷ lệ tăng trưởng cao đã được dự kiến, đó là sự điên rồ để có được cổ phiếu ở mức giá sau.

Thỉnh thoảng, trông có thể lừa dối.Với một công ty đang tăng lợi nhuận nhanh chóng, lợi nhuận thu nhập thấp hơn có thể tốt hơn năm hay 10 năm kể từ bây giờ so với lợi nhuận thu được cao hơn đang mở rộng với tốc độ chậm hơn. Để điều chỉnh cho điều này, bạn có thể thử sử dụng tỷ lệ PEG được Điều chỉnh Cổ tức.