Giá trị thời gian so với giá trị nội tại

Một khái niệm quan trọng liên quan đến các lựa chọn xoay quanh giá trị của chúng. Các phương trình cho phép một thương nhân tính ước tính hợp lý cho giá trị "thật sự" của bất kỳ tùy chọn nào , nhưng mô hình đó bị phá vỡ dưới các điều kiện nhất định. Ví dụ: khi tin tức sắp được phát hành, người mua quyền chọn hy vọng sẽ có sự thay đổi lớn về giá cổ phiếu. Khả năng lợi nhuận lớn khuyến khích họ phải trả nhiều hơn cho các lựa chọn hơn nếu không có tin tức đang chờ giải quyết.

Đây là một cách khác để nói rằng người chơi trên thị trường biết rằng có thể giá cổ phiếu này sẽ dễ bay hơi một khi tin tức được công bố. Và sự biến động cao được dự đoán đóng một vai trò lớn trong giá của tất cả các lựa chọn .

Tương tự, người bán quyền chọn bồi thường chấp nhận rủi ro mà họ phải trả $ 2,000 (hoặc hơn) để trang trải cho một lựa chọn mà họ bán với giá $ 100, với hy vọng rằng nó sẽ hết hạn vô giá trị. Do đó, họ yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn khi bán quyền chọn vào một sự kiện tin tức.

Một số thương nhân thích bỏ qua tất cả các cân nhắc lý thuyết (tức là họ không sử dụng các phương trình để lựa chọn giá) và nói rằng giá hợp lý cho bất kỳ lựa chọn nào là giá thị trường hiện tại. Rất khó để tranh luận với ý tưởng đó. Xét cho cùng, giá thị trường hiện tại là giá mà người mua và người bán đồng ý (vào thời điểm cụ thể) là một giá trị hợp lý. Nếu họ sẵn sàng trả một mức giá nhất định khi mua, (hoặc chấp nhận giá đó là người bán), làm thế nào có thể nói rằng người mua hoặc người bán không thực hiện giao dịch với giá hợp lý?

Bất kể phương pháp bạn chọn bạn xác định giá hợp lý cho bất kỳ lựa chọn nào, giá đó (phí bảo hiểm) là tổng giá trị nội tại của option và giá trị thời gian của nó.

Giá trị nội tại

là số tiền mà tùy chọn có trong tiền. Đối với một quyền chọn cuộc gọi, giá trị nội tại được tính bằng cách trừ

• giá đấu giá khỏi giá cổ phiếu. Ví dụ: cuộc gọi BA vào ngày 20 tháng 11 năm 2005 '15 130 có giá trị nội tại là $ 4. 00 khi giá cổ phiếu là $ 134. Đối với một quyền chọn bán, giá trị nội tại được tính bằng cách trừ giá cổ phiếu từ giá đình công. Chẳng hạn, một chiếc IBM Feb 19 '16 155 của IBM có giá trị nội tại là 7 đô la. 00 khi giá cổ phiếu là $ 148. Chỉ có các lựa chọn trong tiền có giá trị nội tại. Các phương án trả tiền và các phương án tiền mặt có giá trị nội tại bằng không.
  
  Giá trị thời gian
  là giá trị của tùy chọn - vượt quá giá trị nội tại. Khi các tùy chọn được định giá trên thị trường, đó là giá trị thời gian của tùy chọn khiến cho giao dịch tùy chọn trở nên thú vị. Giá trị nội tại luôn được biết đến với một mức giá cổ phiếu nhất định vì giá đình công không bao giờ thay đổi (nó là một phần của hợp đồng
• tùy chọn ).Tuy nhiên, một số yếu tố ảnh hưởng đến giá trị thời gian. Các yếu tố quan trọng nhất là thời gian còn lại trong đời của tùy chọn và mức độ biến động ước tính của cổ phiếu cơ bản - sử dụng khoảng thời gian từ thời điểm hiện tại cho đến khi hết hạn. Khi thời gian sống của một lựa chọn tăng, giá trị thời gian tăng. Điều đó là hợp lý vì khi có nhiều ngày giao dịch còn lại trước khi quyền chọn hết hạn, sẽ có nhiều cơ hội hơn để lựa chọn này sẽ có giá trị - điều đó có nghĩa là mọi người sẵn sàng trả nhiều hơn cho phương án này. Đúng là cũng có nhiều thời gian để cổ phiếu đi sai hướng, giảm giá trị của option. Tuy nhiên, khi lựa chọn giá cả, đó là khả năng kiếm tiền xác định số tiền nhà đầu tư sẵn sàng trả. Khi sự biến động của cổ phiếu cơ bản tăng, giá trị của một lựa chọn tăng lên. Do đó, sự biến động ngụ ý (ước tính hiện tại về mức độ dễ bay hơi của cổ phiếu giữa thời gian ép và hết hạn) đóng một vai trò lớn trong giá trị thời gian của phương án. Các cổ phiếu biến động hơn có thể trải qua những thay đổi giá lớn hơn và các lựa chọn của họ sẽ tạo ra mức phí bảo hiểm cao hơn các cổ phiếu có độ biến động thấp.
  Bất cứ điều gì khác ảnh hưởng đến giá trị của một lựa chọn (lãi suất, cổ tức, giá cổ phiếu - tất cả đóng một vai trò trong việc xác định giá trị thời gian (hoặc phí bảo hiểm thời gian)
  
  Bởi vì giá trị bản chất dễ dàng tính , nó là giá trị thời gian của các lựa chọn mà ổ đĩa phí bảo hiểm tùy chọn cao hơn và thấp hơn Hai yếu tố quan trọng nhất là thời gian còn lại và sự biến động