Lấy hàng qua thị trường kỳ hạn

Tương lai là các công cụ phái sinh có chứa đòn bẩy, cho phép bảo hiểm rủi ro. Hàng hoá là những tài sản dễ bay hơi. Không có gì bất thường khi giá nguyên vật liệu di chuyển lên cao hoặc thấp hơn đáng kể trong một khoảng thời gian ngắn. Hedgers có thể bảo vệ chống lại rủi ro về giá trên thị trường. Một hedger là một nhà sản xuất có thể bán hợp đồng tương lai để khóa trong một giá cho sản lượng của họ. Ngược lại, một hedger người tiêu dùng có thể mua hợp đồng tương lai để khóa trong một mức giá cho các yêu cầu của họ.

Sự hội tụ

Một trong những lý do chính mà thị trường kỳ hạn hoạt động tốt là nó cho phép hội tụ trơn tru các giá phát sinh với giá ở các thị trường vật chất. Sự hội tụ của hai giá xảy ra bởi cơ chế phân phối tồn tại trên thị trường kỳ hạn.

Mặc dù người mua và người bán tương lai chỉ phải trả một khoản tiền gửi nhỏ có thiện chí dưới hình thức lề ban đầu, nhưng họ luôn có nguy cơ với tổng giá trị hợp đồng. Đó là lý do tại sao có hai loại margin, margin ban đầu và bảo trì. Các giao dịch tích cực nhất trong một hợp đồng tương lai nói chung trong hợp đồng tháng gần nhất hoặc hoạt động tháng. Khi tương lai gần chuyển sang giai đoạn giao hàng, người mua hợp đồng tương lai duy trì vị trí của mình phải sẵn sàng chấp nhận giao hàng thực tế và phải trả giá trị đầy đủ cho sản phẩm nguyên liệu. Một người bán được phép giao hàng.

Các giao dịch tương lai làm việc với các ngành công nghiệp để phát triển số lượng tiêu chuẩn, chất lượng, kích cỡ, cấp và vị trí để giao hàng hoá vật lý.

Mặc dù nhiều mặt hàng có những đặc điểm khác nhau, nhưng quá trình phân phối thường bao gồm phí bảo hiểm và giảm giá đối với các điểm và điểm phân phối khác nhau cho các nguyên liệu cụ thể. Việc trao đổi chỉ ra các kho hàng và địa điểm giao hàng cho nhiều mặt hàng. Việc trao đổi cũng đặt ra các quy tắc và quy định cho thời gian giao hàng có thể khác nhau tùy thuộc vào sản phẩm cụ thể.

Khi giao hàng xảy ra, phiếu bảo hành hoặc biên nhận người đại diện cho một số lượng nhất định và chất lượng của hàng hóa ở một địa điểm cụ thể sẽ thay đổi tay từ người bán sang người mua vào thời điểm đó xảy ra thanh toán đầy đủ. Người mua có quyền loại bỏ hàng hoá khỏi nhà kho tùy theo lựa chọn của họ. Thông thường, người mua sẽ để sản phẩm nguyên liệu ở vị trí lưu trữ và phải trả phí lưu trữ định kỳ. Sở giao dịch cũng đặt ra mức phí cho nhiều khía cạnh của quá trình phân phối.

Như bạn thấy, thực tế là một hợp đồng tương lai có thể trở thành mua bán vật chất hoặc bán hàng cho người tham gia thị trường một sự linh hoạt to lớn. Khả năng giao hàng hoặc giao hàng cung cấp liên kết quan trọng giữa các công cụ phái sinh và hàng hoá.Vì vậy, khi hợp đồng kỳ hạn tiếp cận ngày giao hàng, giá của tháng tương lai sẽ thu hút được giá thực tế hoặc giá thị trường.

Sự khác nhau giữa kỳ hạn và giá vật chất

Trong suốt thời gian của một hợp đồng tương lai, sự chênh lệch giữa các sản phẩm phái sinh và thị trường vật chất tiềm ẩn có thể khác nhau. Ví dụ, giá của hợp đồng tương lai ngô tháng 12 có thể khác biệt rất nhiều so với giá ngô tại nơi giao hàng vào tháng 10 hoặc tháng 11.

Tuy nhiên, do ngày giao hàng tháng mười hai tiếp cận hai giá có xu hướng hội tụ. Chênh lệch giữa giá tương lai gần và giá của hàng hóa vật chất là cơ sở. Không phải tất cả các hợp đồng tương lai hàng hoá đều có cơ chế phân phối; một số được thanh toán bằng tiền mặt vào ngày giao dịch cuối cùng hoặc ngày hết hạn của hợp đồng. Ví dụ, gia súc Feeder tương lai không có cơ chế phân phối. Những hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền có xu hướng sử dụng chuẩn cho việc định giá như cơ chế định giá được chấp nhận trong ngành hoặc giá thanh toán cuối cùng vào ngày cuối cùng của giao dịch trong công cụ.

Mặc dù chưa đến 5% tương lai với cơ chế phân phối dẫn đến việc các bên tạo ra hoặc nhận hàng, nhưng sự tồn tại của nó là một điều an ủi đối với nhiều người hedgers và những người tham gia thị trường. Mục tiêu của một hợp đồng tương lai hoặc một lựa chọn trong một hợp đồng tương lai là sao chép hành động giá trong hàng hóa hoặc công cụ cơ bản.

Cơ chế phân phối gần như đảm bảo sự hội tụ của hai giá theo thời gian.

Nhận giao hàng

Đại đa số những người tham gia thị trường trong các thị trường kỳ hạn không quan tâm đến việc giao hàng và vì một lý do chính đáng. Hãy suy nghĩ của các nhà đầu cơ mua một hợp đồng gia súc sống bởi vì họ tin rằng giá sẽ đánh giá cao. Rất ít, nếu có, có khả năng hoặc mong muốn nhận được 40.000 pounds gia súc. Ngay cả khi gia súc không đến gần, việc sở hữu gia súc tại một địa điểm đòi hỏi nhiều kỹ năng hơn là buôn bán động vật và phụ thuộc vào việc có liên hệ để tiếp thị thịt bò cho người mua cuối cùng. Xét cho cùng, người mua hợp đồng tương lai chỉ mua hàng vì họ tin rằng giá sẽ tăng cao hơn.

Tuy nhiên, có những trường hợp mà khái niệm phân phối có thể tạo ra cơ hội. Một nhà đầu cơ, nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư đi mua một hợp đồng dài một năm với vàng platinum hoặc vàng COMEX sẽ có thể giao hàng cho hợp đồng nếu họ muốn sở hữu kim loại vật chất. Hợp đồng bạch kim đại diện cho 50 ounce kim loại trong khi hợp đồng vàng là 100 ounces. Thay vì 40, 000 cân thịt gia súc sống, giao dịch với 3. 4 hoặc 6. 8 lbs của bạch kim hoặc vàng là dễ dàng hơn nhiều. Một người mua nhận một trong hai kim loại quý sẽ nhận được biên lai kho hàng hoặc bảo hành đại diện cho một thanh hoặc thỏi platin hoặc vàng đặc biệt hoặc trong một nhà kho đã được trao đổi. Biên nhận bao gồm trọng lượng, kích thước và số thanh của kim loại trong các câu hỏi. Người mua sẽ thanh toán đầy đủ giá trị cho kim loại cộng hoặc trừ bất kỳ phí bảo hiểm hoặc giảm giá nào.Người mua nhận được biên lai do chủ sở hữu cuối cùng đồng ý và người mua có quyền thu hồi kim loại từ nhà kho; quá trình này được gọi là lấy off-bảo lãnh kim loại mà có xu hướng bao gồm một khoản phí. Người mua có thể sắp xếp cho nhà kho giao kim loại đến bất kỳ địa điểm nào kể cả nhà của họ bằng thư bảo đảm hoặc nhà cung cấp bọc thép. Người mua chịu trách nhiệm về bất kỳ khoản phí vận chuyển nào. Mặt khác, một người mua có thể quyết định để lại kim loại trên bảo đảm và trả một khoản phí lưu trữ định kỳ cho kho để giữ kim loại thay mặt người mua.

Cơ chế phân phối khác nhau đối với từng mặt hàng và tất cả các giao dịch, chẳng hạn như Chicago Mercantile Exchange (CME), có thông tin chi tiết về quá trình có sẵn trên trang web của họ. Giao hàng là một trong những lý do chính khiến giá kỳ hạn hội tụ với giá hàng hóa vật chất cơ bản theo thời gian. Nếu bạn quyết định nhận hàng, hãy chắc chắn rằng bạn đã làm quen với tất cả các quy tắc và quy định của trao đổi. Luôn luôn tìm kiếm các cập nhật cho các quy tắc phân phối vì những sửa đổi và thay đổi thường xảy ra.