Quyền Preemptive

Trong quá trình nghiên cứu đầu tư của bạn, bạn có thể đã nghe về cái gọi là quyền ưu tiên của cổ đông phổ thông trên chương trình truyền hình tin tức đầu tư yêu thích của bạn hoặc viết trong một báo cáo hàng năm hoặc 10-K. Chỉ cần nó là gì và nó ảnh hưởng như thế nào đến vị trí sở hữu của bạn?

Quyền dự phòng là quyền thuộc về cổ đông hiện hữu của một công ty để tránh sự pha loãng không tự nguyện của cổ phần sở hữu của họ bằng cách cho họ cơ hội mua một tỷ lệ lợi ích của bất kỳ đợt phát hành cổ phiếu phổ thông nào trong tương lai.

Quyền chống bán phá giá cũng được gọi là quyền thuê đăng ký hoặc quyền đăng ký. Để đơn giản, điều này có nghĩa là quyền cho phép bạn duy trì tỷ lệ sở hữu chung của cổ phiếu phổ thông của công ty bằng cách mua cổ phiếu mới trước công chúng.

- Một số ví dụ có thể giúp bạn hiểu rõ nhất về quyền ưu tiên có thể ảnh hưởng đến cổ phần của bạn như thế nào

Công ty Cà phê Terra Firma có 100 cổ phần tồn kho chưa thanh toán. Bạn sở hữu 10 cổ phần hoặc 10% toàn bộ công ty. Để huy động vốn để mở rộng, Hội đồng Quản trị quyết định bán thêm 100 cổ phần trong công ty với giá 50 USD mỗi cổ phần. Nếu quyền ưu tiên không tồn tại, điều này sẽ làm giảm quyền sở hữu của bạn tới 5% (10 cổ phần chia cho 200 cổ phiếu còn thiếu). Bạn thực hiện quyền preemptive của bạn để duy trì tỷ lệ quan tâm của bạn và đồng ý mua (hoặc "đăng ký") đến 10 cổ phần của cổ phiếu mới. Bạn nhanh chóng cắt một tấm séc với giá 500 đô la (10 cổ phiếu mới x50 đô la giá chào = 500 đô la), và bây giờ bạn sở hữu 20 cổ phiếu trong số 200 cổ phiếu chưa thanh toán; sở hữu cùng 10% toàn bộ công ty.

Bây giờ, hãy tưởng tượng rằng năm năm sau Công ty cà phê Terra Firma công bố mở rộng lớn và có kế hoạch phát hành 1 000 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông mới. Bạn không mua bất kỳ cổ phần mới nào như là một phần của quyền preemptive của bạn. Khi cổ phiếu mới được phát hành, bởi vì bạn không thêm bất kỳ cổ phần mới vào vị trí hiện tại của bạn, bạn sẽ chỉ sở hữu 1. 67% của công ty (20 cổ phiếu chia cho 1, 200 cổ phiếu còn thiếu). Trước khi phát hành cổ phiếu mới, quyền biểu quyết của bạn chiếm 1/10 của công ty và giữ trọng lượng đáng kể. Sau khi phát hành cổ phiếu mới, phiếu bầu của bạn nhỏ hơn nhiều so với trước đó.

• Một số công ty chọn cách loại bỏ quyền ưu tiên vì nó có thể bất tiện khi cố gắng huy động tiền mặt từ phát hành cổ phiếu. Nó cũng là một phương tiện để tránh những xung đột pháp lý nhất định như áp lực của cổ đông thiểu số. Một ví dụ điển hình là khi một công ty phát hành cổ phiếu mới với giá thấp hơn giá cổ phiếu hiện đang giao dịch, biết rõ rằng các cổ đông thiểu số sẽ không thể mua cổ phiếu mới như là một phần của quyền ưu tiên của họ.Cổ đông lớn có thể tận dụng cơ hội để tăng đáng kể vị trí sở hữu của mình, đồng thời giảm vị trí sở hữu cổ đông thiểu số.