Một kỷ nguyên mới của Ngân hàng Trung ương đã đến

năm 2016 được coi là một năm bình thường hóa chính sách. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2015, và theo Dot Plot nổi tiếng của họ, chúng ta sẽ thấy bất cứ nơi nào từ 2 đến 4 lần tăng lên vào năm 2016 khi nền kinh tế thế giới bắt đầu hình thành trong một thời kỳ không khủng hoảng.

Bây giờ, sau cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản, thị trường dường như không chắc chắn bao giờ hết là nơi mà thị trường toàn cầu đang hướng tới và nó có ý nghĩa gì đối với thị trường ngoại hối.

Vào ngày 20 tháng 9, Ngân hàng Trung ương Nhật thông báo họ sẽ nhắm mục tiêu đường cong năng suất để giảm lạm phát. Để đánh giá đầy đủ về hành động này, cần nhớ rằng Ngân hàng Trung ương Nhật đã đưa ra lãi suất tiêu cực trong tháng 1, làm giảm đường lợi tức. 8 tháng sau, có vẻ như họ đang đưa chiếc xe ngược trở lại bằng cách dốc đường cong năng suất cao hơn tỷ lệ trung lập của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tỷ lệ này sẽ không dẫn đến tăng tốc hoặc giảm tốc độ tăng trưởng hoặc lạm phát, xung quanh. 2% đối với kỳ hạn hai năm và 0% đối với kỳ hạn mười năm.

Điều gì sẽ mất

Thị trường yêu tự tin. Vài tuyên bố của một ngân hàng trung ương đã được tự tin như của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Mario Draghi trong cuộc khủng hoảng nợ chủ quyền ở châu Âu vào năm 2012. Ông Draghi nói với thị trường không có điều khoản không chắc chắn rằng các ngân hàng trung ương của châu Âu sẽ làm mọi thứ cần thiết để giúp châu Âu vượt qua cuộc khủng hoảng này và trở lại trạng thái ổn định giá cả.

Tuy nhiên, ECB đã thất bại trong việc đưa ra thị trường những gì họ muốn trong gần hai năm sau khi nhận xét "bất cứ điều gì cần" trước khi thông báo về việc nới lỏng định lượng thông qua việc mua trái phiếu chính thức vào tháng 1 năm 2015.

Khu bảo tồn đang đe doạ các nhà buôn không thực hiện nghiêm túc việc tăng lãi suất để tăng lãi suất sắp tới.

Tuy nhiên, Ủy ban thị trường mở Liên bang tháng 9 đã đưa ra một cuộc họp ngân hàng trung ương, nơi họ dường như tìm ra lý do để không tăng lãi suất. Bây giờ, nhiều người đang xem xét các hành động của Cục dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Anh sau khi họ phản ứng với cuộc trưng cầu dân ý của Anh, kết quả là một Brexit để xem họ có hợp lệ hay không kế hoạch để có được nền kinh tế trở lại trên đường đua. Họ đang tìm kiếm ổn định giá cả, còn được gọi là lạm phát. Trong tháng 9, chúng tôi đã biết rằng các nhà quản lý ngân hàng trung ương vẫn đang tìm kiếm đúng số lượng tự tin để truyền cảm hứng cho thị trường để chào giá để lạm phát có thể xảy ra và giảm việc làm. Như nhiều người đã nhận thấy, dường như có những vấn đề lớn hơn đang cản trở việc tuyển dụng, chẳng hạn như sự không phù hợp về cấu trúc của nhu cầu mới đối với các bộ kỹ năng định lượng và cung cấp thị trường lao động chưa đủ.Trong khi Cục dự trữ liên bang Mỹ đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất, thì khía cạnh thông tin nhất có thể đến từ cốt truyện Dot, một lần nữa cho thấy sự sụt giảm trong thời gian dài dự kiến. Sự sụt giảm này cho thấy quan điểm của họ về tỷ lệ trung lập có lực lượng lớn đẩy nó xuống và cho thấy có ít hơn dự trữ liên bang cần làm để cung cấp chính sách tiền tệ hạn chế.

Tự nhiên, Cục dự trữ Liên bang có thể sẽ ở một chỗ kín, tùy thuộc vào cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ diễn ra như thế nào, vì sự không chắc chắn của thị trường và sự biến động có thể dễ dàng tăng lên làm cho nó càng có khả năng sẽ không tăng lãi suất vào năm 2016.

Chúng ta đang đứng ở đâu

Khi chúng ta bước vào quý cuối cùng của năm, chúng ta đã thấy Ngân hàng trung ương Anh tham gia vào chương trình nới lỏng mới, Ngân hàng Nhật Bản thay đổi lộ trình; Ngân hàng Trung ương Châu Âu không mở rộng nới lỏng định lượng dự kiến, và Cục Dự trữ Liên bang không mở rộng được dự đoán thắt chặt tiền tệ.

Nhiều người nghĩ rằng chủ đề của năm 2016 sẽ là sự khác biệt về chính sách. Thay vào đó, năm 2016 dường như là ảo tưởng về chính sách năm hay sự do dự là con đường tốt nhất. Loại hình thị trường này tự nhiên tạo thuận lợi cho các nhà kinh doanh ngắn hạn hoặc những người trong lĩnh vực quay trở lại trung bình để tìm những động thái cực đoan để đảo ngược khi một ngân hàng trung ương không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường.

Mặc dù sự đảo chiều có ý nghĩa vẫn có thể diễn ra theo từng cặp, có vẻ như sẽ có thêm nhiều đau đớn do các đồng tiền mà nền kinh tế của họ phụ thuộc vào xuất khẩu và tìm kiếm đồng tiền yếu. Thặng dư tài khoản đang tăng lên đang làm cho đồng tiền của châu Âu và Nhật Bản bất ngờ phục hồi trong khi đồng USD đã không khởi động như nhiều người mong muốn. 2016 vẫn chưa kết thúc nhưng có thể nói chắc chắn năm 2017 sẽ không gây nhầm lẫn đối với các nhà kinh doanh ngoại tệ như năm 2016.