Greenspan Put, Ngân hàng Trung ương Bernanke và Ngân hàng Trung ương khác

Thuật ngữ Bernanke đặt gần như phổ biến như Greenspan là vào cuối những năm 1980 và 1990. Xuất phát từ khái niệm về quyền chọn bán, các điều khoản này đề cập đến các chính sách của ngân hàng trung ương khuyến khích thu hút rủi ro và thúc đẩy cổ phiếu cao hơn. Ví dụ, Alan Greenspan được biết đến với việc giảm lãi suất của Quỹ Fed khi thị trường chứng khoán giảm xuống dưới một giá trị nhất định, dẫn đến một sản lượng âm và khuyến khích chuyển động vào cổ phiếu.

Trong những tình huống này, các nhà đầu tư đã được các ngân hàng trung ương lựa chọn, vì họ có một sàn giá ở vị trí. Ví dụ, một nhà đầu tư nắm giữ 100 cổ phiếu của một chỉ số thị trường rộng có thể có một bảo lãnh từ ngân hàng trung ương rằng cổ phiếu sẽ không giảm dưới 20%, vì nếu như vậy, ngân hàng trung ương sẽ can thiệp với lãi suất thấp để tăng giá trị vốn cổ phần. Trong bài này, chúng ta sẽ khám phá những ngân hàng trung ương này đặt chi tiết hơn cho các nhà đầu tư.

Ngân hàng Trung ương có một số công cụ khác nhau theo ý của họ nhằm gây ảnh hưởng đến lãi suất và do đó ảnh hưởng đến giá tài sản. Kể từ cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008, bộ công cụ này đã mở rộng bao gồm các giải pháp được thiết kế để trực tiếp ảnh hưởng đến giá tài sản. Chẳng hạn, Dự trữ Liên bang U. S. bắt đầu mua các khoản thế chấp và Kho bạc ngay trong thời kỳ suy thoái kinh tế để tăng giá và tính thanh khoản của các tài sản này trong những lúc gặp khó khăn.

Các công cụ phổ biến nhất được sử dụng trong chính sách tiền tệ bao gồm:

Money Supply.

Các ngân hàng trung ương có thể mua trái phiếu chính phủ để tăng nguồn cung tiền hoặc bán chúng để giảm nguồn cung tiền trong các hoạt động thị trường mở. Thay vào đó, sự thay đổi về cung tiền sẽ ảnh hưởng đến lãi suất liên ngân hàng.

Lãi suất.

• Các ngân hàng trung ương có thể trực tiếp định mức lãi suất, chẳng hạn như lãi suất cho vay qua đêm của U.. để kiểm soát nhu cầu tiền. Lãi suất cao hơn thường tương đương với nhu cầu ít hơn và ngược lại đối với lãi suất thấp hơn. Ngân hàng dự trữ.
• Các ngân hàng trung ương có thể uỷ nhiệm số tiền mà các ngân hàng thương mại phải giữ như dự trữ, do đó ảnh hưởng đến cung tiền một cách gián tiếp. Tỷ lệ dự trữ cao hơn làm giảm nguồn cung tiền và ngược lại với tỷ lệ dự trữ thấp. Giảm bớt định lượng.
• Các ngân hàng trung ương ngày càng sử dụng trực tiếp một số tài sản để tăng cơ sở tiền tệ và khôi phục thanh khoản cho các thị trường không thanh toán như thị trường thế chấp ở Mỹ trong năm 2008 và 2009. Nguy cơ đạo đức và các vấn đề khác > Ngân hàng Trung ương trước đây có nhiệm vụ kiểm soát lạm phát bằng cách ảnh hưởng đến lãi suất thông qua hoạt động thị trường mở.Nhưng gần đây, nhiều ngân hàng trung ương đã mở rộng nhiệm vụ của họ để tập trung thay vì tăng trưởng kinh tế, việc làm và ổn định tài chính. Kể từ cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008, tỷ lệ lãi suất thấp thường xuyên được thiết kế để kích thích tăng trưởng kinh tế và cải thiện tỷ lệ việc làm ở nhiều quốc gia trên thế giới.
• Vấn đề là các nhiệm vụ này có thể xung đột với nhau vào những thời điểm. Ví dụ, lãi suất thấp đã gây ra bong bóng nợ ở nhiều quốc gia, vì các công ty và người tiêu dùng được khuyến khích để có thêm nợ. Lũ lụt thị trường với tiền mặt rẻ tiền cũng có thể trở thành vấn đề khi tăng trưởng kinh tế trở lại kể từ khi vốn vượt mức có thể nhanh chóng dẫn đến lạm phát trừ khi nó được giải quyết đúng mức bằng cách tăng lãi suất một cách kịp thời. Ngân hàng trung ương đặt ra cũng có thể trở thành một mối nguy hiểm về đạo đức vì những người tham gia thị trường sẽ phải chịu nhiều rủi ro hơn khi biết rằng các ngân hàng sẽ phải chịu những chi phí liên quan. Ví dụ, nếu một ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ mỗi khi thị trường giảm 15%, các nhà đầu tư trên thị trường có thể sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn khi biết rằng họ có thể sẽ được giải cứu bằng chính sách tiền tệ. Và cuối cùng, những vấn đề này có thể gây ra sự bất ổn trong một thị trường.

Hạn chế của chính sách tiền tệ

Tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 cũng dẫn đến những lo ngại về những hạn chế của tác động đối với các chính sách tiền tệ đối với các cổ phiếu. Với thời gian dài lãi suất thấp và các chương trình mua trái phiếu tại chỗ, có thể có ít biện pháp hơn cho các ngân hàng trung ương để kích thích nền kinh tế và tăng giá cổ phiếu.

Điểm chính Takeaway

Một ngân hàng trung ương đặt ra là hành động chính sách tiền tệ có xu hướng xảy ra khi thị trường chứng khoán đạt đến một mức độ nhất định cung cấp cùng loại hoặc bảo vệ như là một lựa chọn đưa ra.

Những hành động này phổ biến với Alan Greenspan và Ben Bernanke, nhưng gần đây, họ dường như đã trở nên kém tin cậy hơn.

chính sách tiền tệ cũng đã được chứng minh là có tác động giảm dần đến cổ phần, trong khi ý tưởng của một ngân hàng trung ương đặt có thể tạo ra một mối nguy hiểm về đạo đức.