Lợi thế và Hạn chế Quỹ Trái phiếu Chính

Quỹ trái phiếu lõi cung cấp cho các nhà đầu tư một sản phẩm trái phiếu quỹ đa dạng đơn lẻ với phạm vi đầu tư của thị trường trái phiếu. Họ cung cấp sự tham gia vào một số phân khúc thị trường, đáng chú ý nhất là Kho bạc Hoa Kỳ, chứng khoán hậu thế chấp, và trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư. Chúng cũng được thiết kế để cung cấp đầy đủ các kỳ hạn - ngắn, trung gian và dài hạn - trong từng khu vực.

Quỹ "Core" là một thuật ngữ tương đối mới - nhiều quỹ trái phiếu trong danh mục này đã đổi tên thành từ "cốt lõi".

Hai loại quỹ cơ bản: chủ động và thụ động

Quỹ trái phiếu lõi có thể hoạt động, có nghĩa là các nhà quản lý thường xuyên thay đổi trang điểm của danh mục để nắm bắt cơ hội hoặc tránh rủi ro, hoặc thụ động, có nghĩa là họ theo dõi một chỉ mục. Một sự khác biệt cơ bản giữa hai là các nhà quản lý hoạt động cố gắng đạt được kết quả thị trường tốt hơn trung bình, trong khi các quỹ thụ động chỉ đơn giản là cố gắng để phù hợp với sự trở lại của chỉ số tương ứng - tức là không làm tồi tệ hơn (hoặc tốt hơn) so với mức trung bình. Những thuận lợi và bất lợi tương đối của các quỹ thụ động / thụ động không được thống nhất rộng rãi - mỗi loại hình đầu tư đều có những người ủng hộ và người phản đối.

Các quỹ chỉ số trái phiếu, mặc dù không mang nhãn "cốt lõi", trên thực tế, có thể đại diện cho một khoản đầu tư trái phiếu thích hợp thích hợp cho nhiều nhà đầu tư.

Các quỹ theo dõi chỉ số trái phiếu đầu tư như Chỉ số Tổng hợp của Barclays có một số lợi thế, bao gồm đa dạng hóa rộng, chi phí quản lý thấp và sự chắc chắn rằng quỹ sẽ không bị ảnh hưởng xấu trong một năm do người quản lý không thành công quyết định. Đồng thời, một số quỹ chỉ số có thể có tỷ trọng lớn hơn trong trái phiếu chính phủ và do đó có sự nhạy cảm tương đối cao đối với sự thay đổi lãi suất.

Và, như đã lưu ý, về mặt định nghĩa, chúng không có khả năng làm tốt hơn mức trung bình.

Hai nhược điểm chính của quỹ trái phiếu lõi

Cần lưu ý rằng không phải mọi tổ chức phát hành xem khái niệm "cốt lõi" theo cùng một cách - từ đó không có ý nghĩa cố định hoặc ý nghĩa chung. Một quỹ nòng cốt do một công ty phát hành trông có vẻ khác với quỹ nòng cốt do một quỹ khác phát hành. Ngoài ra, các nhà quản lý hoạt động có thể có một loạt các phương pháp tiếp cận - với mức độ thành công khác nhau. Ngoài ra, một số quỹ sẽ áp dụng nhiều hơn một cách tiếp cận "đi-bất cứ nơi nào" mà kết hợp trái phiếu năng suất cao hoặc đầu tư khác không được giữ trong các chỉ số cấp độ đầu tư. Vì có quá nhiều biến đổi trong phạm vi của loại, nên nó phải nghiên cứu từng quỹ một cách chặt chẽ để xem nó thực sự hoạt động như thế nào, hoạt động của nó theo thời gian như thế nào, và nó đã tổ chức như thế nào trong suốt thời kỳ suy thoái của thị trường. Nói tóm lại, đừng giả sử chỉ dựa trên tên một quỹ trái phiếu chính đáp ứng các mục tiêu của bạn.

Một vấn đề khác với quỹ lõi là hầu hết không nắm giữ các trọng số trên thị trường quốc tế, thị trường mới nổi hoặc trái phiếu có năng suất cao. Kết quả là, các quỹ trái phiếu cơ bản có thể không nhất thiết cung cấp mức độ đa dạng hóa mà các nhà đầu tư mong đợi. Ngoài ra, vì các khoản đầu tư vào các phân khúc thị trường quốc tế và thị trường mới nổi có khuynh hướng giảm lãi suất hơn là một quỹ lõi điển hình có trữ lượng đáng kể trong kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp, quỹ lõi có thể có rủi ro lãi suất lớn hơn một danh mục đầu tư đa dạng.

Một nhà đầu tư muốn đạt được sự đa dạng hóa tổng thể có thể xem xét bổ sung các quỹ chính của mình bằng các quỹ đầu tư cao và / hoặc quốc tế.

Đầu tư vào Quỹ Trái phiếu Chính

Các nhà đầu tư có sự lựa chọn giữa các quỹ tương hỗ hoặc các quỹ ETF. Các quỹ tương hỗ có thể được mua trực tiếp từ công ty hoặc thông qua một nhà môi giới, trong khi ETFs yêu cầu một tài khoản môi giới. Hai quỹ đầu tư trái phiếu lõi lớn nhất là PIMCO Total Return Fund (PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), trong khi ba ETF nổi tiếng nhất là Vanguard Total Bond Market ETF (BND) và iShares Core Total US Thị trường Trái phiếu ETF (AGG), và PIMCO Total Return ETF (BOND). Như thường lệ, khi thực hiện đầu tư vào quỹ hoặc quỹ ETF, hãy xem xét phí quản lý của quỹ. Nghiên cứu mạnh mẽ trong lĩnh vực này kết luận rằng

Phí quản lý là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận lâu dài;

Một mối quan hệ ngược lại tồn tại giữa phí quản lý và hoạt động của quỹ - các quỹ quản lý chặt chẽ nhất hoạt động dưới mức trung bình ngành, còn các quỹ có mức phí thấp nhất thì tốt hơn mức trung bình.