Chương trình mua lại chứng khoán và cách họ hoạt động

Các công ty ủy quyền cho các chương trình mua lại cổ phần, còn được gọi là các chương trình mua lại. Đây không phải là điều mới mẻ và sẽ không có gì đáng ngạc nhiên ngay cả với các nhà đầu tư mới làm quen nhất. Giống như chương trình cổ tức, những sự kiện này rất phổ biến, thậm chí nếu bạn không biết họ là gì và họ hoạt động ra sao, ít nhất bạn cũng có thể hiểu tại sao, trong hầu hết các tình huống, họ là một điều tốt. Cũng cần biết rằng trong một số trường hợp, như tôi đã giải thích trong Các kế hoạch mua lại cổ phiếu, có một số nguy cơ tiềm ẩn đối với các chương trình mua lại cổ phần.

Đối với những người không biết chương trình mua lại cổ phiếu là gì, hoặc nếu bạn cần một khóa học mới về lợi ích của chương trình mua lại cổ phiếu, đây là ba sự thật quan trọng cần ghi nhớ về các chương trình này , và quan trọng nhất, làm thế nào họ làm cho danh mục đầu tư của bạn phát triển.

Nguyên tắc 1: Tăng trưởng tổng thể không quan trọng bằng tăng trưởng trên mỗi cổ phần.

Thông thường, bạn sẽ được nghe những ấn phẩm tài chính và chương trình phát sóng hàng đầu nói về tốc độ tăng trưởng tổng thể của một công ty. Mặc dù con số này rất quan trọng về lâu dài, nhưng nó không phải là yếu tố quan trọng để quyết định mức độ cổ phần của bạn trong công ty sẽ tăng lên nhanh như thế nào.

Một ví dụ quá đơn giản có thể giúp ích. Hãy nhìn vào một công ty hư cấu:

Eggshell Candies, Inc.
50 Đô la Mỹ mỗi cổ phần
100.000 cổ phiếu dư nợ
------------------ -------------------------
Vốn hóa Vốn hóa: $ 5, 000, 000 (50 Đô la Mỹ cho mỗi cổ phiếu X 100, 000 Cổ phiếu đang lưu hành chưa thanh toán)

Năm nay, công ty này kiếm được 1 triệu đô la.

================================

Trong ví dụ này, mỗi cổ phần bằng. 001% quyền sở hữu trong công ty. (100% chia cho 100, 000 cổ phiếu.)
Ban lãnh đạo khó chịu vì hiệu suất của công ty bởi vì nó đã bán được cùng một lượng kẹo trong năm nay như năm ngoái. Điều đó có nghĩa là tốc độ tăng trưởng là 0%! Các giám đốc điều hành muốn làm điều gì đó để làm cho các cổ đông tiền vì sự thất vọng trong năm nay, vì vậy một trong số họ đề xuất một chương trình mua lại cổ phiếu.

Những người khác ngay lập tức đồng ý; công ty sẽ sử dụng lợi nhuận 1 triệu đô la mà nó đã thực hiện trong năm nay để mua cổ phiếu riêng của mình.

Vì vậy ngay ngày hôm sau, Tổng giám đốc điều hành lấy $ 1 triệu đô la ra khỏi ngân hàng và mua 20 000 cổ phần trong công ty của ông ta. (Ghi nhớ rằng nó đang giao dịch ở mức 50 đô la một cổ phiếu theo thông tin trên). Ngay lập tức, ông lấy cổ phần cho Hội đồng Quản trị, và họ bỏ phiếu để tiêu diệt chúng để chúng không còn tồn tại nữa. Điều này có nghĩa là hiện tại chỉ có 80.000 cổ phiếu của Kẹo Trứng thay vì 100.000 bản gốc.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với bạn? Mỗi cổ phần bạn sở hữu không còn đại diện. 001% công ty. Thay vào đó, nó đại diện.00125%; đó là tăng 25% giá trị trên mỗi cổ phiếu! Ngày hôm sau, bạn thức dậy và phát hiện ra rằng cổ phiếu của bạn trong Eggshell bây giờ là $ 62. 50 mỗi cổ phần thay vì 50 đô la. Mặc dù công ty không tăng trưởng trong năm nay, nhưng bạn vẫn tăng 25% về đầu tư của bạn! Điều này dẫn đến nguyên tắc thứ hai.

Nguyên tắc 2: Khi một công ty giảm số cổ phiếu đang lưu hành bằng cách tuyên bố chương trình mua lại cổ phiếu, mỗi cổ phần của bạn trở nên có giá trị và chiếm tỷ lệ cao hơn trong cổ phần trong công ty.

Nếu một công ty quản lý thân thiện với cổ đông như ngân hàng này được giữ nguyên trong nhiều năm hoặc nhiều thập niên, có thể một ngày nào đó chỉ có 5 cổ phần của công ty còn lại, mỗi cổ phần trị giá 1 000 000 USD. > Khi kết hợp danh mục đầu tư của bạn, bạn nên tìm kiếm các doanh nghiệp tham gia vào các hoạt động theo tỷ lệ cổ đông này và giữ cho họ miễn là các nguyên tắc cơ bản của họ vẫn còn âm thanh. Một trong những ví dụ hay nhất là tờ Washington Post, một lần chỉ có 5 đến 10 đô la một cổ phần. Sau khi bắt đầu mua lại cổ phiếu của chính mình, nó đã từng được giao dịch cao tới 650 đô la trong vòng vài tháng khi tôi viết bài này vào năm 2003. Đó là giá trị lâu dài!

Nguyên tắc 3: Chương trình mua lại cổ phiếu không tốt nếu công ty trả quá nhiều cho cổ phiếu của riêng mình!

Mặc dù mua lại có thể là nguồn lợi nhuận dài hạn cho các nhà đầu tư, nhưng chúng thực sự có hại nếu một công ty trả nhiều hơn cho cổ phiếu hơn là giá trị. Trong một thị trường đắt đỏ, thật là ngu ngốc nếu quản lý mua bất cứ cổ phần nào, ngay cả trong chính nó.

Thay vào đó, công ty nên đưa tiền vào tài sản có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Bằng cách này, khi thị trường biến động theo cách khác và đang giao dịch dưới giá trị thực của nó, cổ phiếu của công ty có thể được mua lại với mức chiết khấu, đảm bảo cổ đông hiện tại nhận được lợi ích tối đa. Hãy nhớ rằng, ngay cả đầu tư tốt nhất trên thế giới cũng không phải là đầu tư tốt nếu bạn phải trả quá nhiều cho nó.