Là trái phiếu thành phố có lãi suất cao phù hợp với bạn?

Trái phiếu đô thị có năng suất cao cung cấp cho các nhà đầu tư thu nhập cao hơn trái phiếu muni đầu tư nhưng cũng có rủi ro cao hơn. Đối với những người có mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn và khung thời gian dài hơn, munis năng suất cao có thể có giá trị rủi ro. Ngược lại, chúng có thể không phù hợp với các nhà đầu tư bảo thủ hơn.

Trái phiếu có lãi suất cao 101

Munis năng suất cao là trái phiếu được phát hành bởi chính quyền tiểu bang hoặc địa phương mà chưa được xếp hạng bởi các cơ quan đánh giá chủ yếu hoặc có xếp hạng tín dụng dưới mức đầu tư.

Các nhà đầu tư sở hữu munis năng suất cao vì lý do rõ ràng: họ cung cấp thu nhập cao hơn so với các đối tác cấp độ đầu tư của họ, thường là bằng khoảng 3 điểm phần trăm - và họ không phải đóng thuế ở cấp liên bang , và đôi khi cũng ở cấp tiểu bang và địa phương. Tuy nhiên, với năng suất cao hơn này cũng có một số khác biệt quan trọng so với thị trường cấp độ đầu tư:

- Thị trường muni năng suất cao nhỏ hơn nhiều so với thị trường cấp độ đầu tư, do đó ít "lỏng" hơn, nghĩa là khối lượng giao dịch thấp hơn. Đối với các nhà đầu tư trong quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch, đây không phải là vấn đề; nó chỉ có tác dụng đối với các nhà đầu tư trong các chứng khoán cá nhân. Tuy nhiên, nó cũng có nghĩa là các munis năng suất cao có thể có một nhược điểm lớn hơn khi giá trái phiếu suy yếu.

Một loại rủi ro khác

: Mặc dù trái phiếu cấp thị trường của các đô thị đầu tư bị ảnh hưởng nhiều hơn do rủi ro lãi suất và ít bị ảnh hưởng bởi rủi ro tín dụng, điều ngược lại thường đúng với năng suất cao.

Nói cách khác, hiệu suất được thúc đẩy nhiều hơn bởi sức mạnh tài chính của các tổ chức phát hành cơ bản chứ không phải là sự thay đổi lãi suất. Điều này có nghĩa là các munis năng suất cao nhạy cảm hơn với sự biến động của nền kinh tế so với các vấn đề về mức đầu tư. Munis năng suất cao có thể cung cấp một biện pháp đa dạng hóa cho một danh mục đầu tư có trọng số nặng nề trong trái phiếu có chất lượng cao hơn. Rủi ro Mặc định cao hơn

: Trong khoảng thời gian từ năm 1970-2011, chỉ trong vòng 10 năm kể từ ngày phát hành, chỉ có 0,8% trái phiếu thành phố bị xếp hạng sai vị trí đầu tư (tức là không thanh toán lãi hoặc gốc). Ngược lại, 7. 94% số trái phiếu muni đầu tư dưới đây bị vỡ nợ trong thời gian này. Điều này cho thấy nguy cơ vỡ nợ, mặc dù không cao trên cơ sở tuyệt đối, cao hơn nhiều so với các munis dưới mức đầu tư - một vấn đề tiềm ẩn khi một nền kinh tế yếu hơn gây áp lực cho tài chính của chính quyền bang và địa phương.

Biến động hơn : Như thường lệ, năng suất cao hơn có nghĩa là rủi ro cao hơn. Do đó, sự dao động giá có thể lớn hơn nhiều trong muni năng suất cao so với các vấn đề cấp đầu tư.

Đây là một ví dụ cực đoan: trong thời kỳ đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính vào cuối năm 2008, trái phiếu cao cấp nhất thành phố mất khoảng 20-25% trong giai đoạn ba tháng từ tháng 9 đến tháng 11.Ngược lại, các quỹ đầu tư loại bỏ khoảng 10-13%. Đây là khoảng thời gian duy nhất, nhưng nó cho thấy rằng trái phiếu có lãi suất cao có nguy cơ thua lỗ lớn hơn trái phiếu loại đầu tư khi thị trường chuyển sang phía nam. Lợi nhuận dài hạn

: Mặc dù rủi ro cao hơn có thể chuyển sang sản lượng cao hơn nhưng không phải lúc nào cũng có nghĩa là tổng lợi nhuận thu được trong một thời kỳ nhất định cao hơn.

Ví dụ, tính đến 31 tháng 1 năm 2014, tổng lợi nhuận trung bình hàng năm của các quỹ trong Quỹ đầu tư trái phiếu cao cấp của Morningstar là 3,67%, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận 3.50% đối với khoản Quỹ trung hạn quốc gia cấp thành phố . Những người đang xem xét các khoản trái phiếu thành phố cao năng suất cần phải cân nhắc những yếu tố này khi xem xét liệu thêm năng suất bù lại cho họ về những rủi ro bổ sung. Munis năng suất cao phù hợp nhất với các nhà đầu tư hung hăng hoặc những người có thời gian dài hạn để họ có thể hấp thụ một số biến động ngắn hạn.

Bạn có nên ở trong các trái phiếu đô thị ở nơi đầu tiên?

Trước khi quyết định tỷ lệ danh mục đầu tư của bạn để đầu tư vào sản phẩm có lợi nhuận cao so với mức đầu tư, trước tiên bạn cần xác định liệu bạn có thực sự thuộc về các vấn đề được miễn thuế chứ không phải chịu thuế.

Thông thường, các nhà đầu tư trong các khung thuế thấp hơn thì tốt hơn, trong khi các cơ quan thuế trong các khung thuế cao hơn được hưởng lợi từ quyền lợi munis. Để tìm hiểu xem bạn nên xem xét các loại trái phiếu chịu thuế hay không phải thuế, bấm vào đây.

Cách đầu tư vào trái phiếu thành phố có lãi suất cao

Vì tỷ lệ vỡ nợ giữa các chứng khoán cá nhân tương đối cao trong phân khúc thị trường này nên chỉ những nhà đầu tư tinh vi, có giá trị cao nhất nên cố gắng xây dựng lợi nhuận cao danh mục trái phiếu chính quyền địa phương. May mắn thay, có rất nhiều lựa chọn có sẵn trong cả hai quỹ lẫn quỹ giao dịch trao đổi (ETFs). Danh sách đầy đủ các quỹ đầu tư trái phiếu có thu nhập cao của thành phố, cùng với lợi nhuận một năm, ba năm năm, có sẵn từ Morningstar. Ngoài ra còn có hai ETFs tập trung vào loại tài sản: SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (mã chứng khoán: HYMB) và Market Vectors High-Yield Municipal Bond Index ETF (HYD), có thể mua bằng tài khoản môi giới.

Dãi dưới cùng

Lợi thế sản lượng hạt mài năng suất cao có thể chắc chắn tăng theo thời gian, nhưng đảm bảo bạn hiểu rõ những rủi ro trước khi đầu tư.

Khước từ trách nhiệm

: Thông tin trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thảo luận và không được hiểu là lời khuyên đầu tư. Trong bất kỳ trường hợp, thông tin này đại diện cho một khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán. Luôn luôn hỏi tư vấn đầu tư và chuyên nghiệp về thuế trước khi bạn đầu tư.