Reverse Stock Split là gì?

Một câu hỏi phổ biến mà tôi nhận được từ các nhà đầu tư mới trong suốt thời kỳ bong bóng dot-com trong năm 2001-2003 và Cuộc suy thoái kinh tế năm 2007-2009 có liên quan đến cái gọi là chia tách cổ phiếu ngược lại. Thông thường, các câu hỏi này có trong một số hình thức như:

• Phân chia cổ phiếu ngược lại là gì?
• Tại sao một công ty lại chọn trải qua việc chia cổ phiếu ngược lại?
• Có bất kỳ lợi ích hoặc hạn chế đối với hành động này?

Để giúp bạn hiểu được chia tách chứng khoán ngược và để phục vụ như là một loại tài nguyên trung tâm về chủ đề, tôi muốn dành một chút thời gian để ngồi xuống và hướng dẫn bạn những điều cơ bản; lý do, cơ chế và lợi ích tiềm tàng của một công ty tái cấu trúc cổ phiếu phổ thông của mình thông qua động thái này cụ thể mà chỉ có vẻ nhận thấy khi bầu trời kinh tế đen tối và triển vọng đáng sợ.

Hiểu sự phân chia cổ phiếu ngược

Trước tiên, chúng ta hãy bắt đầu ngay từ đầu. Nhiều công ty cố gắng liệt kê cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi của mình trên một trong những sàn giao dịch chứng khoán lớn như NYSE, để họ có thể cung cấp tính thanh khoản cao hơn cho các cổ đông. Để kiếm và duy trì danh sách giao dịch, công ty phải đáp ứng một số tiêu chí, bao gồm số lượng cổ đông tối thiểu (cổ đông sở hữu trên 100 cổ phần), số cổ đông tuyệt đối, ngưỡng thu nhập ròng cụ thể, tổng số cổ đông cổ phiếu đang lưu hành và giá cổ phiếu tối thiểu.

Các yêu cầu này được thiết kế để đảm bảo rằng các cổ phiếu phổ thông được phân loại là chứng khoán giao dịch chứng khoán chỉ gồm các doanh nghiệp có uy tín, được tôn trọng, có khả năng kinh tế đại diện cho một động lực chính cho năng suất kinh tế ở Hoa Kỳ. Điều đó không có nghĩa là họ sẽ là những khoản đầu tư tốt - về mặt lịch sử, một số đã phá sản, khiến các nhà đầu tư của họ thua lỗ nặng - chỉ là doanh nghiệp đủ lớn để đáp ứng được tiêu chuẩn trao đổi.

Trong thời gian thị trường hoặc bất ổn kinh tế, bao gồm cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp cá nhân hoặc toàn bộ ngành có thể bị suy giảm nghiêm trọng trong giá cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu. Như tôi đã đề cập trước đó, hậu quả của bong bóng Internet là ví dụ hoàn hảo vì nhiều cổ phiếu giảm 90% hoặc hơn. Gần đây hơn, sự sụp đổ năm 2009 đã chứng kiến ​​một số công ty được ngưỡng mộ trước đây rơi vào tổng số thương vong, giá cổ phiếu chỉ là một phần của cái cũ của nó. Nếu giá thị trường giảm đủ, công ty có nguy cơ bị hủy bỏ niêm yết; một khó khăn trầm trọng cho các cổ đông hiện tại. Tại Sở giao dịch chứng khoán New York, điều này được kích hoạt sau khi một cổ phiếu của công ty thương mại ở dưới $ 1 cho mỗi cổ phiếu trong 30 ngày liên tiếp.

Ngược lại cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư duy trì khả năng thanh toán và công ty để tránh sự lúng túng của việc giữ chỗ

Để tránh sự lúng túng và bất lợi thực tế bị hủy bỏ, Hội đồng quản trị của một công ty có thể tuyên bố chia tách cổ phần mục đích duy nhất là nâng cao giá trị thị trường được niêm yết trên thị trường chứng khoán.Động thái này không có những hậu quả kinh tế thực sự, và về mặt lý thuyết, không tốt hay xấu cho các cổ đông trong chính nó.

Đây là một minh hoạ để chứng minh logic. Giả sử bạn sở hữu 1 000 cổ phiếu của Bubble Gum Industries, Inc., mỗi cổ phiếu giao dịch ở mức 15 USD / cổ phiếu. Các doanh nghiệp chạm một vá thô chưa từng có. Công ty mất khách hàng quan trọng, bị tranh chấp lao động với người lao động, và kinh nghiệm tăng chi phí nguyên liệu, làm giảm lợi nhuận. Kết quả là sự giảm đáng kể trong giá cổ phiếu, giảm xuống như một hòn đá xuống đến $ 0. 80 mỗi cổ phần. Thật tệ. Về lâu dài, bạn tin rằng công việc kinh doanh vẫn sẽ vẫn tốt đẹp nhưng thật khó để duy trì sự lạc quan, đặc biệt là khi cổ phần của bạn được trích dẫn trong điều khoản thay đổi túi.

Triển vọng ngắn hạn không tốt. Ban quản lý biết rằng nó phải làm một cái gì đó để tránh bị hủy bỏ niêm yết, do đó yêu cầu các giám đốc nói trên tuyên bố chia tách cổ phần 10-cho-1. Hội đồng Quản trị đồng ý và tổng số cổ phần đang lưu hành giảm 90%.

Bạn thức dậy một ngày, đăng nhập vào tài khoản môi giới của bạn và bây giờ thấy rằng thay vì sở hữu 1 000 cổ phiếu ở mức 0 USD. 80 mỗi cổ phiếu, bạn sở hữu 100 cổ phiếu ở mức 8 đô la. 00 mỗi Về mặt kinh tế, bạn ở vị trí chính xác giống như bạn trước khi chia cổ phiếu ngược lại, nhưng bây giờ công ty đã mua chính nó.

Một trong những minh hoạ nổi tiếng nhất của việc chia cổ phiếu ngược lại trong những năm gần đây là AIG, tập đoàn bảo hiểm blue chip cũ bị quản lý kém, nó đã làm mất đi sự giàu có của chủ sở hữu. Vào tháng 9 năm 2007, cổ phiếu đã được giao dịch ở mức 67 USD. 65 mỗi cổ phần. Khi tôi cập nhật bài báo này vào ngày 25 tháng 8 năm 2016, cổ phiếu đóng cửa ở mức 58 đô la. 94 mỗi cổ phần. Hai con số này không nghe xa, đúng không? Thực tế là tàn phá hơn rất nhiều. Vào tháng 7 năm 2009, cổ phiếu của AIG đã trải qua một đợt chia cổ phiếu ngược lại 20-cho-1. Điều chỉnh cho việc chia cổ phiếu đó, 67 đô la của bạn. 65 cổ phiếu được mua vào tháng Chín năm 2007 hiện có giá 2 đô la. 95 mỗi cổ phần. Trước khi chia cổ tức, bạn đã mất hơn 95. 6% khoản đầu tư của bạn sau gần chín năm kiên nhẫn theo đuổi chiến lược mua và nắm giữ.