Libor là gì? Tính toán, Vụ Scandal 2012, Giai đoạn

Định nghĩa: Libor là mức lãi suất chuẩn mà các ngân hàng tính cho các khoản vay qua đêm, một tháng, ba tháng, sáu tháng và một năm. Đây là điểm chuẩn cho các mức lãi suất ngân hàng trên toàn thế giới. Libor là một từ viết tắt cho London InterBank Offered Rate. Reuters xuất bản nó mỗi ngày vào lúc 11 a. m. bằng năm loại tiền tệ. Đó là đồng franc Thụy Sĩ, đồng euro, đồng bảng Anh, đồng Yên Nhật và đô la Mỹ.

Vào ngày 4 tháng 8 năm 2014, ICE Benchmark Administration đã tiếp quản Libor từ Hiệp hội Ngân hàng Anh. ICE tính tỷ lệ dựa trên các bài nộp của các ngân hàng đóng góp cá nhân. Ngoài ra còn có một ủy ban giám sát từ 11 đến 18 ngân hàng đóng góp cho mỗi loại tiền tệ được tính.

Cách thức tính toán

Trước khi ICE tiếp quản, Hiệp hội Ngân hàng Anh đã quản lý Libor. Nó tính tỷ lệ từ bảng điều khiển của các ngân hàng đại diện cho các quốc gia trong mỗi loại tiền tệ được trích dẫn. BBA hỏi các ngân hàng tỷ lệ nào họ sẽ tính cho một loại tiền tệ nhất định và một khoảng thời gian nhất định.

Tại sao lại quan trọng?

Ngoài việc xác định lãi suất cho vay liên ngân hàng, Libor cũng được sử dụng để hướng dẫn các ngân hàng xác định lãi suất cho các khoản vay có lãi suất điều chỉnh. Các khoản vay này bao gồm nợ thế chấp chỉ có lãi suất và nợ thẻ tín dụng. Các nhà cho vay thêm một hoặc hai điểm để tạo ra lợi nhuận. BBA ước tính rằng khoản vay trị giá 10 nghìn tỷ đô la bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ Libor.

Các ngân hàng cũng sử dụng Libor để tính hoán đổi lãi suất và hoán đổi nợ xấu. Các ngân hàng này bảo đảm chống lại khoản nợ không thanh toán.

Các ngân hàng đã tạo ra Libor vào những năm 1980. Họ cần một nguồn đáng tin cậy để thiết lập lãi suất cho các dẫn xuất. Năm 1986, tỷ lệ Libor đầu tiên được công bố. Đó là ba loại tiền tệ: đồng đô la Mỹ, đồng bảng Anh và đồng Yên Nhật.

Điều này ảnh hưởng đến bạn như thế nào

Nếu bạn có khoản vay có lãi suất điều chỉnh, tỷ lệ của bạn sẽ được đặt lại dựa trên tỷ lệ Libor. Kết quả là, nếu Libor tăng, thì các khoản thanh toán hàng tháng của bạn cũng sẽ như thế nào. Tương tự sẽ xảy ra với khoản nợ thẻ tín dụng chưa thanh toán hàng tháng của bạn.

Thậm chí nếu bạn có khoản vay theo lãi suất cố định và trả thẻ tín dụng mỗi tháng, thì Libor đang tăng sẽ ảnh hưởng đến bạn. Nó làm cho tất cả các khoản vay đắt hơn. Điều này làm giảm nhu cầu tiêu dùng và làm chậm tăng trưởng kinh tế. Các công ty không thể mở rộng sẽ không cần thuê. Khi nhu cầu giảm, họ thậm chí có thể cần phải sa thải công nhân. Nếu Libor vẫn còn cao, thì nó có thể tạo ra một cuộc suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp cao.

Các nhà quản lý đang Phasing Out Libor

Vào ngày 26 tháng 7 năm 2017, Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh thông báo họ có thể ngừng Libor vào năm 2021.Đó là bởi vì các ngân hàng đã làm chậm lại khoản cho vay của họ với nhau. Điều đó có nghĩa là không có đủ các giao dịch trong một số loại tiền tệ để cung cấp một ước tính tốt về tỷ lệ Libor.

Ngân hàng của Anh đang đánh giá những thay thế khác nhau. Một lựa chọn khác là Chỉ số trung bình qua đêm Sterling. Nó sử dụng các mức lãi suất cho vay qua đêm của các ngân hàng bằng đồng bảng Anh. Một là lãi suất cho vay của châu Âu. Cơ quan Vương quốc Anh sẽ từ từ thay thế bất kỳ thay thế nào.

Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Tỷ lệ tham khảo thay thế đồng ý sử dụng một khoản thay thế cho tỷ giá đô la. Nó sẽ được pha với tỷ lệ mới vào năm 2019. Mức lãi suất mới sẽ dựa trên số liệu được sử dụng theo hợp đồng mua lại. Những giao dịch "repo" này dựa trên Treasurys. Năm 2012, ngân hàng Barclays bị buộc tội báo cáo sai mức giá thấp hơn mức họ đang có được cung cấp trong giai đoạn 2005-2009. Kết quả là, Barclays đã bị phạt 450 triệu đô la. Giám đốc điều hành, Bob Diamond, đã từ chức. Diamond nói rằng hầu hết các ngân hàng khác cũng đang làm việc tương tự và Ngân hàng Anh biết về nó. Một tòa án ở London đã tha bổng sáu ngân hàng vào tháng 1 năm 2016. Ba ngân hàng bị kết tội năm 2015: Tom Hayes tháng 8, Anthony Allen và Anthony Conti của Rabobank vào tháng 11.

(Nguồn: "Giải phóng Libor", tờ Wall Street Journal, ngày 28 tháng 1 năm 2016)

Tại sao Barclays hoặc ngân hàng nào nói dối về tỷ lệ Libor của nó? Nó có thể đem lại lợi nhuận cao hơn vì lãi suất Libor thấp được xem là dấu hiệu cho thấy ngân hàng có tiếng tăm hơn ngân hàng có tỷ lệ Libor cao hơn. Kể từ khi Barclays nộp một mức giá thấp hơn, bạn cũng có thể có lợi. Tỷ lệ Libor thấp hơn sẽ chuyển thành lãi suất thấp hơn đối với các khoản vay có lãi suất điều chỉnh. Năm 2008, hoán đổi nợ tín dụng dựa trên Libor đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính. Các ngân hàng và các quỹ phòng hộ cho rằng việc hoán đổi sẽ bảo vệ họ khỏi các chứng khoán có đảm bảo về thế chấp.

Nhưng khi các khoản vay thế chấp dưới chuẩn bắt đầu vỡ nợ, các công ty bảo hiểm như American International Group Inc. không có đủ tiền để tôn vinh các giao dịch hoán đổi. Cục Dự trữ Liên bang đã phải giải cứu AIG. Nếu không, tất cả những người nắm giữ hoán đổi sẽ bị phá sản.

Libor thường là một phần mười của một điểm trên tỷ lệ tiền ăn. Vào tháng Tư năm 2008, Libor ba tháng tăng lên 2,9 phần trăm ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang giảm tỷ lệ xuống còn 2 phần trăm. Các ngân hàng hoảng sợ khi Fed giải cứu Bear Stearns. Nó đã bị phá sản từ các khoản đầu tư vào khoản thế chấp dưới chuẩn.

Mùa hè năm 2008, các ngân hàng sẽ không cho vay lẫn nhau. Họ sợ rằng họ sẽ thừa kế khoản thế chấp dưới chuẩn cho thế chấp của nhau dưới dạng tài sản thế chấp. Libor tăng đều đặn, phản ánh chi phí vay vốn cao hơn. Trong tháng Mười, Fed đã giảm tỷ lệ quỹ cho ăn đến 1,5 phần trăm, nhưng Libor tăng lên cao 4,8 phần trăm.

Đáp lại, chỉ số Dow giảm 14% khi giới đầu tư hoảng sợ. Tại sao? Tỷ lệ Libor cao hơn giống như thuế sợ hãi. Vào thời điểm đó, tỷ lệ Libor đã ảnh hưởng tới 360 nghìn tỷ đô la các sản phẩm tài chính. Kích cỡ của vấn đề là vô cùng. Để cố gắng đưa quan điểm này, toàn bộ nền kinh tế toàn cầu "chỉ" sản xuất hàng hoá và dịch vụ trị giá 65 nghìn tỷ USD.

Khi Libor tăng lên mức cao hơn lãi suất tiền ăn, nó đã đóng góp thêm 3 đô la. 6 nghìn tỷ đồng lãi suất được tính cho khách hàng vay. Nó không đóng góp gì cho nền kinh tế để đổi lại. Các nhà đầu tư lo ngại "thuế sợ hãi" này sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế. Nó đã làm chính xác điều đó. Không phải cho đến khi gói cứu trợ trị giá 700 tỷ USD giúp trấn an các ngân hàng đã làm Libor trở lại mức bình thường.

Mặc dù Libor trở lại bình thường, các ngân hàng tiếp tục tích trữ tiền mặt. Cuối tháng 12 năm 2008, các ngân hàng vẫn đang gửi 101 tỷ euro vào Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Đó là giảm so với mức 200 tỷ euro vào thời điểm cao điểm của cuộc khủng hoảng. Nhưng mức này cao hơn nhiều so với con số 427 triệu euro thông thường. Tại sao họ làm được điều này? Họ sợ cho nhau mượn. Không ai muốn có nhiều chứng khoán tiềm năng thế chấp dưới quyền thế chấp như thế chấp. Các ngân hàng lo ngại các đồng nghiệp của họ sẽ đổ nợ xấu vào sổ sách của họ. Điều đó có nghĩa là các ngân hàng phải dựa vào các ngân hàng trung ương để giải quyết các nhu cầu về tiền mặt của họ thay vì nhau.

Tỷ lệ Libor tăng lên một chút vào cuối năm 2011 khi các nhà đầu tư lo ngại về tình trạng vỡ nợ của chính phủ do cuộc khủng hoảng của khu vực đồng euro. Gần đây như năm 2012, tín dụng vẫn còn bị hạn chế khi các ngân hàng sử dụng tiền mặt quá mức để ghi lại các trường hợp thế chấp nhà bị tịch thu. Để biết thêm chi tiết, xem Biểu giá Libor lịch sử.