Giao dịch nội bộ là gì và tại sao nó là bất hợp pháp?

Với nhiều bài báo, bài viết về trang đầu và tài liệu, bạn sẽ nghĩ rằng cuối cùng mọi người cuối cùng sẽ học được bài học của họ rằng buôn bán nội gián là bất hợp pháp. Tuy nhiên, theo thời gian, các vụ xì căng đan nổ ra khiến nó trở lại ý thức công cộng một cách chính. Một số mong muốn của các nhà đầu tư để kiếm tiền rất mạnh, nó làm cho họ bỏ qua các quy tắc và quy định được thiết kế để bảo vệ họ và giữ cho thị trường công bằng cho tất cả các nhà đầu tư, và khi họ đang bị bắt (điều đó sẽ xảy ra), họ sẽ phải sống với hậu quả.

-

(Thương vụ nội gián không phải là điều duy nhất nhà đầu tư nên tránh, đây là 4 điều không nên làm khi đầu tư vào chứng khoán)

Khi lần đầu tiên tôi viết bài này vào tháng 5 23rd, 2003, nói chuyện thương mại nội bộ là tất cả các cơn thịnh nộ là kết quả của vụ bê bối thương mại nội gián Martha Stewart / ImClone đã được tiến hành trong những tháng trước khi công bố và cuối cùng đã gửi các diva trong nước đến nhà tù liên bang. Mặc dù tất cả các phạm vi bảo hiểm, nhiều nhà đầu tư vẫn không chắc chắn về những gì nội gián đã được kinh doanh, làm thế nào nó làm việc, tại sao nó là như vậy lớn, và làm thế nào nó bị trừng phạt.

Thương vụ nội gián xảy ra khi một người có nghĩa vụ uỷ thác cho người khác, tổ chức, công ty, công ty, công ty hoặc tổ chức quyết định đầu tư dựa trên thông tin liên quan đến nghĩa vụ ủy thác đó không có sẵn cho công chúng. Thông tin nội bộ này cho phép họ kiếm tiền trong một số trường hợp và tránh mất mát người khác.

(Trong vụ tai tiếng Martha Stewart / ImClone, tình huống cuối cùng xảy ra)

Thương mại trong nội bộ cũng có thể xảy ra trong những trường hợp không có nghĩa vụ uỷ thác nhưng có một tội phạm khác đã xảy ra, chẳng hạn như gián điệp công ty. Ví dụ, một vòng tội phạm có tổ chức xâm nhập vào một số tổ chức tài chính hoặc pháp lý nhất định để tiếp cận và khai thác có hiệu quả các thông tin phi công khai, có thể thông qua việc sử dụng vi-rút máy tính hoặc thiết bị ghi âm, có thể bị buộc tội buôn bán nội gián với các khoản phí khác liên quan tội phạm.

Giao dịch nội gián không được coi là bất hợp pháp vào đầu thế kỷ XX; trên thực tế, một phán quyết của Tòa án tối cao đã từng gọi nó là một "đặc quyền" khi trở thành một nhà điều hành. Sau những thập niên 1920, thập kỷ tiếp theo của sự mất cân bằng, và sự thay đổi trong quan điểm của công chúng, nó đã bị cấm, với những hình phạt nghiêm trọng đối với những người thực hiện.

Các ví dụ về thương mại nội bộ có thể bị phạt có thể và thương mại nội bộ không có thể phạt

Xác định tất cả các hoạt động cấu thành giao dịch nội gián hình sự là phức tạp hơn nhiều so với bề ngoài có thể có vẻ như.Có rất nhiều yếu tố phải được xem xét để Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) truy tố một người buôn bán nội gián, nhưng những điều chính họ phải chứng minh là bị can có nghĩa vụ ủy thác cho công ty và / hoặc ông ta hoặc cô ấy có ý định để cá nhân thu được từ mua hoặc bán cổ phần dựa trên các thông tin nội bộ.

Sự kiểm tra nhiệm vụ ủy thác này bị suy yếu đáng kể bởi phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ

Hoa Kỳ và O'Hagan

. Năm 1988, James O'Hagan là luật sư của công ty Dorsey & Whitney. Sau khi công ty này bắt đầu đại diện cho Grand Metropolitan PLC, dự định sẽ khởi động chào mua cho Pillsbury, ông O'Hagan đã mua một số lượng lớn các lựa chọn trong công ty.

Sau khi thông báo chào mua, các quyền chọn tăng lên, dẫn tới mức tăng 4 triệu đô la. Sau khi bị buộc tội năm mươi bảy cáo buộc, lời buộc tội đã bị lật đổ khi kháng cáo. Vụ án cuối cùng đã được tìm thấy tại Toà án Tối cao nơi bị kết tội.

Barry Switzer, cựu huấn luyện viên bóng đá Oklahoma, đã bị SEC điều tra vào năm 1981 sau khi anh và bạn bè của anh ta mua lại cổ phần của Phoenix Resources, một công ty dầu mỏ. Switzer theo dõi gặp nhau khi ông nói chuyện giữa các giám đốc điều hành về việc thanh lý doanh nghiệp. Anh ta mua cổ phiếu với giá khoảng 42 USD / cổ phiếu, và sau đó bán với giá 59 USD, trong khoảng 98 000 USD. Các cáo buộc chống lại ông ta sau đó đã bị một quan tòa liên bang bãi nhiệm do "thiếu bằng chứng". Mặt khác, dựa trên sự ưu tiên trong những trường hợp khác, Switzer có thể đã bị phạt tiền và bị phạt tù nếu một trong những cầu thủ của ông ấy là con trai hoặc con gái của các giám đốc điều hành, và đề cập đến lời khuyên của ông ấy một mình. Dường như, đường giữa "tội phạm" và "may mắn" gần như hoàn toàn bị mờ trong các trường hợp thương mại nội gián như vậy. Hình phạt đối với giao dịch nội gián là gì?

Tuỳ theo mức độ nghiêm trọng của vụ án, hình phạt trong giao dịch nội gián nói chung bao gồm hình phạt tiền và thời gian giam giữ. Trong những năm gần đây, SEC đã chuyển sang cấm những người vi phạm giao dịch nội gián không được làm giám đốc điều hành tại bất kỳ công ty giao dịch nào.

Mục 16 Yêu cầu: Các biện pháp tự vệ chống buôn bán nội bộ

Để ngăn chặn việc buôn bán nội gián bất hợp pháp, mục 16 của Đạo luật Chứng khoán và Giao dịch năm 1934 yêu cầu khi một "người trong cuộc" (được định nghĩa là tất cả các viên chức, giám đốc và 10% chủ sở hữu) mua cổ phiếu của công ty và bán nó trong vòng sáu tháng, tất cả lợi nhuận phải đến công ty. Bằng cách làm cho người trong nội bộ không thể đạt được những động thái nhỏ, phần lớn sự cám dỗ của giao dịch nội gián sẽ bị loại bỏ. Người trong nội bộ công ty cũng phải tiết lộ những thay đổi về quyền sở hữu vị trí của họ bao gồm tất cả các giao dịch mua bán và thanh lý cổ phần.