10-K là gì và tại sao một nhà đầu tư nên đọc nó?

Mẫu 10-K là một hồ sơ hàng năm mà các công ty giao dịch công khai được yêu cầu phải gửi cho Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán. Mẫu 10-K chứa đựng hầu hết mọi thứ về kinh doanh mà một nhà đầu tư muốn biết trước khi mua hoặc bán cổ phần của cổ phiếu trong công ty hoặc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp của công ty. Những tài liệu này có sẵn cho công chúng miễn phí và có thể được truy cập về thể chất tại Washington, D.C.

hoặc tải xuống trực tuyến từ các trang web vô số, thường bao gồm cả công ty, muốn làm cho chúng dễ dàng có sẵn cho các nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng.

Cách tốt nhất để suy nghĩ về Mẫu 10-K là xem đó là tài liệu mà chính phủ quản lý lực lượng quản lý để chuẩn bị cho bạn, chủ sở hữu / chủ sở hữu tiềm năng, giải thích tình hình tài chính, rủi ro, cơ hội và hoạt động hiện tại của công ty. Nó có đầy đủ các chi tiết nâu-gritty mà làm cho mắt của nhiều người glaze hơn. Thật không may, không có cách nào để đơn giản hóa nó. Một khi bạn đã đọc một vài tệp tin 10-K, chúng sẽ bắt đầu trở nên dễ tiếp cận hơn bởi vì chúng thường theo cùng một khuôn mẫu.

Tìm một nhà đầu tư có thể tìm thấy trong một mẫu 10-K Thu hồi

Vì chính phủ yêu cầu một số thông tin nhất định nên được đưa vào Mẫu 10-K, dù bạn đọc 10-K của công ty nào , bạn sẽ thấy chúng chứa nhiều mặt hàng tương tự. Hãy nhìn vào một số trong số chúng để bạn có thể cảm thấy thoải mái hơn trước khi bạn thử và giải quyết hồ sơ SEC đầu tiên của bạn.

• Mẫu 10-K sẽ bao gồm giải thích hoạt động của công ty, cách thức kiếm tiền và thị trường hiện tại. Giải thích này cho phép bạn hiểu về doanh nghiệp. Bạn sẽ ngạc nhiên bởi một số trong những điều bạn tìm thấy. Một trong những khoản đầu tư lớn nhất của những năm 1990 là một công ty quỹ tương hỗ được gọi là Janus bắt đầu như là một chi nhánh nhỏ của một đường sắt ở Kansas City. Các cổ đông đọc qua Mẫu 10-K của Đường sắt và nhận thấy rằng đơn vị quản lý tiền nhỏ này đã làm đủ số tiền để nghỉ hưu chỉ trong vài năm ngắn.

• Mẫu 10-K sẽ cung cấp các thông tin về các rủi ro mà công ty phải đối mặt, bao gồm các vụ kiện hiện tại. Trong suốt sự nghiệp của tôi, tôi đã thực sự gặp các công ty mà nếu không trông rất khỏe mạnh, nhưng sau khi đọc thông qua các thông tin tiết lộ rủi ro của họ, họ đã phải đối mặt với bóng ma của phá sản do các vụ kiện đang chờ xử lý đe dọa để đưa xuống toàn bộ công ty. Các trường hợp nổi tiếng bao gồm các vụ thử nghiệm amiăng cách đây nhiều thập niên, khi các doanh nghiệp chỉ liên quan đến xây dựng đã bị buộc tội và buộc phải thanh lý hoặc tái tổ chức, xóa bỏ doanh nghiệp và cổ đông.Việc tiết lộ rủi ro không phải là một phần mà bạn sẽ muốn nhẹ lướt qua. Trên thực tế, bạn chắc chắn sẽ muốn dành thời gian để đọc qua chúng và hiểu chúng một cách sâu sắc. Các quy tắc kế toán hiện hành được viết theo cách mà nếu ban giám đốc không thể dự đoán được chính xác thiệt hại tiềm ẩn của một rủi ro nhất định, thì có thể không phải đặt bất kỳ khoản dự phòng nào cả nên rủi ro không được thể hiện trong báo cáo tài chính.
• Mẫu 10-K sẽ bao gồm các báo cáo tài chính, chẳng hạn như báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, cho thấy doanh nghiệp làm ra bao nhiêu, mức nợ và các dữ liệu quan trọng khác. Các báo cáo tài chính là phần quan trọng nhất của việc nộp đơn 10-K, bởi vì, cùng nhau, chúng cho phép bạn xem những gì đang diễn ra với tài chính của một công ty. Quá trình đọc các báo cáo tài chính này không khó khăn như ý nghĩa của nó, nhưng có hàng chục những cạm bẫy mà bạn nên tìm kiếm khi bạn đọc 10-K. Thảo luận về những người ở đây vượt xa phạm vi của bài viết này, nhưng nếu bạn đọc Bài học Đầu tư 3 - Làm thế nào để Đọc Bảng cân đối kế toán và Đầu tư Bài học 4 - Phân tích Thu nhập Thu nhập, bạn sẽ tìm thấy các bài báo và phân tích chuyên sâu để giúp bạn có ý nghĩa của những báo cáo tài chính quan trọng này.
• Mẫu 10-K sẽ liệt kê các hợp đồng thuê hoạt động tổng hợp không tính là nợ trong bảng cân đối kế toán nhưng thực tế là các nghĩa vụ . Có rất nhiều hình thức nợ có thể làm cho một công ty bị phá sản mà không hiển thị trong bảng cân đối kế toán do luật lệ kế toán nhưng luật pháp yêu cầu thanh toán được tiết lộ trong Form 10-K nộp đơn. Để giúp bạn hiểu khái niệm này tốt hơn, hãy tưởng tượng rằng bạn sở hữu một cửa hiệu quần áo nhỏ tại trung tâm mua sắm địa phương và không có nợ. Bạn đã ký hợp đồng thuê chủ sở hữu trung tâm mua sắm mà yêu cầu khoản tiền thuê hàng tháng là 10 000 đô la. Theo các quy tắc của GAAP (những nguyên tắc xác định tình trạng tài chính phải được tiết lộ), bạn có thể sẽ phải trả nợ ít hoặc không có trên số dư của mình nhưng nếu doanh thu giảm và bạn ngừng gửi séc tới chủ nhà, chủ sở hữu của trung tâm có thể đẩy bạn ra khỏi mặt tiền của cửa hàng và bắt buộc công ty của bạn phải phá sản do khoản thanh toán mất thuê. Các nghĩa vụ này được tiết lộ ở một nơi nào đó trong Mẫu 10-K, thường dưới một mục gọi là "hợp đồng thuê hoạt động", "thanh toán cố định" hoặc "số tiền mặt tối thiểu phải trả". Tìm nó. Đọc nó. Biết nó.
• Một mẫu 10-K nộp bao gồm một cái nhìn dưới mui xe theo chính sách kế toán của công ty và thực hành . Hãy tưởng tượng rằng bạn đang cân nhắc mua cổ phiếu trong một nhà sản xuất máy giặt. Đột nhiên, công ty làm cho tin tức quốc gia tiêu đề bởi vì hàng ngàn mô hình đang phá vỡ hơn sửa chữa. Là công ty trên móc để đưa họ trở lại từ khách hàng? Trong đơn 10-K, một công ty phải tiết lộ chính sách bảo hành và chi phí bảo hành ước tính cho các sản phẩm mà họ bán hoặc sản xuất.
• Mẫu 10-K nộp bao gồm các chữ ký của Giám đốc điều hành và CFO chửi thề rằng sách chính xác theo kiến ​​thức của họ .Những bức thư này đã được đưa ra sau khi các hành vi gian lận kế toán xảy ra sau khi thị trường dot-com bùng nổ khi Worldcom và Enron thống trị các tiêu đề. Đây là cách để chính phủ xử lý các giám đốc điều hành cố ý giả mạo Mẫu 10-K của họ hoặc các thông tin cần thiết khác.
• Mẫu 10-K nộp bao gồm thư của kiểm toán viên độc lập của công ty. Bức thư này nên ghi rõ chi tiết về phạm vi chứng nhận hồ sơ tài chính cũng như bất kỳ thiếu sót vật chất nào mà họ phát hiện. Nếu kiểm toán viên nghĩ rằng công ty có thể phải đối mặt với sự sụp đổ hoàn toàn, bạn có thể nhìn thấy kiểm toán viên tham khảo một câu hỏi về khả năng của công ty để "tiếp tục như một hoạt động liên quan" hoặc một số derivation của nó. Nếu bạn đã bao giờ đi qua những từ đó, hoặc một cụm từ tương tự, chuông báo thức nên được chuông.

Bạn sẽ nhận thấy một số mẫu nhất định trong các mẫu 10-K theo ngành và ngành

Khi bạn phát triển vòng tròn năng lực của mình xung quanh các ngành và ngành nhất định, bạn sẽ nhận thấy những điều cụ thể độc đáo trong 10-K hồ sơ của các công ty bạn đang phân tích.

Ví dụ: nếu bạn đang đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng, bạn sẽ nhận thấy rằng thông thường trang tìm thấy trang sau trang thông tin trong Mẫu 10-K trong tài khoản cho vay của tổ chức tài chính liệt kê chi tiết về địa lý số tiền đó đã cho vay cho khách hàng, loại hình vay nợ (cho vay mua nhà, kinh doanh nhỏ, phát triển bất động sản, cho vay ô tô, cho sinh viên …) của các khoản vay mà họ đã thực hiện, thu nhập lãi trung bình mà nó tạo ra cho những khoản cho vay đó, đó là có với những khoản vay, và dự trữ nó được đặt ngoài lợi nhuận để giảm bớt các vấn đề trong tương lai với những khoản vay.

Sử dụng các mẫu 10-K trong phân tích đầu tư của bạn

Tóm lại, những điểm bullet được liệt kê ở trên là những phần quan trọng của một chiếc 10-K. Học cách đọc một loại như bơi lội. Tại một số điểm, bạn phải nhảy vào hồ bơi và ướt. Bạn không cần phải bắt đầu lặn biển chất lượng Olympic ngay lập tức hoặc bơi nhanh hơn Michael Phelps, do đó, không cảm thấy áp lực để có được vào các bộ phận xử lý những thứ như kế toán hưu trí tiên tiến ngay lập tức. Thay vào đó, chỉ cần lật qua các trang và đọc những gì bạn hiểu. Tiếp tục làm điều này, xây dựng kiến ​​thức của bạn gạch bằng gạch. Học cách đầu tư là một quá trình và mọi người bắt đầu ở đâu đó. Đã có một thời điểm ngay cả khi tôi hoàn toàn không biết những con số đó có ý nghĩa gì. Bạn có thể học điều này, và bạn sẽ học được điều này nếu bạn sẵn sàng đưa vào công việc.

Thông tin Bổ sung

Mẫu 10-Q là một phiên bản nhỏ của Mẫu 10-K nộp đơn. Mẫu 10-Q đệ trình được nộp vào cuối mỗi quý kinh doanh với SEC. Để tìm hiểu thêm, hãy xem hướng dẫn về tài chính của tôi cho các nhà đầu tư mới.