ĐáNh giá Sovereign là gì?

Xếp hạng của Chính phủ ngày càng trở nên quan trọng khi các quốc gia trên thế giới thu hút được thị trường trái phiếu quốc tế. Các xếp hạng tín dụng này - được ban hành cho các cơ quan có thẩm quyền như chính phủ quốc gia - có tính đến rủi ro chính trị, rủi ro về quy định và các yếu tố độc đáo khác để xác định khả năng xảy ra vỡ nợ. Ba công ty phát hành phổ biến nhất của xếp hạng chủ quyền là S & P, Moody's và Fitch.

Kể từ khi được đưa ra vào đầu những năm 1900, các xếp hạng tín dụng có chủ quyền đã có một lịch sử hỗn độn.

Các cơ quan xếp hạng của Moody's và các tổ chức xếp hạng khác đã bị bất ngờ khi Đại Suy thoái gây ra 21 trong số 58 quốc gia bị vỡ nợ trái phiếu quốc tế của họ giữa 1930 và 1935. Và kể từ đó, hơn 70 chính phủ đã không trả được nợ ít nhất một lần về nợ trong nước hoặc ngoại tệ.

Trong bài báo này, chúng ta sẽ xem xét vị trí của các xếp hạng có chủ quyền, chúng được tính toán như thế nào, và những ảnh hưởng của những đánh giá này đối với đầu tư quốc tế.

Các đánh giá chủ quyền đáng chú ý nhất được công bố bởi ba cơ quan xếp hạng tín dụng chính - Standard & Poor's, Moody's và Fitch. Trong khi cũng có một số cửa hàng nhỏ cung cấp xếp loại, ba cơ quan này có ảnh hưởng nhất trên các nhà hoạch định chính sách thị trường. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy xếp hạng có chủ quyền từ ba cơ quan xếp hạng trên trang web của họ.

Các mức xếp hạng chủ quyền của Moody's

Xếp hạng chủ quyền của Fitch

Các công ty xếp hạng chủ quyền khác ít phổ biến hơn Euler Hermes ACI GmbH

Các đánh giá chủ quyền được tính như thế nào

Các tổ chức đánh giá sử dụng nhiều định lượng khác nhau và các phương pháp định lượng để tính xếp hạng chủ quyền.

• Tuy nhiên, trong một bài viết năm 1996 có tiêu đề "Các yếu tố quyết định và Tác động của Xếp hạng Tín dụng Chủ quyền", Richard Cantor và Frank Packer đã sử dụng phân tích hồi quy để thu hẹp quy trình xuống đến sáu yếu tố quan trọng giải thích hơn 90% sự khác biệt trong xếp hạng tín dụng.
• Thu nhập bình quân
• có hiệu lực kể từ khi một cơ sở thuế lớn hơn làm tăng khả năng trả nợ của chính phủ, đồng thời nó cũng có thể đóng vai trò là một sự thay thế cho sự ổn định chính trị của một quốc gia.

Tăng trưởng GDP

• mạnh
• làm cho nợ của một quốc gia dễ dàng hơn trong việc phục vụ theo thời gian, vì sự tăng trưởng đó thường dẫn đến thu nhập từ thuế cao hơn và cân bằng ngân sách được cải thiện.
• Lạm phát

cao không chỉ có thể báo hiệu những vấn đề với tình hình tài chính của một quốc gia mà còn gây ra bất ổn chính trị theo thời gian.

Nợ nước ngoài

1. của một quốc gia có thể là một vấn đề nếu nó trở nên không thể quản lý được. Các quốc gia có lịch sử
2. Mặc định được cho là có nguy cơ tín dụng cao hơn. Hơn
3. các nước phát triển kinh tế được nhìn thấy có ít khả năng vỡ nợ hơn. Ảnh hưởng của sự xếp hạng chủ quyền
4. Xếp hạng Chính phủ có nhiều ảnh hưởng đến các quốc gia trên thế giới. Một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng các xếp hạng có chủ quyền tốt hơn có liên quan đến việc giảm tín dụng. Đổi lại, những mức chênh lệch thấp hơn này đồng nghĩa với việc giảm chi phí tài trợ cho các quốc gia phát hành trái phiếu. Cantor và Packer ước tính trong báo cáo nói trên rằng chỉ có một hạ cấp xuống một bậc mới có thể làm tăng 25% mức độ lây lan này. Ảnh hưởng của những chi phí này và chi phí tài chính có thể bao gồm:
5. Rủi ro về Lạm phát . Các ngân hàng trung ương in nhiều tiền tệ để trang trải các khoản nợ trong tương lai và nợ trong tương lai gây ra lạm phát, mà chính nó có thể dẫn đến một số vấn đề kinh tế. Sự bất ổn chính trị
6. . Các quốc gia không muốn hoặc không thể in thêm tiền tệ có thể trải qua các biện pháp khắc khổ để cắt giảm chi phí của họ, có thể dẫn đến bất ổn dân sự. Ít lựa chọn hơn . Các ngân hàng trung ương phải đối mặt với chi phí vay cao có thể không thấy tiết kiệm khi cung cấp các gói kích cầu hoặc các biện pháp khuyến khích tăng trưởng khác trong những thời điểm khó khăn.

Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu khác vẫn hoài nghi. Một nghiên cứu của Gonzalez-Rozada và Eduardo Levy Yeyati, có tiêu đề "Các nhân tố toàn cầu và các phân khúc thị trường đang nổi lên", cho thấy các xếp hạng có chủ quyền phản ánh sự thay đổi của sự thay đổi chứ không phải dự đoán trước.

Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp, xếp hạng chủ quyền là một công cụ hữu ích cho các nhà đầu tư quốc tế quyết định chất lượng đầu tư của một quốc gia.

Xếp hạng tín dụng chủ chốt

Xếp hạng tín dụng chủ quyền ngày càng trở nên phổ biến khi các quốc gia tìm cách khai thác thị trường trái phiếu và các nhà đầu tư tìm kiếm các cơ hội.

• Các xếp loại này được tính bởi các công ty như Standard and Poor's hoặc Moody's dựa trên một số tiêu chí khác nhau. Xếp hạng chủ quyền tốt hơn có thể giảm rủi ro lạm phát, đảm bảo ổn định chính trị và làm cho việc vay tiền khi vay cần thiết