U. Lợi tức của Kho bạc Hoa Kỳ: Định nghĩa, chúng ảnh hưởng như thế nào đến kinh tế

Định nghĩa: Khoản tiền Kho bạc là tổng số tiền bạn kiếm được bằng cách sở hữu Tín dụng Kho bạc hoặc Trái phiếu của U. S. Chúng được Bộ Tài chính Hoa Kỳ bán để trả nợ của U.. Điều quan trọng nhất để nhận ra là sản lượng giảm khi có rất nhiều nhu cầu cho các trái phiếu. Đó là lý do tại sao năng suất di chuyển theo hướng ngược lại của giá trị trái phiếu.

Nó hoạt động như thế nào?

Sản lượng kho bạc được xác định thông qua cung và cầu.

Trái phiếu được bán ra tại cuộc bán đấu giá của Bộ Tài chính. Nó đặt một mệnh giá cố định và lãi suất. Nếu có nhiều nhu cầu, trái phiếu sẽ đi đến người trả giá cao nhất với giá trên giá trị mệnh giá. Điều này làm giảm năng suất. Chính phủ sẽ chỉ trả lại mệnh giá cộng với lãi suất đã xác định. Nhu cầu sẽ tăng lên khi có khủng hoảng kinh tế. Điều này là bởi vì các nhà đầu tư coi U. S. Treasurys là một hình thức đầu tư cực kỳ an toàn. Nếu có ít nhu cầu, thì các nhà thầu sẽ trả ít hơn giá trị mặt. Nó làm tăng năng suất.

Giá năng suất thay đổi hàng ngày bởi vì hầu hết mọi người giữ chúng cho toàn bộ nhiệm kỳ. Thay vào đó, họ được bán lại trên thị trường mở. Vì vậy, nếu bạn nghe thấy rằng giá trái phiếu đã giảm, thì bạn biết rằng không có nhiều nhu cầu về trái phiếu. Năng suất phải tăng> để bù đắp cho nhu cầu thấp hơn. Những ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế

Khi lãi suất của Kho bạc tăng, thì lãi suất cho vay tiêu dùng và doanh nghiệp có cùng thời hạn.

Các nhà đầu tư như sự an toàn và lợi tức cố định của trái phiếu. Treasurys là an toàn nhất kể từ khi được bảo đảm bởi chính phủ Hoa Kỳ. Trái phiếu khác có nhiều rủi ro và do đó phải mang lại lợi tức cao hơn để thu hút các nhà đầu tư. Để duy trì tính cạnh tranh, lãi suất trái phiếu và các khoản cho vay khác tăng khi năng suất tăng.

Khi sản lượng tăng trên thị trường thứ cấp, chính phủ phải trả lãi suất cao hơn để thu hút người mua trong các cuộc đấu giá trong tương lai. Theo thời gian, tỷ lệ cao hơn này làm tăng nhu cầu đối với Treasurys. Đó là làm thế nào sản lượng cao hơn có thể làm tăng giá trị của đồng đô la.

Cách chúng ảnh hưởng đến bạn

Cách trực tiếp nhất mà lợi tức của Kho bạc ảnh hưởng đến bạn là ảnh hưởng của chúng đối với các khoản thế chấp bằng lãi suất cố định. Khi năng suất tăng, các ngân hàng và các bên cho vay khác nhận ra rằng họ có thể tính lãi nhiều hơn cho các khoản thế chấp tương đương. Sản lượng Kho bạc 10 năm ảnh hưởng đến khoản vay thế chấp 15 năm, trong khi lợi tức 30 năm ảnh hưởng đến khoản thế chấp 30 năm. Lãi suất cao hơn làm cho nhà ở ít tốn kém, do đó làm giảm thị trường nhà ở. Nó có nghĩa là bạn phải mua một ngôi nhà nhỏ hơn, rẻ tiền hơn. Điều đó có thể làm chậm tăng trưởng Sản phẩm trong nước.

Bạn có biết rằng bạn có thể sử dụng năng suất để dự đoán tương lai?Có thể nếu bạn biết về đường cong năng suất. Thông thường, khung thời gian càng lâu trên Kho bạc, năng suất càng cao. Các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn để giữ tiền của họ bị ràng buộc trong một thời gian dài hơn. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm hoặc trái phiếu kỳ hạn 30 năm càng cao, những nhà kinh doanh lạc quan hơn về nền kinh tế. Đây là đường cong năng suất bình thường.

Nếu lợi suất trái phiếu dài hạn thấp so với các khoản ghi chú ngắn hạn, thì các nhà đầu tư không chắc chắn về nền kinh tế. Họ sẽ sẵn sàng để lại tiền của họ gắn liền chỉ để giữ nó an toàn. Khi sản lượng dài hạn giảm

dưới sản lượng ngắn hạn, bạn sẽ có đường cong năng suất đảo ngược. Nó thường dự đoán một cuộc suy thoái. Ví dụ: đây là đường cong lợi nhuận cho ngày 31 tháng 12 năm 2014:

Thời gian đến hạn thanh toán

Năng suất	Hóa đơn 3 tháng
0. 04	Ghi chú 1 năm
0. 25	Ghi chú 10 năm
2. 17	Trái phiếu kỳ hạn 30 năm
2. 75	Đây là đường cong năng suất đi lên. Nó cho thấy rằng các nhà đầu tư muốn lợi tức cao hơn cho trái phiếu 30 năm so với dự luật 3 tháng. Các nhà đầu tư lạc quan về nền kinh tế. Họ không muốn buộc tiền của họ trong 10 hoặc 30 năm. Đường cong lợi nhuận được làm phẳng vào năm 2016. Vào ngày 01 tháng 7 năm 2016, đó là:

Thời gian đến hạn thanh toán

Năng suất

Dự luật 3 tháng > 0. 28	Ghi chú 1 năm
0. 45	Ghi chú 10 năm
1. 46	Trái phiếu kỳ hạn 30 năm
2. 24	Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã trở nên ít lạc quan về sự tăng trưởng dài hạn. Họ đòi hỏi năng suất thấp hơn để buộc tiền của họ lâu hơn.
Outlook	Giá sẽ tăng lên vào cuối năm 2017 hoặc 2018. Fed bắt đầu nâng lãi suất tiền ăn vào tháng 12 năm 2015. Khi các nhà đầu tư nhận được lợi tức cao hơn cho các khoản nợ ngắn hạn, họ sẽ mong đợi một điều tốt hơn trả lại cho các ghi chú dài hạn. Để biết thêm thông tin, hãy xem Khi nào lãi suất sẽ tăng lên?

Trong trung hạn, có những áp lực liên tục để giữ sản lượng khá thấp. Sự không chắc chắn về kinh tế ở Liên minh châu Âu giữ cho các nhà đầu tư mua được U. S. Treasurys theo truyền thống an toàn. Các nhà đầu tư nước ngoài, Trung Quốc, Nhật Bản và các nước sản xuất dầu nói riêng, cần đô la để giữ nền kinh tế hoạt động. Cách tốt nhất để thu thập đô la là mua các sản phẩm Kho bạc. Sự phổ biến của U. S. Treasurys đã giữ sản lượng dưới 6 phần trăm trong bảy năm qua. Để biết thêm thông tin, xem Ba cách đo lường giá trị của đồng đô la.

Trong dài hạn, bốn yếu tố sẽ làm cho các sản phẩm Kho bạc ít phổ biến hơn trong 20 năm tới.

Nợ khổng lồ của U. làm lo ngại các nhà đầu tư nước ngoài, những người tự hỏi liệu U. S sẽ thanh toán cho họ hay không. Đây là mối quan tâm chính của Trung Quốc, nước có chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất của U. S. Treasurys. Trung Quốc thường đe doạ mua ít Treasurys, ngay cả với lãi suất cao hơn. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ chỉ ra sự mất lòng tin vào sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. Nó sẽ làm giảm giá trị của đồng USD cuối cùng.

Một cách để U.S có thể giảm nợ của mình là để cho giá trị của đồng đô la suy giảm. Khi chính phủ nước ngoài yêu cầu hoàn trả mệnh giá của trái phiếu, nó sẽ có giá trị ít hơn bằng đồng tiền của họ nếu giá trị của đồng đô la thấp hơn.

Các yếu tố thúc đẩy Trung Quốc, Nhật Bản và các nước sản xuất dầu mua trái phiếu kho bạc đang thay đổi. Khi nền kinh tế của họ trở nên mạnh hơn, họ đang sử dụng thặng dư tài khoản vãng lai để đầu tư vào cơ sở hạ tầng của nước mình. Họ không phải là dựa vào sự an toàn của U. S. Treasurys và đang bắt đầu đa dạng hoá đi.

1. Một phần sự hấp dẫn của U. S. Treasurys là chúng được đánh dấu bằng đô la, là đồng tiền toàn cầu. Hầu hết các hợp đồng dầu đều bằng đồng đô la. Hầu hết các giao dịch tài chính toàn cầu được thực hiện bằng đô la. Khi các đồng tiền khác, như đồng euro, trở nên phổ biến hơn, ít giao dịch sẽ được thực hiện với đồng USD. Điều này sẽ làm giảm giá trị của nó và của U. S. Treasurys.
2. Sự nổi giận Tốc độ
3. Năm 2013, sản lượng tăng 75% trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 8. Các nhà đầu tư bán Treasurys khi Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố sẽ giảm dần chính sách nới lỏng định lượng của mình. Vào tháng 12 năm đó, nó đã bắt đầu cắt giảm 85 tỷ đô la Mỹ một tháng mua Treasurys và chứng khoán có khoản thế chấp. FED cắt giảm khi nền kinh tế toàn cầu được cải thiện. Vào ngày 1 tháng 6 năm 2012, lợi tức trái phiếu chuẩn 10 năm chạm mức thấp trong ngày 1. 442 phần trăm, mức thấp nhất kể từ đầu những năm 1800. Nó đóng cửa cao hơn một chút, ở mức 1,47 phần trăm. Nó đã được gây ra bởi một chuyến bay đến an toàn khi các nhà đầu tư chuyển tiền ra khỏi châu Âu và thị trường chứng khoán. (Nguồn: "Dữ liệu Việc làm yếu làm Nợ Kỳ thấp", Reuters, ngày 1 tháng 6 năm 2012).
4. Lợi tức giảm hơn nữa, đạt mức thấp kỷ lục mới vào ngày 25 tháng 7. Lợi tức trái phiếu 10 năm đóng cửa ở mức 1,43 phần trăm. Năng suất thấp bất thường do sự bất trắc kinh tế. Các nhà đầu tư chấp nhận lợi nhuận thấp này chỉ để giữ tiền của họ an toàn. Họ quan ngại về khủng hoảng nợ ở khu vực đồng euro, vách đá tài chính và kết quả của cuộc bầu cử tổng thống năm 2012. (Nguồn: "Đường cong lãi suất huy động hàng ngày," Bộ Tài chính Mỹ)

Lợi tức trái phiếu dự đoán khủng hoảng tài chính năm 2008

Tháng 1 năm 2006, đường cong lợi tức bắt đầu sụt giảm. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư không đòi hỏi lợi tức cao hơn cho các khoản nợ dài hạn. Vào ngày 3 tháng 1 năm 2006, lợi tức trái phiếu một năm là 4. 38%, cao hơn 999 so với lợi tức 4.37% trên tờ 10 năm. Đây là đường cong năng suất nghịch đảo. Nó dự đoán cuộc suy thoái năm 2008. Vào tháng 4 năm 2000, một đường cong năng suất đảo ngược cũng dự đoán cuộc suy thoái năm 2001. Khi các nhà đầu tư tin rằng nền kinh tế đang sụt giảm, họ sẽ giữ được thời hạn dài hơn 10 năm so với việc mua và bán một bản ghi ngắn hơn một năm, điều này có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn vào năm sau khi giấy nợ này đến hạn.

Hầu hết mọi người bỏ qua đường cong năng suất nghịch vì sản lượng trên các ghi chú dài hạn vẫn còn thấp. Chỉ còn dưới 5%. Điều này có nghĩa là lãi suất thế chấp vẫn còn thấp trong lịch sử và cho thấy rất nhiều thanh khoản trong nền kinh tế để tài trợ nhà ở, đầu tư và kinh doanh mới. Lãi suất ngắn hạn tăng cao nhờ tỷ lệ Reserve Reserve tăng.Điều này ảnh hưởng đến lãi suất điều chỉnh tỷ lệ thế chấp nhiều nhất. Lợi tức trái phiếu kho bạc dài hạn ở mức khoảng 4,5%, giữ lãi suất thế chấp cố định ở mức khoảng 6,5%.