Bạn nên Đầu tư vào Trái phiếu Toàn cầu có Lợi nhuận thấp Ghi nhận?

Lợi nhuận trái phiếu toàn cầu gần hoặc thấp hơn mức 0 trong những năm gần đây khi các ngân hàng trung ương cố gắng kích thích nền kinh tế toàn cầu. Đồng thời, nhu cầu trái phiếu của các nhà đầu tư mạnh mẽ do sự định giá cao trong các loại tài sản khác. Những xu hướng này có thể sẽ tiếp tục vào nửa cuối năm nay, tuy nhiên sự tăng trưởng của các nhà đầu tư trái phiếu quốc tế có thể bị hạn chế do thiếu chỗ cho sự tăng giá.

Trong bài báo này, chúng ta sẽ xem xét tại sao sản lượng trái phiếu thế giới bị chán nản và tại sao những động thái này không thể tiếp tục vô thời hạn trong tương lai.

Tại sao Lợi suất Trái phiếu lại quá thấp?

Có một số lý do khác nhau khiến sản lượng trái phiếu toàn cầu giảm trên cả các nền kinh tế thị trường phát triển và đang phát triển.

Chất xúc tác quan trọng nhất là việc các ngân hàng trung ương mua trái phiếu tích cực, vốn giữ kỷ lục nợ chính phủ. Ở U., Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ hơn 4 nghìn tỷ đô la trái phiếu chính phủ đại diện cho gần ¼ tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nước này. Ngân hàng Nhật Bản là người mua quan trọng nhất trên thị trường toàn cầu, nắm giữ trái phiếu chính phủ trị giá hơn 80% GDP của đất nước.

Chất xúc tác quan trọng thứ hai là nhu cầu của nhà đầu tư đối với trái phiếu trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không chắc chắn. Vì các quỹ lương hưu và các công ty bảo hiểm có nghĩa vụ phải trả tiền phân phối nên họ có động lực cao để tìm ra các công cụ nợ có lợi tức cao.

Nhu cầu năng suất đã dẫn cả trái phiếu thị trường phát triển và thị trường mới nổi lên giá cao hơn, và do đó làm giảm đáng kể sản lượng trả cho các khoản nợ có chủ quyền thậm chí có rủi ro hơn.

Lý do cuối cùng mà lợi suất trái phiếu thấp là nhận thức rằng lạm phát sẽ vẫn được kiểm soát trong những năm tới. Xét cho cùng, năng suất trái phiếu phản ánh cả lãi suất ngắn hạn và kỳ vọng lạm phát.

Lợi tức thấp kỷ lục cho thấy các nhà đầu tư không thấy lạm phát hồi phục trong những năm tới, và do đó, kỳ vọng ít cho các ngân hàng trung ương hành động để ngăn chặn lạm phát bằng cách tăng lãi suất theo thời gian.

Trái phiếu vẫn là một tài sản hấp dẫn?

Ghi nhận mức lãi suất thấp - và thỉnh thoảng tiêu cực - làm cho thị trường trái phiếu ở một vị trí thú vị tạo ra sự lộn xộn cho các nhà đầu tư trong thời gian dài.

Các nhà đầu tư mua trái phiếu dễ bị tổn thương bởi cả lãi suất tăng và các khoản nợ xấu đối với trái phiếu doanh nghiệp. Khi tăng lãi suất, mối đe dọa được khuếch đại bởi thực tế là thời hạn hiệu lực của trái phiếu đã đạt đến mức cao nhất mọi thời đại. Trái phiếu có thời hạn cao sẽ chịu thiệt hại lớn khi lãi suất tăng, nhưng nhiều nhà đầu tư dường như không quan tâm đến triển vọng lãi suất cao hơn cho thời điểm hiện tại.

Nhiều quốc gia đã trả lời bằng cách bán nợ dài hạn để đảm bảo mức giá thấp kỷ lục. Ví dụ, Tây Ban Nha đã phát hành trái phiếu 50 năm cùng với Pháp và Bỉ trong khi Ý đang xem xét làm như vậy. Trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản cũng được bán cho người tiêu dùng sẵn sàng mặc dù đã được một nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm coi là an toàn nhất trên trái đất.

Những lệnh mua này có thể được hiểu là dấu hiệu bong bóng trên thị trường trái phiếu.

Tìm kiếm cơ hội tốt hơn

Các nhà đầu tư quốc tế có thể muốn xem xét đa dạng hóa thành trái phiếu an toàn hơn để tránh tác động của việc tăng lãi suất hoặc lạm phát cao hơn trong tương lai.

Cách tốt nhất để đa dạng hóa là bằng cách mua trái phiếu trao đổi trái phiếu quốc tế (ETFs) có nhiều mảng trái phiếu khác nhau. Vì một số quỹ này có thể bị thừa cân trong trái phiếu của các quốc gia phát triển nên điều quan trọng là đảm bảo đa dạng hóa các trái phiếu thị trường đang phát triển có thể ít rủi ro hơn. Trái phiếu công ty ETF cũng có thể được coi là một giải pháp thay thế cho các khoản nợ có chủ quyền, mặc dù điều quan trọng là phải tính đến rủi ro vỡ nợ.

Một số ETF của trái phiếu quốc tế cần xem xét bao gồm:

iShares Lãi suất Trái phiếu Chính phủ được bảo hiểm rủi ro ETF (LQDH)

• Deutsche X-trackers Investment Grade Bond - lãi suất được bảo hiểm rủi ro ETF (IGIH) • iShares Interest Rate Hedged High Yield Bond ETF (HYGH)
• Quỹ Tầm quan trọng của Trái phiếu Kho bạc Tối ưu (HYZD)
• Lợi nhuận cuối cùng

Lợi nhuận trái phiếu toàn cầu đã ở mức gần hoặc thấp hơn mức 0 trong vài năm qua, đã đưa ra một số động thái thú vị cho thị trường . Mặc dù lợi tức trái phiếu có thể giảm xuống, tỷ lệ rủi ro / lợi nhuận được xếp chồng lên nhau do các nhà đầu tư khi sản lượng chuyển sang lãnh thổ tiêu cực, vì chi phí để nắm giữ trái phiếu. Các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ những trái phiếu trái phiếu có tiêu cực này có thể muốn xem xét đa dạng hóa các trái phiếu ít rủi ro hơn hoặc các loại tài sản tiềm năng khác.