ĐặT nó Tất cả Cùng nhau - Bảng cân đối có thể và không thể

Một lần nữa, xin chúc mừng bạn đã dành thời gian để đến đây trong chuyến đi của bạn để học cách phân tích bảng cân đối kế toán. Bây giờ bạn có những công cụ cần thiết để làm chính xác điều đó; ít nhất là một cơ sở cơ sở. Đây có thể là một lợi thế rất lớn cho dù bạn đang xem xét một khoản đầu tư cổ phiếu tiềm năng cho danh mục vốn cổ phần của bạn hoặc xem xét các hồ sơ kế toán của một doanh nghiệp gia đình.

Trước khi đi vòng quanh việc thực hiện các quyền hạn mới phân tích cơ bản, bạn nên cẩn thận để hiểu được những hạn chế của bảng cân đối kế toán.

Nó không phải là tất cả-kết thúc-tất cả nhưng chỉ là một phần của một câu đố lớn hơn nhiều. Nếu tôi định bán cho bạn cửa hàng tạp hoá ở địa phương hoặc ga xăng góc, bạn hầu như không bao giờ muốn đưa ra một đề nghị dựa trên bảng cân đối kế toán (ngoại trừ có lẽ là nếu có một số tài sản ẩn giấu có giá trị như vậy bạn có thể tự đóng cửa doanh nghiệp và giá trị thanh lý vượt xa giá mua của bạn). Thay vào đó, bạn sẽ tính đến lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo ra, triển vọng trong tương lai cho doanh nghiệp, cạnh tranh địa phương và các yếu tố khác. Cũng giống như vậy bất cứ khi nào bạn nhìn vào một công ty giao dịch công khai - bạn phải đưa ra quyết định như thể bạn đang mua một doanh nghiệp tư nhân. Điều này sẽ bao gồm việc sử dụng báo cáo thu nhập, đó là trọng tâm của Bài học 4, báo cáo dòng tiền mặt, và thậm chí một số ngành và ngành công nghiệp có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về các lực lượng kinh tế tại nơi làm việc; kinh tế xác định doanh thu, chi phí và thu nhập.

Những điều cần tìm khi phân tích một bảng cân đối

Những gì bạn đang thực sự tìm kiếm khi phân tích một bảng cân đối là câu trả lời cho một số ít các câu hỏi; những câu hỏi có thể giúp bạn hiểu được loại hình doanh nghiệp bạn nhận được, một số rủi ro vốn có trong kinh doanh đó, và trong một số khía cạnh, tài năng và khả năng quản lý:

Bảng cân đối có thể cho tôi biết về vốn cấu trúc của công ty? Những rủi ro và lợi thế của việc sử dụng cơ cấu vốn này là gì? Làm thế nào để điều này khác với các công ty khác trong cùng ngành hoặc ngành? Ví dụ, với doanh thu ổn định được đảm bảo bởi các ban định giá, các tiện ích công cộng thường sử dụng nhiều khoản nợ cùng với vốn chủ sở hữu, trong khi nhiều công ty phần mềm lại có mức sinh lợi tồi tệ như vậy, thì nợ là không cần thiết nhất trong giai đoạn mở rộng. Nếu một công ty phần mềm trẻ tuổi bị mắc nợ, đó có thể là một lá cờ đỏ. Nếu một tiện ích điện có rất nhiều khoản nợ để tái cấp vốn và lãi suất cao hơn nhiều so với khoản nợ cũ, chi phí sẽ tăng lên, lợi nhuận sẽ giảm và tỷ lệ P / E hiện tại sẽ kết thúc lên là đắt hơn nó xuất hiện.Để tìm hiểu thêm về vai trò của sự đóng góp vốn trong thành công của một công ty, hãy đọc The 3 Types of Capital.

Bảng cân đối có thể cho tôi biết gì về bức tranh thanh khoản? Nếu các ngân hàng đóng cửa vào ngày mai và thị trường vốn đã bị động kinh, liệu công ty có tiếp tục thanh toán hóa đơn không? Trở lại trước cuộc khủng hoảng tín dụng trong năm 2008-2009, rất nhiều doanh nghiệp hoàn hảo đã trở nên quá phụ thuộc vào tài chính ngắn hạn như giấy thương mại. Điều đó là không tốt bởi vì mặc dù có những hành vi tương tự như vậy trong những thời điểm tốt đẹp, giấy thương mại không giống như tiền mặt và các hóa đơn kho bạc ngắn hạn. Trong một cuộc suy thoái, bạn muốn giàu có tiền mặt.

• Bảng cân đối có thể cho tôi biết gì về chất lượng của doanh nghiệp? Thực sự, các doanh nghiệp thực sự tốt - loại có thể làm cho con và cháu của bạn giàu có - có xu hướng có một số điểm chung. Thủ tướng Chính phủ trong số này là khả năng tạo ra thu nhập của chủ sở hữu cao, bền vững so với giá trị sổ sách hữu hình (loại bỏ các tài sản vô hình trong bảng cân đối kế toán mà chúng ta đã thảo luận trong bài học này) và quản lý thân thiện với cổ đông ưu tiên các chủ sở hữu lâu dài hiện có qua tăng trưởng vì lợi ích của tăng trưởng.

bảng cân đối có thể cho tôi biết gì về lịch sử của công ty? Khi bạn nhìn vào phần cổ phần vốn cổ phần của bảng cân đối kế toán, bạn sẽ thấy một bức chân dung về lịch sử của công ty hoặc của đối tác. Nếu doanh nghiệp hiện đang có lợi nhuận nhưng bạn nhận thấy thâm hụt giá trị sổ sách khổng lồ, điều đó cho phép kiểm tra thêm. Nếu đó là kết quả của việc mua lại cổ phiếu đáng kể, điều này có thể thực sự là một điều tốt, miễn là họ không chịu căng thẳng về thanh khoản. Mặt khác, nếu thu nhập giữ lại cho thấy một giá trị âm, có nghĩa là đã có những tổn thất lớn ở một số điểm trong quá khứ. Họ có thể quay lại không? Nó cũng có nghĩa là có một sự mất mát về thuế chuyển tiếp đang được sử dụng một cách giả tạo (nhưng thực tế và mang lại nhiều lợi ích) làm tăng khả năng sinh lợi bằng cách giảm số tiền mà chính phủ có. Khi tài sản bị mất thuế đã hết hoặc hết hạn, thuế suất thông thường sẽ được áp dụng lại và có thể làm giảm thu nhập.

• Không trở thành mối quan hệ quá đáng trên bảng cân đối trong sự cô lập
• Điều quan trọng là không nên quá lệ thuộc vào bảng cân đối kế toán một mình, tìm kiếm một số lý thuyết hoàn hảo số liệu trên thực tế hoạt động thực hiện. Bạn thường thấy điều này trong các công ty bán lẻ. Quản lý được tiếp nhận bởi những người bị nhạo báng như là "quầy đậu" với kinh nghiệm ít hoặc không có kinh nghiệm; những người không hiểu, về bản chất, kinh nghiệm của khách hàng và tâm lý của người mua. Thay vào đó, họ bị ám ảnh bởi việc cải thiện các tỷ số tài chính từ bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; những thứ như doanh thu hàng tồn kho. Họ sau đó tiếp tục nhấn cho các hệ thống như "ngay trong thời gian hàng tồn kho" chỉ có họ nhấn quá xa. Khách hàng tự thấy mình trở lại cửa hàng hơn và hơn nữa vì các kệ không bao giờ được thả hoặc đa dạng đã được giảm đáng kể. Trong những năm gần đây, Wal-Mart Stores, nhà bán lẻ lớn nhất thế giới, đã phải chịu đựng điều này.Trong thị trường nội địa của riêng bạn gần thành phố Kansas, nó đã xấu đến nỗi bạn không bao giờ có thể chắc chắn phần gia vị sẽ thực sự có một số gia vị! Không phải từ việc cải thiện kinh doanh, nó chỉ đơn giản có nghĩa là tôi, và các khách hàng khác, đã ngừng bảo trợ cửa hàng ở nơi đầu tiên, đi đến các đối thủ cạnh tranh tốt hơn.

Cùng một sự tập trung ám ảnh vào bảng cân đối kế toán và các báo cáo tài chính khác đôi khi cũng xảy ra trong các ngành khác. Hãy xem xét ngân hàng. Một số ngân hàng hoạt động trên một mô hình chi phí thấp. Họ giữ mức nhân viên tối thiểu và có các tòa nhà được chấp nhận. Các ngân hàng khác sử dụng phương pháp tiếp cận "cao cấp", với các chi nhánh quá nhiều nhân viên và các tòa nhà hấp dẫn. Đối với một ngân hàng đã xây dựng kinh doanh theo cách tiếp cận cảm ứng cao, có thể sẽ là tai hoạ trong dài hạn để cố gắng tăng luồng tiền và lợi nhuận bằng cách giảm các khoản chi cho việc bảo trì, bảo dưỡng cơ sở và nhân viên, vì khách hàng và khách hàng của họ đã chọn họ không nhỏ bởi vì họ không thích làm việc theo cách của họ thông qua một mê cung của máy tự động trên điện thoại; đi bộ và tương tác với người thực ngay lập tức; nhìn thấy cái kính lớn, đẹp và kiến ​​trúc bằng đá cẩm thạch thể hiện sức mạnh. Có hàng triệu người Mỹ giàu có hạnh phúc sẽ làm và trả giá cao hơn cho ngân hàng với một công ty có chi nhánh ẩn, bức tường gạch mahogany và ngân hàng tư nhân bạn có thể tiếp cận gần như tất cả các giờ trong ngày. Giảm tài sản bảng cân đối để tăng hiệu quả có thể phản tác dụng trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm doanh thu làm cho tài sản

dưới

hiệu quả cuối cùng.