Rủi ro biến động và rủi ro về khối lượng trên thị trường hàng hóa

Trong một bài báo gần đây, tôi đã đưa ra một cái nhìn khái quát về chủ đề rủi ro trong các thị trường hàng hóa. Trong phần này, tôi mô tả sự khác biệt giữa rủi ro được đánh giá và không đánh giá. Mảnh đó đã cho xem từ 30, 000 feet. Phiếu mua hàng này là sự tiếp nối của chuỗi kiểm tra rủi ro trên cơ sở chi tiết. Bài báo này, phần cuối cùng của loạt bài báo về rủi ro, sẽ tập trung vào hai rủi ro quan trọng khác trong thế giới hàng hóa - rủi ro biến động và rủi ro về thể tích.

Những vấn đề này gây ra những rủi ro kinh tế nghiêm trọng cho những người tham gia vào thị trường nguyên liệu trên toàn thế giới.

Nguy cơ biến động là nguy cơ ảnh hưởng của biến động vượt quá giới hạn chấp nhận được. Sự biến động là thước đo sự khác biệt của thị trường. Đó là phạm vi của giá từ cao xuống thấp. Trong thế giới của hàng hoá, biến động có xu hướng cao hơn nhiều so với các loại tài sản khác. Các mặt hàng như khí tự nhiên, cà phê, đường và nhiều mặt hàng khác, theo thời gian, ở mức độ biến động lịch sử rất cao. Nó không phải là bất thường đối với các thị trường nguyên vật liệu khác tăng gấp đôi hoặc một nửa trong thời gian rất ngắn. Khi nói đến giá cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ, loại biến động này rất hiếm.

Đầu năm 2014, giá các hợp đồng tương lai gas tự nhiên được giao dịch tại New York Mercantile Exchange đã chuyển từ $ 3. 953 mỗi triệu Btu trong suốt tuần từ ngày 6 đến ngày 6 tháng 6. 493 vào ngày 24 tháng 2, tăng hơn 64% trong vòng chưa đầy hai tháng.

Trong hàng hóa, điều này thường là quy tắc chứ không phải ngoại lệ. Biến động lịch sử hàng tuần tăng từ 25% lên trên 90% - biến động hàng ngày thậm chí còn cao hơn. Có rất nhiều ví dụ về loại biến động này trong thị trường nguyên liệu thô.

Đầu năm 2014, giá một mặt hàng khác tăng gấp đôi trong một thời gian rất ngắn.

Cà phê giao dịch ở mức thấp nhất là $ 1. 0095 mỗi pound vào tháng 11 năm 2013. Đến tháng 3 năm 2014, giá đã giao dịch ở mức trên 2 đô la. 15. Trong thời kỳ đó, biến động lịch sử hàng tuần tăng từ dưới 16% lên gần 65%. Thị trường hàng hóa chuyển động mạnh mẽ vì nhiều lý do. Nói chung, các vấn đề về cung là nguyên nhân gây ra sự tăng giá. Thời tiết và các vấn đề khác có thể biến những thị trường này và gây ra sự biến động hoặc biến thể để bùng nổ. Họ không chỉ hành động bạo lực trên upside, đôi khi di chuyển xuống có thể được chỉ là hoặc bạo lực hơn.

Năm 2008, sau cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu của U. và cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, giá dầu thô đã tăng từ mức cao nhất mọi thời đại là 147 đô la. 27 USD / thùng vào tháng 7/2008 trong tháng hợp đồng tương lai của NYMEX xuống mức thấp nhất là 32 USD. 48 thùng trong tháng 12 cùng năm. Khi giá giảm gần 78% trong vòng chưa đầy sáu tháng, biến động lịch sử hàng tháng đã tăng từ 32% lên hơn 50%. Nhiều lần giá nguyên liệu leo ​​lên cầu thang và thang máy xuống có nghĩa là sự biến động có xu hướng tăng cao hơn trong thời kỳ thị trường gấu khi mua bốc hơi.

Sự biến động là quyết định chính của giá quyền chọn. Biến động về lịch sử là sự đo lường sự biến động của thị trường trong quá khứ, trong khi sự biến động ngụ ý là sự nhận thức của những người tham gia thị trường về những gì nó sẽ xảy ra trong tương lai.

Khi nói đến các lựa chọn, trong hàng hóa và tất cả các loại tài sản, sự biến động ngụ ý xác định phí bảo hiểm hoặc giá cho các lựa chọn gọi và đặt. Như bạn thấy, sự biến động có thể gây ra nhiều rủi ro cũng như cơ hội cho các thương nhân hàng hóa.

Rủi ro về khối lượng là rủi ro phát sinh từ sự thay đổi về khối lượng cung cấp hoặc tiêu thụ hàng hoá. Khối lượng thường gây ra sự biến động. Giá có xu hướng di chuyển mạnh mẽ trên thị trường nguyên liệu trong thời gian thâm hụt thị trường hoặc cung cấp dư thừa. Một sự kiện thời tiết bất ngờ, chẳng hạn như hạn hán của năm 2012 đã làm giá ngô, đậu nành, và lúa mì tăng lên chóng mặt, là một ví dụ về một sự kiện mà thời tiết làm cho nguồn cung giảm đáng kể. Mặt khác, tình trạng cung cấp thừa hoặc thị trường quá tải, nơi sản xuất và hàng tồn kho tăng đến mức cung cấp lớn hơn nhu cầu có thể gây ra hiệu ứng ngược lại.

Năm 2015, chúng ta đã chứng kiến ​​điều này khi giá dầu thô đã giảm trong suốt cả năm do sản lượng toàn cầu và hàng tồn kho đã tăng lên đến mức mà sự phát triển không thành công.

Nguy cơ biến động và rủi ro thể tích là hai rủi ro quan trọng mà tất cả các thương nhân hàng hóa phải đối mặt. Điều này kết thúc loạt bài về rủi ro mà các nhà kinh doanh hàng hóa vật chất phải đối mặt mỗi ngày khi họ mua, bán và tài trợ cho sản xuất và tiêu thụ hàng hoá trên toàn thế giới.