Cổ phiếu tốt nhất để mua và ngành của họ

Một trong những lợi ích chính của việc trở thành một nhà đầu tư trong thế kỷ 21 là phải có vài thế kỷ của dữ liệu thị trường chứng khoán để kiểm tra không chỉ ở Hoa Kỳ mà trên toàn thế giới. Có một số công việc tuyệt vời cả trong khu vực ngân hàng tư nhân và sắp ra khỏi học viện nghiên cứu xem những gì, cụ thể, các cổ phiếu tốt nhất để mua cho sở hữu dài hạn có điểm chung.

Nó chỉ ra rằng trong vấn đề này, các công ty thực hiện danh sách "tốt nhất" không hoàn toàn ngẫu nhiên.

Các ngành công nghiệp nhất định có những lợi ích về kinh tế, pháp lý và văn hoá cụ thể, làm cho các thành phần trong họ có thể kết hợp với tiền ở mức cao hơn rất nhiều so với mức trung bình, to-thu nhập tỷ lệ không phải là chính xác giá rẻ. Điều này có nghĩa là các cổ phiếu trở lại cao nhất tập trung quanh một phần nhỏ của nền kinh tế tổng thể, tạo ra hiệu suất hoạt động hàng năm từ 1% đến 5%, đó là sự khác biệt đáng kinh ngạc trong giai đoạn 10, 25, 50, hoặc hơn năm.

Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét một số kết quả tìm kiếm với hy vọng xác định những cổ phiếu tốt nhất để mua, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về quản lý rủi ro và xây dựng danh mục đầu tư trong một thời gian dài -một nhà đầu tư.

Trong cuốn sách bán chạy nhất của mình, tại sao các cổ phiếu nhàm chán mà bạn có thể tìm thấy trong danh mục đầu tư của ông bà của bạn hầu như luôn có lợi nhuận hơn những vấn đề nóng bỏng trong ngày, giáo sư Wharton Business School TS. Jeremy J.

Siegel, người mà tôi đã viết nhiều lần trong quá khứ, đã nghiên cứu sự tích lũy tổng cộng một khoản đầu tư ban đầu là $ 1,000 với cổ tức được tái đầu tư vào mỗi công ty tồn tại S & P 500 1957, khi chỉ số được thành lập, và năm 2003, khi ông bắt đầu soạn thảo các phát hiện của mình.

(999) Sau đó, ông đã kiểm tra 20 công ty hàng đầu, trong đó đại diện cho một số doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài những cổ phiếu tốt nhất để mua - 4% đầu của S & P 500 đầu tiên - nếu bạn có nhận thức hoàn hảo về việc nhìn lại những gì đã làm cho họ trở nên khác biệt. Bạn có thể mong đợi với rất nhiều loại công ty khác nhau hoạt động vào thời điểm đó, bạn đã kết thúc với các doanh nghiệp khác nhau, từ đường sắt cho đến các nhà khai thác tàu thủy. Không gì có thể hơn được sự thật. Philip Morris - Tobacco - $ 4, 626, 402 - 19. 75% CAGR

Abbott Labs - Tổng công ty Hàng không Việt Nam - Dược phẩm - $ 1, 281, 335 - 16.51% CAGR

Bristol-Myers Squibb - Dược phẩm - $ 1, 209, 445 - 16. 36% CAGR

Tootsie Roll Industries - Hàng tiêu dùng - $ 1, 090, 955 - 16. 11% CAGR

Pfizer - Dược phẩm - $ 1, 054, 823 - 16. 03% CAGR

Coca-Cola - Hàng tiêu dùng - $ 1, 051, 646 - 16. 02% CAGR

1. Merck - Dược phẩm - $ 1, 003, 410 - 15. 90 % CAGR
2. PepsiCo - Hàng tiêu dùng - 866 USD, 068 - 15. 54% CAGR
3. Colgate-Palmolive - Hàng tiêu dùng - 761 USD, 163 - 15. 22% CAGR
4. Cần cẩu - Công nghiệp - 736 USD, 796 - 15 14%
5. H. J. Heinz - Các mặt hàng tiêu dùng - 635 USD, 988 - 14. 78% CAGR
6. Wrigley - Hàng tiêu dùng - 603 USD, 877 - 14. 65% CAGR
7. Thương hiệu Fortune - Thuốc lá và hàng tiêu dùng - 580 USD, 025 - 14. 55% CAGR
8. Kroger - Bán lẻ - 546 USD, 793 - 14. 41% CAGR
9. Schering-Plough - Dược phẩm - $ 537, 050 - 14. 36% CAGR
10. Procter & Gamble - Hàng tiêu dùng - $ 513,752 - 14. 26% CAGR
11. Hershey - Hàng tiêu dùng - $ 507, 001 - 14. 22% CAGR
12. Wyeth - Dược phẩm - 461, 186 - 13. 99%
13. Dầu mỏ Hoàng gia Hà Lan - Dầu - 398 USD, 837 - 13 64%
14. Các nhà máy tổng hợp - Hàng tiêu dùng - 388 USD, 425 - 13. 58% CAGR
15. Điều này có nghĩa là 18 trong số 20 thành phần biểu diễn hàng đầu của S & P 500, hoặc 90%, xuất phát từ ba phần hẹp nền kinh tế tổng thể: Thuốc lá, hàng tiêu dùng và Dược phẩm. Đó là thống kê có liên quan.
16. Điều gì làm cho điều này có thể? Thuốc lá là một trường hợp thú vị khi kết hợp sức mạnh định giá cực đoan, lợi tức lớn về vốn, một sản phẩm gây nghiện và giá cổ phiếu đang bị giảm xuống do chiến tranh mà chính phủ liên bang và chính phủ liên bang tiến hành trên các công ty, cùng với sự nhận thức của các doanh nghiệp gia đình riêng của mình, bất kể giá cổ phiếu thuốc lá rẻ như thế nào theo thời gian, một số thành viên nhất định sẽ không cho phép tôi thêm bất kỳ danh mục đầu tư của họ).
17. Các chủ sở hữu đã cày lại cổ tức của mình vào cổ phiếu đã tích luỹ thêm cổ phần trong một thập kỷ sau thập kỷ, được làm giàu bởi các công ty có lợi nhuận cao này là không phổ biến vì các lý do xã hội. (Ở Anh, rượu tương đương, nghiền nát mọi thứ khác, rất có thể là ở Hoa Kỳ nhưng chúng ta sẽ không bao giờ biết vì sự cấm đoán làm thay đổi phong cảnh của ngành công nghiệp)
18. Các mặt hàng tiêu dùng và dược phẩm, Mặt khác, có xu hướng tận hưởng một số lợi thế vốn có của mô hình kinh doanh làm cho chúng trở thành những máy ghép lý tưởng:
19. Các cổ phiếu tốt nhất để mua tạo ra sản phẩm mà không ai khác có thể sản xuất hợp pháp sau đó phân phối các sản phẩm đó bằng các kênh phân phối hiệu quả. Điều này dẫn đến những khó khăn trong việc nhân rộng quy mô kinh tế. Sản phẩm được bảo vệ bằng nhãn hiệu, bằng sáng chế và bản quyền, cho phép công ty có giá cao hơn mức đó, có thể đẩy nhanh chu kỳ đạo đức vì tạo ra dòng tiền tự do cao hơn, sau đó có thể được sử dụng cho quảng cáo, tiếp thị, giảm giá và khuyến mại. Hầu hết mọi người không tiếp cận với các quầy bar Hershey knockoff hoặc chai Coca-Cola. Họ muốn điều thực sự, với mức chênh lệch giá là đủ nhỏ, không có lợi ích thương mại-off trên cơ sở mỗi giao dịch.
20. Những cổ phiếu tốt nhất để mua có những bảng cân đối mạnh mẽ cho phép họ có thể dự đoán được hầu như mọi loại cơn bão kinh tế có thể tưởng tượng được. Điều này làm giảm tổng chi phí vốn.

Các cổ phiếu tốt nhất để mua tạo ra lợi tức cao hơn trung bình nhiều về vốn đã sử dụng cũng như tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.

Những cổ phiếu tốt nhất để mua một cách không cân xứng có một lịch sử trả cổ tức ngày càng tăng, áp đặt kỷ luật vốn về quản lý. Mặc dù nó không phải là một thứ có thể chấp nhận được, nhưng thật khó khăn để vượt qua những vụ mua lại đắt đỏ hay những điều hành hành khi bạn phải gửi ít nhất một nửa tiền ra cho các chủ sở hữu mỗi quý. Trên thực tế, trên cơ sở phân tích cấp độ thị trường, mối quan hệ rõ ràng là bạn có thể phân chia tất cả các cổ phiếu thành các nhóm và dự đoán chính xác tổng lợi tức dựa trên lợi tức cổ tức. (Sự tương quan này mạnh mẽ, cổ phiếu tăng trưởng cổ tức khi một loại đầu tư mua và nắm giữ tốt hơn trung bình).

Trên tất cả các đặc điểm này (và chỉ khi những cổ phiếu khác có mặt), những cổ phiếu tốt nhất để mua thường có quyền kiểm soát gần như toàn bộ thị phần tương ứng của họ hoặc, tồi tệ nhất, hoạt động như một phần của một duopoly hoặc triumvirate.

Thật thú vị, một vài trong số 20 cổ phiếu hàng đầu trong danh sách đó đã được hợp nhất thành những công ty thậm chí còn mạnh hơn và có lợi nhuận hơn. Điều này sẽ củng cố lợi thế của họ trong tương lai:

• Philip Morris tách khỏi bộ phận Kraft Foods, sau đó tách thành hai công ty. Một trong những công ty này, Kraft Foods Group, đã công bố một vài ngày trước đây hợp nhất với H.J. Heinz. Các doanh nghiệp mới sẽ được gọi là Kraft-Heinz.
• Wyeth đã được mua lại bởi Pfizer.
• Schering-Plough và Merck hợp nhất, lấy tên của người này.
• Cũng thú vị, nhiều doanh nghiệp này đã trở thành tên khổng lồ, tên hộ gia đình trở lại vào những năm 1950. Coke và Pepsi giữa họ giữ siêu độc quyền trên tất cả thị phần trong loại nước giải khát có ga. Procter & Gamble và Colgate-Palmolive đã kiểm soát lối đi của cửa hàng tạp hóa, cửa hàng tổng hợp và các cửa hàng bán lẻ khác. Hershey, Tootsie Roll và Wrigley, cùng với Mars Candy tư nhân, là những người khổng lồ trong lĩnh vực tương ứng của họ, từ lâu đã thiết lập sự thống trị trong góc độ tôn trọng của họ đối với các ngành công nghiệp bánh kẹo, sôcôla, kẹo và kẹo cao su. Royal Dutch là một trong những công ty dầu lửa lớn nhất hành tinh. (Chú ý bên cạnh: Các gã dầu khổng lồ khác cũng đã làm rất tốt, nhưng chỉ thấp hơn đỉnh 20. Chỉ cần nói rằng, bạn vẫn có thể xây dựng được rất nhiều của cải mà bạn sở hữu chúng.) HJ Heinz đã được các ketchup vua kể từ những năm 1800 với không có đối thủ cạnh tranh nghiêm trọng trong tầm nhìn. Philip Morris, với thuốc lá Marlboro, và Fortune Brands (sau đó gọi là American Tobacco), với thuốc lá Lucky Strike của nó, là rất lớn. Mọi người trong nước chú ý biết rằng họ đã in tiền.
• Đây không phải là rủi ro-it-all-on-a-startup doanh nghiệp. Đây không phải là những đợt chào bán công khai đầu tiên đang được chào mua bởi các nhà đầu cơ quá nóng. Đây là những công ty thực sự, kiếm tiền thật, thường có thời gian kinh doanh từ 75 đến 150 năm.Pfizer được thành lập vào năm 1849. Merck được thành lập vào năm 1891 với tư cách là công ty con của Merck khổng lồ của Merck, công ty này được thành lập vào năm 1668. Heinz đã kinh doanh từ năm 1869, bán trái cây nướng, dưa chua ngọt và sốt cà chua cho công chúng. Hershey bắt đầu cuộc sống công ty vào năm 1894; PepsiCo năm 1893; Coca-Cola năm 1886; Colgate-Palmolive năm 1806. Bạn không phải đào sâu vào các danh sách bán trên thị trường để tìm ra họ, đó là những công ty mà thực tế tất cả mọi người sống ở Hoa Kỳ biết và được bảo trợ trực tiếp hoặc gián tiếp. Họ được viết trong

The New York Times

• . Họ điều hành quảng cáo truyền hình, phát thanh và tạp chí quốc gia.
• Lưu ý rằng danh sách này bị hạn chế đối với các thành viên ban đầu của S & P 500 mà vẫn tồn tại như là
• Rất nhiều cổ phiếu khác để mua không có trong danh sách do sự mua vào và sự khác biệt về thời gian nhưng có những đặc điểm kinh tế giống hệt doanh nghiệp công cộng khi Siegel viết nghiên cứu của mình. Khi bạn nhìn vào các công ty hoạt động hàng đầu trong vài thế hệ không nằm trong danh sách cụ thể đó, một số người trong số họ cũng cực kỳ sinh lợi và có thể đã được đưa vào nếu phương pháp này đã được thay đổi chút ít. Một phần lý do khiến họ không phải làm gì với những quy tắc kỳ lạ mà S & P sử dụng vào thời điểm thành lập. Ban đầu, nó chỉ có thể chứa 425 công nghiệp, 60 tiện ích, và 15 đường sắt. Toàn bộ khu vực của nền kinh tế đã bị đóng cửa, bao gồm cả tài chính và ngân hàng cổ phiếu, mà sẽ không được bao gồm trong chỉ số thị trường chứng khoán cho một vài thập kỷ nữa! Điều đó có nghĩa là đôi khi một doanh nghiệp lớn tất cả mọi người biết và kiếm được rất nhiều tiền đã được bỏ khỏi danh sách để điền vào hạn ngạch ở nơi khác. Rất nhiều các doanh nghiệp rất có lợi nhuận cũng đã được đưa tin trước ngày kết thúc năm 2003 trong nghiên cứu của Siegel, do đó được loại bỏ trên thực tế khỏi sự cân nhắc.

Chúng ta hãy sử dụng Clorox như một minh hoạ. Người khổng lồ thuốc tẩy này tương tự như các công ty hợp thành cao khác - không có nhiều doanh nghiệp tiêu dùng lớn hoạt động vào thời điểm đó và hầu hết mọi gia đình Hoa Kỳ đều biết hoặc sử dụng các sản phẩm Clorox - nhưng nó đã được mua bởi Procter & Gamble vào năm 1957. Sau cuộc kháng chiến chống lại 10 năm, Tòa án tối cao đã ra lệnh cho nó tách ra như là một doanh nghiệp độc lập vào năm 1967. Vào ngày 1 tháng 1 năm 1969, nó trở thành một doanh nghiệp độc lập, kinh doanh công khai, lần nữa. Một người mua cổ phần của nhà sản xuất thuốc tẩy đã đánh bật nó ra khỏi công viên, phá huỷ hoàn toàn thị trường chứng khoán rộng lớn hơn cùng với nhóm người tiêu dùng khổng lồ và đã hạ cánh xuống danh sách này nếu nó không nằm ngoài tầm với của mười hai năm đầu tiên. Clorox thật là tuyệt vời khi khoảng thời gian tôi chào đời vào đầu những năm 1980, cổ phiếu này đã ở mức khoảng 1 đô la Mỹ mỗi cổ phần trong các điều khoản được điều chỉnh riêng biệt. Hôm nay, nó ở mức 110 đô la / cổ phần và bạn đã thu được thêm 31 đô la nữa cho mỗi cổ phần bằng cổ tức bằng tiền mặt trên tổng số 141 đô la Mỹ +. Để lặp lại tình cảm tôi đã chia sẻ thường xuyên, bạn sẽ không bao giờ nghe thấy về nó tại một bữa tiệc cocktail.Mặc dù có 141-1 kết quả, người ta không quan tâm vì phải mất gần 35 năm mới đạt được. Họ muốn đua ngựa và giàu có ngay lập tức. Trồng tài chính tương đương với cây sồi không phải là phong cách của họ.

Tương tự như vậy, McCormick, vốn đã có từ năm 1889 và là nhà vua không thể tranh cãi của thị trường gia vị Hoa Kỳ, đã không được thêm vào S & P 500 cho đến khi - chuẩn bị cho việc này - năm 2010. Vì vậy, hiệu quả và sở hữu các đặc điểm kinh tế gần như giống hệt như các doanh nghiệp trúng thưởng khác - lợi nhuận khổng lồ từ vốn, nhận dạng hộ gia đình, thị phần lớn bạn sẽ phải làm một lần hai, bảng cân đối mạnh, thương hiệu, bằng sáng chế và bản quyền, đã mang lại cho nó một lợi thế về chi phí rất lớn - nó không đủ điều kiện để đưa vào. Kết quả đáng buồn của điều này là tính hợp chất siêu của nó không được tìm thấy trong tập dữ liệu này. Nhìn cả Dr. Pepper và Royal Crown, hai đối thủ soda cạnh tranh với Coca-Cola và PepsiCo. Royal Crown ra đời vào năm 1984 nhưng bạn sẽ phải cộng thêm tiền vào 14,14% (xem trang 268, Phụ lục, Jeremy Siegel, Tương lai cho các nhà đầu tư

). Tiến sĩ Pepper là thành viên cao nhất của S & P 500 trở về với số thành viên cao nhất thứ tư, tăng 18%. 07% kết hợp khi cuối cùng được Cadbury-Schweppes chiếm giữ. Nó đã được tái tách ra như là một doanh nghiệp độc lập và tiếp tục leo lên trời của nó leo lên gần ba phần tư của một thế kỷ sau đó.

Ngay bây giờ, bạn có thể tự hỏi tại sao các cổ phiếu công nghệ lại không đưa ra danh sách. Không giống như các ngành công nghiệp như tiêu dùng chủ yếu, nơi mà đa số các công ty hàng đầu kết hợp ở mức giá thỏa đáng hoặc rất cao, công nghệ là một khu vực bị đánh hay bỏ lỡ. Một doanh nghiệp cực kỳ sinh lợi, như MySpace, có thể rơi ra ngoài qua đêm khi nó đánh mất đứa trẻ mới ra khỏi Facebook, Facebook. Trên hết, có một xu hướng rõ ràng, được xác định về mặt học thuật của các nhà đầu tư trả quá nhiều cho các cổ phiếu công nghệ của họ, kết quả là lợi nhuận dưới mệnh cho một số công ty nhất định vào những thời điểm nhất định. Chứng kiến ​​bong bóng dot-com khi Nasdaq đi lên từ đỉnh điểm 5, 046. 85 (thực tế đã đạt đến mức 5, 132. 52 trong ngày vào ngày 10 tháng 3 năm 2000) xuống mức đáy không thể tưởng tượng là 1, 114. 11 vào ngày 9 tháng 10 , 2002. Phải mất 15 năm, cho đến tháng 3 năm 2015, khi đạt được điểm 5, 000 nữa. Thậm chí tệ hơn, NASDAQ, không giống như các chỉ số chứng khoán khác, có năng suất cổ tức thấp hơn trung bình, có nghĩa là tổng lợi nhuận là rất cao.

Đầu tư vào công nghệ đòi hỏi phải thông minh và phần nào may mắn. Như một nhóm, xác suất của bất kỳ công ty nào hoạt động tốt sẽ thấp hơn nhiều so với các công ty xà phòng, bánh kẹo, chất tẩy trắng và xà phòng đã hoạt động trong ba thế kỷ khác nhau và hầu như không thay đổi. Tuy nhiên, nếu bạn tìm thấy một cơ hội tuyệt vời mà đi đúng, chẳng hạn như Microsoft, ngay cả một vị trí nhỏ có thể thay đổi cuộc sống của bạn mãi mãi. Hãy tưởng tượng bạn không có tài sản để có được bàn tay của bạn trên bất kỳ cổ phần trong IPO nhưng ngay trước khi đóng cửa của thị trường vào ngày 13 Tháng 3 năm 1986, bạn đã mua $ 1.000.000 giá trị của cổ phiếu.Bạn có bao nhiêu ngày hôm nay? Giả sử không tái đầu tư vào cổ tức, 29 năm sau đó vào năm 2015, bạn sẽ có 421,58 đô la và cổ phiếu tiền mặt trị giá 102,52 đô la Mỹ với tổng số tiền là 524 đô la Mỹ. Phải mất ít hơn 30 năm để đánh bại một số những cổ phiếu hàng đầu của S & P ban đầu trong nhiều thời gian dài hơn. Đó là lời hứa thu hút mọi người vào cổ phiếu công nghệ.

Hầu hết các cổ phiếu tồi tệ nhất để mua có những đặc điểm tương tự

Bây giờ chúng ta đã nói về những cổ phiếu tốt nhất để mua, về mặt lịch sử thì đâu là điểm cuối cùng của quang phổ? Khi bạn khảo sát các đống đổ nát của các công ty đã bị phá sản hoặc trả lại rất ít về lạm phát và thuế, mô hình cũng nổi lên. Mặc dù luôn có rủi ro cụ thể đối với các công ty tốt bị mất bởi quản lý kém hiệu quả (ví dụ: AIG, Lehman Brothers), bạn không thể dự đoán được điều đó. Ở đây, chúng ta đang nói về các vấn đề cơ cấu trong một số ngành công nghiệp khiến cho các ngành này, như một toàn thể, cực kỳ không hấp dẫn trên cơ sở lâu dài. Không phải mọi loại hình kinh doanh đều có thể trở thành một khoản đầu tư mua vào và nắm giữ mà những doanh nghiệp xấu này có thể tạo ra các giao dịch chứng khoán tốt. Các công ty con này thường xuyên: Có các yêu cầu chi tiêu vốn khổng lồ gây bất lợi lớn cho môi trường lạm phát Có mô hình hoạt động chi phí cố định liên quan đến nhiều chi phí cơ bản cần phải trả bất kể mức doanh thu < Có ít quyền lực về giá cả, thường cạnh tranh trên cơ sở giá cả cùng với đối thủ cạnh tranh trong cùng một chiếc thuyền. Điều này dẫn đến một cuộc chạy đua đến đáy và một cuộc đấu tranh cho sự sống còn. Trong một số trường hợp, chu kỳ của tòa phường thịnh vượng-đấu tranh-phá sản lặp đi lặp lại lặp đi lặp lại nhiều lần một thập kỷ.

Tạo ra lợi nhuận hoạt động thấp cho mỗi nhân viên kết hợp với các yêu cầu về nhân viên có trình độ cao cung cấp cho lực lượng lao động khả năng kết hợp hoặc tránh tự động hoá, chiếm tỷ lệ lớn hơn trong số lợi nhuận thấp

Có thể bị sụt giảm và

Có nguy cơ bị thay đổi trong công nghệ

Trong khi đó, các cổ phiếu tốt nhất mua được tạo ra không đều so với các mặt hàng tiêu dùng, dược phẩm, và các công ty thuốc lá, các cổ phiếu tồi tệ nhất để mua là các nhà máy thép, nhôm, hàng không và đóng tàu.

• Cũng có một điều bất thường có thể là cảnh báo cho những người lo lắng về cánh tay dài của chủ nghĩa cộng sản cực đoan và chính sách của chính phủ: các nhà sản xuất đường và các nhà máy lọc dầu. Tại sao? Khi Cuba rơi vào tay cộng sản, nhiều lĩnh vực đường và nhà máy bị mất. Sau đó, Chính phủ Hoa Kỳ, theo lệnh của một gia đình tỷ phú đường, thực hiện thuế quan làm cho nó quá tốn kém để nhập khẩu đường mía và kiếm tiền. Trong một thời gian ngắn, những năm 1980, Wall Street cho rằng củ cải đường được trồng ở New England có thể là giải pháp, thay thế đường củ cải đường mía. Nó không hoạt động. Những người nông dân trồng ngô ở Iowa đã có những chính trị gia để hối lộ họ với trợ cấp nông nghiệp để đổi lấy sự hậu thuẫn trong các cuộc bầu cử tổng thống của Tổng thống, dẫn đến tình trạng ngô là rẻ tiền giả tạo.Sự phong phú này làm cho syrup bắp fructose cao tăng lên vì nó rẻ hơn rất nhiều. Cùng với các biến số khác có liên quan, các lực lượng này đã hợp nhất để phá hoại ngành công nghiệp đường, không giống như thuốc lá, đã có quyền định giá hoàn toàn bằng không (đường là đường - nếu nó trắng và có hương vị ngọt ngào, bạn không quan tâm đến việc bạn đưa vào trà của mình) hay bánh). Thực tế tất cả các công ty trong không gian đã từng là một phần của S & P 500 đều bị phá sản. Đường Vertientes-Camaguey. Đường Manati. Đường Holly. Đường Imperial. Đường Guantanamo. Phá sản, tất cả. Các công ty khác, như Great Western Sugar, đã kết hợp với tỷ lệ 3. 6% cho chủ sở hữu, thậm chí không theo kịp lạm phát.
• Cố gắng xác định các cổ phiếu tốt nhất để mua trong 50 năm tiếp theo
• Sự khác biệt là tốt, giống như hầu hết mọi người, bạn sẽ không thể xác định Microsoft hoặc Apple tiếp theo. Về mặt đó, dự đoán tốt nhất của tương lai là quá khứ. Các lực lượng kinh tế tương tự làm cho một số công ty có lợi nhuận và khiến cho người khác phải đấu tranh vẫn còn rất giống với những gì họ đã làm vào năm 1957 khi bản gốc S & P 500 được xuất bản. Các công ty có doanh thu cao, chiếm ưu thế trong thị phần của họ và không phụ thuộc vào sự thay đổi về công nghệ ở mức độ mà các công ty khác vẫn có vẻ là sự đánh đổi mạo hiểm hoàn hảo. Có thể mất nhiều thời gian để làm giàu, nhưng bằng cách kiên nhẫn đồng đô la chi phí trung bình vào các công ty hàng đầu trong nhiều thập kỷ, bạn chỉ có thể trở thành một trong những triệu phú bí mật những người bỏ lại đàng sau tài sản, như Ronald Read, người chăm sóc đã qua đời năm ngoái. Những người thừa kế của ông khám phá ra một đống giấy chứng nhận cổ phiếu dày 5 inch trong hầm ngân hàng. Những kế hoạch đó và một số kế hoạch mua hàng trực tiếp của họ cuối cùng đã được định giá ở mức hơn $ 8, 000, 000.