Lợi ích và Rủi ro của Chiến lược Barbell

Chiến lược barbell là một cách để đạt được độ dài trưởng thành cụ thể mà không phải đầu tư toàn bộ danh mục đầu tư vào cùng một phân khúc thị trường. Ví dụ, một nhà đầu tư muốn tiếp xúc với phân kỳ trưởng thành kỳ hạn 10 năm đầu tư tất cả tiền mặt của họ trong trái phiếu 10 năm (một cách tiếp cận được gọi là "chiến lược đầu đạn"). Ngoài ra, nhà đầu tư có thể đầu tư một nửa danh mục đầu tư vào trái phiếu có kỳ hạn 5 năm và một nửa trái phiếu có kỳ hạn 15 năm để đạt được mức trưởng thành trung bình 10 năm.

Chiến lược barbell được đặt tên như vậy vì danh mục đầu tư được đánh giá rất nặng nề ở hai bên, giống như - bạn đoán đó - một barbell.

Một barbell trái phiếu không nhất thiết phải có trọng lượng như nhau ở cả hai bên - nó có thể nghiêng theo một hướng này hoặc khác dựa trên triển vọng của nhà đầu tư và yêu cầu năng suất.

Các cổ phiếu quay vòng cổ phiếu Trong Barbell

Điều quan trọng cần lưu ý là một barbell trái phiếu là một chiến lược tích cực đòi hỏi phải theo dõi vì các chứng khoán ngắn hạn sẽ cần được đưa vào các vấn đề mới trên cơ sở thường xuyên. Ngoài ra, hầu hết các nhà đầu tư tiếp cận phía bên dài hạn của chuông bằng cách mua chứng khoán mới để thay thế cho các vấn đề hiện tại do thời gian đáo hạn của chúng được rút ngắn. Đương nhiên, lợi tức hiện tại của chứng khoán mới, cũng như quy mô của sự tăng hoặc giảm giá của nhà đầu tư trong các trái phiếu hiện tại, sẽ đóng vai trò quyết định.

Lợi ích tiềm tàng của chiến lược barbell là:

Đa dạng hóa hơn là chiến lược bullet

Khả năng đạt được sản lượng cao hơn mức có thể đạt được thông qua một dấu đầu dòng tiếp cận

Ít nguy cơ giảm lãi suất sẽ buộc nhà đầu tư phải đầu tư lại quỹ với lãi suất thấp hơn khi trái phiếu đáo hạn

Nếu lãi suất tăng, nhà đầu tư sẽ có cơ hội để tái đầu tư số tiền thu được từ chứng khoán ngắn hạn ở mức cao hơn Tỷ lệ

• Một cách tiềm năng để đạt được năng suất cao hơn mức có thể đạt được thông qua cách tiếp cận có dấu hiệu
• Thực tế là trái phiếu ngắn hạn đã trưởng thành thường xuyên cung cấp cho nhà đầu tư tính thanh khoản và tính linh hoạt để đối phó với các trường hợp khẩn cấp.
• Rủi ro là gì?
• Nguy cơ chính của cách tiếp cận này là ở phần cuối dài của chuông. Trái phiếu dài hạn có xu hướng biến động nhiều hơn so với các đối tác ngắn hạn, do đó có khả năng tổn thất vốn nếu lãi suất tăng (khi giá giảm) và nhà đầu tư lựa chọn bán trái phiếu trước thời hạn. Nếu nhà đầu tư có khả năng nắm giữ trái phiếu cho đến khi trưởng thành, những biến động can thiệp sẽ không có tác động tiêu cực.
• Các kịch bản xấu nhất cho barbell là một "đường cong năng suất dốc. "Cụm từ này nghe có vẻ rất kỹ thuật nhưng chỉ đơn giản có nghĩa là lợi tức trái phiếu dài hạn đang tăng lên (và giá giảm) nhanh hơn nhiều so với lợi suất trái phiếu ngắn hạn.Trong trường hợp này, giá trị của sự kết thúc dài của thanh trừng giảm giá, nhưng nhà đầu tư vẫn có thể buộc phải tái đầu tư số tiền thu được từ đầu ngắn ra thành trái phiếu có năng suất thấp. Ngược lại với đường cong lợi tức dốc là đường cong sản lượng làm phẳng, trong đó lợi tức trái phiếu ngắn hạn tăng nhanh hơn năng suất của các đối tác dài hạn.
• Tình huống này thuận lợi hơn nhiều cho chiến lược barbell.