Tài sản / Trách nhiệm pháp lý Kết hợp và Quản lý Danh mục

Khi tài sản ròng của bạn bắt đầu nở hoa và bạn bắt đầu tích lũy tài sản, có thể bạn sẽ gặp một khái niệm được gọi là hợp đồng tài sản / nợ nần trong bối cảnh quản lý danh mục đầu tư. Mặc dù khái niệm quen thuộc đối với các công ty bảo hiểm và các tổ chức tài chính khác là việc sử dụng hợp đồng tài sản / nợ có thể là một công cụ mạnh mẽ cho các nhà đầu tư khi họ làm việc để chuyển đổi vốn mà họ đã tích lũy thành một hoặc cả hai khoản tiền mặt hoặc thu nhập thụ động từ các nguồn như cổ tức, lãi suất, và tiền thuê cho mục đích đáp ứng nhu cầu dự kiến.

Trong phần giới thiệu ngắn gọn này, tôi muốn hướng dẫn bạn một cách định nghĩa cơ bản về khớp tài sản / nợ, giải thích nó có thể được sử dụng như thế nào trong thế giới thực, và nêu bật, trong các thuật ngữ học thuật không chuyên biệt , một số lợi ích tiềm tàng của việc kết hợp phương pháp tiếp cận vào một kế hoạch tài chính dài hạn khi nào và nếu thích hợp.

Định nghĩa về Tài sản / Trách nhiệm Trách nhiệm là gì?

Trong hình thức thuần túy nhất, việc khớp tài sản / nợ là việc cố gắng dự đoán thời điểm cụ thể về nhu cầu tiền mặt, đặc biệt là các dòng chảy ra bởi một nhà đầu tư và sau đó quyết định phân bổ vốn theo một cách tập trung vào việc tăng xác suất tài sản trong danh mục đầu tư sẽ được bán hoặc thanh lý, tạo ra thu nhập thụ động đầy đủ, hoặc bằng một cách khác gặp một sự kiện thanh khoản sẽ đảm bảo rằng các đô la xanh là có khi nhà đầu tư để đạt được cho họ trong thời gian nhu cầu của họ.

Các hợp phần và gói thầu của một chương trình khớp tài sản / trách nhiệm pháp lý được thiết kế thông minh đang cố gắng tạo ra các kết quả điều chỉnh rủi ro thỏa đáng trong phạm vi hạn chế phát sinh từ các yêu cầu về thời gian lưu chuyển tiền mặt dự kiến.

Các ví dụ về Chiến lược Kết hợp Tài sản / Trách nhiệm Tương Lai Thế nào?

Nếu bạn có một chút bối rối về cách thức này có hiệu quả, hãy xem hai viễn cảnh hư cấu có thể giống với một cái gì đó bạn thấy trong thế giới thực, đi qua những gì một chiến lược kết hợp tài sản / nợ có thể bao gồm trong từng trường hợp.

Minh họa 1:

Hãy tưởng tượng bạn là một doanh nhân thành công. Bạn có một đứa con trai 5 tuổi và một đứa con gái 2 tuổi. Bạn muốn dành một phần lợi nhuận của bạn để trả cho giáo dục đại học của con bạn. Những gì bạn cần là một loạt các khoản tiền một lần để có sẵn vào những ngày cụ thể, và vào các thời điểm cụ thể, trong tương lai. Đối với con trai của bạn, bạn cần một khoản tiền trong 14 năm để trang trải năm đầu tiên của mình vào đại học, 15 năm một lần để trang trải năm thứ hai của trường đại học, một khoản tiền trong 16 năm để trang trải cho năm học cơ sở, và một khoản tiền trọn gói trong 17 năm để trang trải cho năm cuối cấp đại học.Vào năm 17, bạn cũng cần một khoản tiền chuộc đầu tiên cho con gái mình để trang trải cho năm học năm nhất của mình. Năm 18 tuổi, con trai của bạn nên đã tốt nghiệp và không còn phụ thuộc vào bạn để được hỗ trợ tài chính vì vậy khoản chi tiêu dự kiến ​​duy nhất phải là năm thứ hai của trường con gái bạn gái. Trong năm 19, bạn có con gái của năm thứ hai của trường cao đẳng. Cuối cùng, vào năm 20, bạn có năm cuối cấp của con gái mình.

Một chương trình kết hợp tài sản / nợ sẽ đòi hỏi phải xây dựng một danh mục đầu tư có thể xử lý thời điểm thanh khoản này. Ví dụ, phân tích công bằng về hành vi của thị trường chứng khoán lịch sử cho thấy rằng bất kỳ cổ phiếu hoặc nhóm cổ phiếu nào có thể dễ dàng giảm giá trị thị trường xuống 33% hoặc trong một số trường hợp là 50% hoặc hơn trong một khoảng thời gian rất ngắn ngay cả khi kinh doanh cơ bản đang phát triển. Nó chỉ đơn giản là kết quả của cơ chế đấu giá vốn có trong thị trường vốn; một mức giá mà các nhà đầu tư phải trả cho cơ hội để có thể kết hợp sự giàu có của họ về sức mua thực trong nhiều thập kỷ. Thực tế này, vắng mặt bất kỳ trường hợp có liên quan nào có thể chỉ ra một trường hợp ngoại lệ theo thứ tự, một nguyên tắc nhỏ khi giao dịch với một khoản vốn tĩnh vốn phải được quản lý tách biệt là để tránh có bất kỳ khoản tiền nào bạn cần trong vòng sáu mươi tháng tới (năm năm) đầu tư vào cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu ưu đãi trừ khi bạn tin rằng thu nhập cổ tức một mình sẽ đủ để đáp ứng nhu cầu thanh khoản thậm chí một số cổ phiếu trong danh mục đầu tư để trải nghiệm một sự cắt giảm dreaded cổ tức.

Hình minh hoạ 2:

Hãy tưởng tượng bạn là một người chuyên nghiệp phân tích bất động sản ở bên cạnh. Bạn đã thương lượng mua một tòa nhà văn phòng trị giá 2.000.000 đô la ở vùng Trung Tây với chủ cũ, người đã cho phép bạn mua bất động sản bằng cách trả 400.000 đô la xuống sau đó thực hiện thanh toán hàng tháng thường xuyên cho số tiền còn lại là 1.600 đô la, 000 như thể nó là một khoản thế chấp khấu trừ trong ba mươi năm.

Tuy nhiên, sau 7 năm, toàn bộ dư nợ tồn đọng còn đến hạn. Bạn muốn thanh toán toàn bộ tòa nhà vào thời điểm chín chắn của bong bóng và có kế hoạch thu thêm bất kỳ dòng tiền mặt dư thừa nào từ tài sản, kết hợp với các nguồn thu nhập khác của bạn và xây dựng nó sao cho có đặc điểm vào ngày đáo hạn và bạn có thể trả nợ đầy đủ mà không cần phải cấp lại khoản vay với một tổ chức tài chính. Phương pháp tiếp cận tài sản / nợ phải trả sẽ bao gồm việc lựa chọn đầu tư, ngay cả khi nó có nghĩa là đầu tư trở lại thấp hơn, đó là cơ hội tốt nhất để bạn có thể làm được điều đó. Lợi thế lớn nhất của việc sử dụng phương pháp kết hợp tài sản / nợ trong quản lý danh mục đầu tư là nó có thể cho phép bạn giảm đáng kể nhiều rủi ro mà bạn có thể phải đối mặt như là một nhà đầu tư nếu chương trình được thiết kế và thực hiện một cách khôn ngoan. Ví dụ: Sự phù hợp về tài sản / nợ có thể giảm rủi ro tái đầu tư:

Rủi ro tái đầu tư là rủi ro mà bạn sẽ không thể tái đầu tư dòng tiền từ đầu tư có cùng tỷ lệ lợi tức cao hơn đầu tư ban đầu, kết quả là tỷ lệ pha trộn tổng thể thấp hơn bạn dự kiến ​​hoặc cần.Với phương pháp kết hợp tài sản / nợ, bạn có thể chọn một thứ gì đó như trái phiếu phiếu giảm giá không phải là trái phiếu truyền thống. (Trái phiếu không coupon có rủi ro về thời gian lớn hơn do độ nhạy cảm với lãi suất cao hơn nhưng cuối cùng không quan trọng vì bạn không có ý định hoặc cần phải bán tài sản trước thời điểm đáo hạn, tất nhiên, với những điều cần thiết về chất lượng tín dụng , lạm phát, …)

Kết hợp tài sản / khả năng đối phó tốt có thể làm giảm rủi ro thanh khoản:

Bằng cách đưa ra một thời hạn khó khăn khi phải có quỹ, chiến lược phù hợp với tài sản / nợ có xu hướng nhấn mạnh đến sự an toàn của nợ gốc, hoặc bảo toàn vốn, nhiều hơn một uỷ nhiệm đầu tư mở có thể. Điều này có thể giúp nhà đầu tư hoặc nhà quản lý danh mục đầu tư, trong trường hợp một cái gì đó giống như tài khoản quản lý riêng lẻ hoặc khi giao dịch với một công ty quản lý tài sản, xác định rõ hơn loại chứng khoán, kỳ hạn và các tính năng khác của một loại tài sản hoặc loại tài sản nhất là phù hợp nhất . Tất nhiên, điều này không phải lúc nào cũng có thể đánh lừa; e. g. , chứng kiến ​​số lượng các nhà đầu tư tự thấy mình đang nắm giữ những thứ như chứng khoán giá bán đấu giá trong thời kỳ suy thoái kinh tế năm 2007-2009, một số trong số họ đã mất hàng triệu đô la trong những gì họ tin tưởng sai lầm là một khoản tiền tương đương tiền mặt.

• Sự phù hợp về tài sản / nợ có thể giúp bảo vệ chống lại hành động thiên vị: Một khi bạn đã phát triển và thực hiện một kế hoạch liên quan đến việc kết hợp tài sản / nợ, có thể dễ dàng giải quyết tình cảm về tình cảm với thị trường đáng kể vì mắt bạn ngày cuối. Điều này có nghĩa là tránh được những sai lầm ngớ ngẩn khi những đám mây bão kinh tế thu thập; một yếu tố cực kỳ quan trọng mà nhiều nhà đầu tư chiết khấu. Morningstar: Theo tính toán của họ trở lại vào năm 2014, nhà đầu tư điển hình đã mất đi khoảng 2,5% mỗi năm do các vấn đề về thời gian lưu chuyển tiền mặt. (Các yếu tố như đây là một trong những lý do mà ngành công nghiệp khổng lồ Vanguard ước lượng "giá trị tiềm năng được thêm vào" của việc thuê một người quản lý tài sản trực thuộc theo sau "thực tiễn tốt nhất trong quản lý tài sản" ở "Khoảng 3% lợi nhuận ròng" mỗi năm, nhiều hơn bù đắp chi phí tư vấn, toàn bộ giấy trắng có giá trị là một cái gọi là
• Đưa giá trị vào giá trị của bạn: Định lượng Tư vấn Vanguard Alpha, tháng 9 năm 2016 của Francis M. Kinniry Jr., CFA, Colleen M. Jaconetti , CPA, CFP®, Michael A. DiJoseph, CFA, Yan Zilbering và Donald G. Bennyhoff, CFA. Biểu đồ cụ thể được tham chiếu ở đây là Hình 1 trên trang 4 của 28).
• Kết hợp tài sản / khả năng chịu đựng tốt có thể giúp giảm rủi ro từ điều kiện kinh tế và thị trường vốn: Nếu bạn cần hiểu được sự hấp dẫn của việc khớp tài sản / nợ nần, hãy nhìn xa hơn lợi nhuận của nhiều công ty bảo hiểm trên toàn thế giới các quốc gia, đặc biệt là Nhật Bản và nhiều nước châu Âu, phải vật lộn với mức thấp vĩnh viễn và trong một số trường hợp là tiêu cực, lãi suất.Các công ty bảo hiểm này hứa hẹn trong chính sách của mình dựa trên những giả định hoàn trả về danh mục đầu tư trái phiếu của họ có vẻ hoàn toàn hợp lý theo kinh nghiệm gần đây nhưng điều này không thể đạt được trong một thế giới mà vốn thặng dư của họ không thể kiếm được nhiều khoản nợ đối với chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Thực tế, nếu bạn nói với các giám đốc điều hành của các công ty này rằng họ sẽ bị phá sản, hoặc bị thiệt hại về lợi nhuận nghiêm trọng, trong một thế giới dường như bất tận 1 phần trăm hoặc thấp hơn lợi tức trái phiếu ngắn hạn, họ sẽ cười bạn. Tuy nhiên, đó là những gì đã xảy ra. Với một chương trình kết hợp tài sản / nợ, quyết định được thực hiện để tập trung vào việc có thể đáp ứng các lời hứa, được đo bằng sức mua danh nghĩa, được thực hiện đúng số tiền đô la hoặc Euro, đồng bảng Anh hoặc đồng Franc Thụy Sỹ, đồng Yên hay bất cứ thứ gì khác ký hiệu tiền tệ, có sẵn trong một số tiền đầy đủ khi cần thiết. Dưới đây là một vài tình huống hoặc hoàn cảnh trong hoặc dưới những điều mà bạn có thể xem xét xây dựng và thực hiện chiến lược kết hợp tài sản / trách nhiệm pháp lý: Kế hoạch nghỉ hưu ; cụ thể, có các tài khoản của bạn chuyển sang sự chú ý về thu nhập thụ động hơn là tập trung tích lũy vốn gần bạn nhất định ngày bắt đầu rút tiền.
• Tài trợ giáo dục đại học cho con, cháu, cháu gái, cháu trai, hoặc những người thừa kế khác. Lập kế hoạch mua nhà, căn nhà thứ hai hoặc bất động sản đầu tư.

Quy hoạch cho sự đáo hạn của một khoản thế chấp hoặc nợ khác có thành phần thanh toán bong bóng trong hối phiếu.

Làm quà tặng thường xuyên miễn thuế lên đến giới hạn thuế quà tặng như là một phần của chiến lược giảm thuế bất động sản kéo dài nhiều năm hoặc nhiều thập niên nhằm giảm giá trị của bất động sản của bạn.

• Tài trợ tiềm năng thanh toán cho các vụ kiện hoặc các rủi ro nợ khác có thể mất nhiều năm để giải quyết.
• Dành riêng các khoản tiền để trả cho đám cưới của một đứa trẻ, do đó, khi con bạn gặp chồng hoặc vợ tương lai của bạn, hoặc con gái bạn gặp chồng hoặc vợ tương lai của bạn, chi phí tiếp nhận và có thể hưởng tuần trăng mật.
• Tạo ra một khoản vốn mà cuối cùng sẽ được sử dụng để tài trợ cho việc khởi sự kinh doanh hoặc đầu tư dự kiến.
• Thiết lập dự trữ vốn sẽ được sử dụng để thanh toán một đối tác trong một công ty hợp danh, thành viên của một công ty trách nhiệm hữu hạn, hoặc một cổ đông trong một công ty vào một thời điểm xác định trước, chẳng hạn như nghỉ hưu của một bác sĩ cho một thực hành y khoa chặt chẽ hoặc một đối tác tại một công ty luật.
• Đưa ra một khoản tiền để sử dụng để thanh toán hóa đơn thuế dự kiến.
• Đạt được số tiền bảo đảm hoặc cam kết theo hợp đồng vào những ngày cụ thể như một phần của chiến lược phái sinh.
• Dĩ nhiên, có nhiều hơn nhưng điều này sẽ cho bạn một ý tưởng rộng rãi về cách thức công cụ quản lý danh mục này được sử dụng bởi các nhà đầu tư tự làm, các nhà tư vấn tài chính và các tổ chức tài chính.
• Để biết thêm về quản lý danh mục đầu tư và đầu tư nói chung, bạn có thể xem các tài nguyên sau:
• Hướng dẫn Đầu tư vào Chứng khoán
• Làm thế nào để Viết Báo cáo Chính sách Đầu tư
• Bảy Thử nghiệm Lựa chọn cổ phần phòng thủ

Các ngành công nghiệp khác nhau đã từng có trong lịch sử như thế nào trong thị trường chứng khoán

Phân bổ tài nguyên cơ bản

• Kiếm tiền và Xây dựng tài sản của bạn
• Sáu loại tài sản khác nhau cho quản lý danh mục thành công
• Lợi nhuận đầu tư tốt?
• 7 cách để phá huỷ sự giàu có của bạn và đảm bảo cuộc sống của nghèo đói
• Đầu tư vào các quỹ chỉ số cho người mới bắt đầu
• Cân bằng không cung cấp các dịch vụ về thuế, đầu tư, hoặc tài chính và tư vấn. Thông tin được trình bày không tính đến các mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro hoặc tình hình tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Hiệu suất trước đây không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Đầu tư liên quan đến rủi ro bao gồm việc mất tiền gốc.