Báo cáo thường niên, 10-K và 10-Q

Khi phân tích một công ty để tính toán những gì bạn nghĩ nó là có giá trị, điều bắt buộc là bạn sẽ có được bàn tay của bạn trên bảng cân đối của công ty, mà thường có nghĩa là định vị một bản sao của báo cáo của công ty hàng năm, Mẫu 10 -K, và / hoặc nộp mẫu 10-Q. Mỗi tài liệu phục vụ một mục đích khác nhau và có một vai trò khác trong việc hiểu được kinh doanh. Vì vậy, trong các đoạn văn sau đây, tôi sẽ giải thích cách mỗi một điều quan trọng và nơi bạn có thể tìm thấy một bản sao.

Báo cáo thường niên

Như bạn có thể đã học được nếu bạn đọc bài viết của tôi về báo cáo thường niên, ấn phẩm một năm một lần này là một tài liệu được công bố bởi các công ty vài tháng sau khi kết thúc năm tài chính của họ. Nó bao gồm hầu như tất cả mọi thứ mà một nhà đầu tư cần biết về kinh doanh. Một báo cáo hàng năm thường chứa các bức ảnh về cơ sở vật chất, văn phòng chi nhánh, nhân viên và sản phẩm, thường là một lá thư của CEO và các quản lý cấp cao khác. Bức thư này bàn về quá khứ cũng như năm sắp tới. Các bản báo cáo hàng năm được lưu giữ sau phần lớn các báo cáo hàng năm là tập hợp các tài liệu tài chính, chú thích, bảng xếp hạng và tiết lộ thông tin (tất cả chúng ta sẽ khôn ngoan khi đọc vì chúng có thể giúp bạn khám phá ra hình ảnh truer của công ty).

Để có được một báo cáo hàng năm, hầu hết thời gian bạn có thể vào trang web của công ty và tìm liên kết Quan hệ Nhà đầu tư. Từ đó, bạn có thể tải xuống báo cáo hàng năm ở dạng PDF hoặc tìm thông tin về cách liên hệ dịch vụ của cổ đông và yêu cầu một bản sao bằng thư.

Nếu điều đó không hiệu quả, hãy gọi trụ sở công ty và yêu cầu nói chuyện với quan hệ cổ đông.

Mẫu 10-K Thu hồi

Chúng tôi đã trình bày chi tiết của tài liệu đặc biệt này trong bài viết của tôi trên Form 10-K. Đây là công bố hàng năm rằng các công ty giao dịch công khai phải nộp cho SEC trong vòng vài tháng sau khi kết thúc năm tài chính.

Hầu hết thời gian, báo cáo thường niên chứa thông tin dễ tiêu hóa dưới dạng dễ chịu. Ngược lại, 10-K có những dữ liệu vô hạn, cằn cỗi, dữ liệu tất cả mọi thứ và bếp nấu mà bạn có thể muốn nghiên cứu, phá vỡ, thường chi tiết hơn, mọi thứ từ nguồn địa lý về doanh thu đến sự trưởng thành lịch trình trái phiếu đã được ban hành. Một số nhà đầu tư thấy rằng khả năng không thể chấp nhận được của 10-K nhưng nếu bạn yêu thích tài chính, thách thức đôi khi gắn liền với bánh răng và bánh răng của một doanh nghiệp, và tận hưởng sự hiểu biết về cấu trúc của nó, nó là vô giá. Các doanh nghiệp thực sự phức tạp thường có các tài liệu 10-K chạy dài vài trăm trang.

Đôi khi, bạn chạy vào một công ty không có báo cáo tài chính hoặc các thông tin khác trong Form 10-K, nhưng thay vào đó, có một đoạn văn đọc một cái gì đó dọc theo dòng ", được kết hợp dưới đây bằng cách tham khảo".Điều này có nghĩa là thông tin đã được phát hành ở nơi khác, chẳng hạn như trong báo cáo hàng năm, và họ muốn bạn đọc nó ở đó. Ngay cả khi đó là trường hợp, vẫn còn giá trị nó để có được một bản sao. Bạn có thể tìm thấy điều này bằng cách liên hệ với công ty, truy cập trang web của mình, hoặc kiểm tra trang web của Ủy ban Chứng khoán và Ủy ban Chứng khoán.

Form 10-Q Filing

Mẫu 10-Q tương tự như biểu mẫu 10-K, ngoại trừ việc đệ trình theo quý, hoặc ba lần một năm (10-K sẽ chiếm một phần tư năm).

Nó có chứa ít chi tiết hơn 10-K do bản chất rút gọn của thời gian đo lường, trong số những thứ khác nhưng có thể đặc biệt hữu ích theo thời gian, trong một số trường hợp nhất định. Cụ thể, Mẫu 10-Q có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về những thay đổi đang xảy ra trong một doanh nghiệp từ lâu trước khi những thay đổi này xuất hiện trong các con số thu nhập. Bạn nhận thấy những thứ như mua lại cổ phiếu ròng nặng trong năm mà chưa được tính vào thu nhập bình quân hàng năm trên mỗi cổ phiếu do tính toán thu nhập được pha loãng trên mỗi cổ phần. Bạn thấy rằng doanh thu hàng tồn kho đang trở nên tốt hơn hoặc tệ hơn hoặc doanh thu phải thu của khách hàng đang cải thiện hoặc nhấp nháy các dấu hiệu cảnh báo rằng có thể có vấn đề về tín dụng với khách hàng. Bạn nhận thấy sự thay đổi trong vốn lưu động. Bạn học hỏi về các vụ kiện và các rủi ro pháp lý tiềm tàng mà dự trữ chưa được thiết lập.

Bạn có thể sử dụng các dịch vụ tổng hợp dữ liệu từ các cổng tài chính nhưng vẫn tốt hơn để đi đến nguồn

Ngày nay, nhiều nhà đầu tư dựa vào bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập và báo cáo dòng tiền mặt như trên các cổng tài chính; dữ liệu được tổng hợp từ hồ sơ của SEC và tự động đưa vào các trang web Internet làm cho nó có sẵn miễn phí để tăng doanh thu quảng cáo, chẳng hạn như Yahoo! Tài chính. Đây có thể là tuyệt vời cho back-of-the-phong bì, phân tích nhanh chóng nhưng hãy cẩn thận về việc đưa ra quyết định lớn dựa trên các nguồn như vậy. Một điều, những sai sót vẫn còn phổ biến, đặc biệt là khi đối phó với các công ty nước ngoài hoặc các công ty có cấu trúc cổ phần kép độc đáo. Tôi không thể nói cho bạn biết bao nhiêu lần tôi đã nhìn thấy tỷ lệ cổ tức không chính xác tính hoặc tỷ lệ giá-to-thu nhập hoàn toàn sai.

Đối với một tài khoản khác, tóm lược tài chính quá hạn chế về phạm vi. Bạn vẫn nên đọc báo cáo hàng năm, 10-K và 10-Q bởi vì có rất nhiều thứ không thể đưa vào những bản sao chép tiện lợi này. Hãy lấy cổ phiếu blue chip cũ như AIG trước Cuộc suy thoái kinh tế năm 2008-2009 khi nó sụp đổ. Đọc nhanh bản báo cáo hàng năm và bạn đã rất sợ hãi về tiếp xúc phái sinh (Tôi vẫn giữ một bản sao của tôi trong hồ sơ của tôi, lưu ý tôi không thể tự làm chủ doanh nghiệp vì tôi không thể ước tính mức độ tồi tệ như thế nào trách nhiệm tiềm năng sẽ là). Điều đó đã không xuất hiện trên các trang web tài chính, trong đó tất cả những gì bạn nhìn thấy đều đang tăng trưởng thu nhập ròng, tài sản đang phát triển và mở rộng dòng tiền. Bạn không bao giờ quên rằng bạn đang mua quyền sở hữu trong một doanh nghiệp, trong trường hợp nhà đầu tư chứng khoán, hoặc cho mượn tiền cho một doanh nghiệp, trong trường hợp các nhà đầu tư trái phiếu.Không có vết cắt ngắn. Bạn phải làm việc và hiểu được rủi ro mà bạn đang thực hiện để thu thập những khoản lãi cổ tức, và tiền thuê.

Hãy chắc chắn yêu cầu Báo cáo Thường niên, 10-K và 10-Q của đối thủ cạnh tranh của Công ty nếu bạn muốn hiểu Điểm mạnh và Điểm yếu của nó so với các công ty khác trong ngành hoặc ngành của nó

Một mẹo khác bạn sẽ muốn để sử dụng trong phân tích của riêng bạn là yêu cầu báo cáo hàng năm, 10-K và 10-Q của các công ty trong cùng ngành hoặc ngành của công ty mà bạn quan tâm. Ví dụ, nó có thể giúp bạn hiểu được một loại dầu tốt hơn nếu bạn đang học tất cả của các chuyên ngành dầu khí cùng một lúc. Bạn có thể phân tích các báo cáo tài chính và tự hỏi mình, "Điều gì khác biệt?". Bạn sẽ khám phá ra làm thế nào các công ty có cấu trúc vốn khác nhau. Bạn sẽ có thể xem xét các biến ROE DuPont và xem những gì đang lái xe trở lại. Bạn có thể có được cái nhìn sâu sắc vào đó các công ty sẽ đi lên trên đầu trang và đó là doomed để quên lãng bằng cách nhìn vào những thứ như xu hướng bán hàng trên một foot vuông và tỷ lệ bảo hiểm lãi suất.

Với các công ty khác trong tâm trí bạn, sự khác biệt, tích cực và tiêu cực, có nhiều khả năng nổi bật hơn và thu hút sự chú ý của bạn. Điều này đúng cho mọi ngành và ngành công nghiệp tồn tại. Nó không quan trọng nếu bạn đang đọc báo cáo hàng năm và 10-K Filings của các công ty sô cô la, các nhà sản xuất ô tô, báo chí, ngân hàng, các nhà khai thác mỏ vàng, phát triển bất động sản, khổng lồ thực phẩm đóng gói, đóng chai soda, các nhà cung cấp thiết bị nông nghiệp, nhà bán lẻ giảm giá hoặc công viên giải trí. Nếu một doanh nghiệp đề cập đến một quy tắc kế toán mới sẽ ảnh hưởng đến kết quả một cách đáng kể, và một điều khác chỉ đề cập đến nó, điều đó sẽ gây ra những dấu hiệu đỏ cho công ty thứ hai trong tâm trí tôi. Tương tự như vậy, một công ty có thể chỉ ra một cơ hội hấp dẫn mà ngành công nghiệp đang phải đối mặt, trong khi các công ty bảo thủ khác lại không mở rộng ra bất cứ điều gì hơn là kết quả được tạo ra trong kỳ báo cáo.