Tại sao bạn nên suy nghĩ lại đầu tư vào hàng hóa

Hàng hóa toàn cầu đã gây phương hại cho các nhà đầu tư với hiệu suất ngoạn mục và các quỹ giao dịch (ETFs) đã làm cho việc đầu tư vào nó trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết. Mặc dù những giai đoạn vượt trội hơn, nhưng loại tài sản này là một khoản đầu tư cho hầu hết các nhà đầu tư và thậm chí cả những nhà đầu tư chuyên nghiệp ngắn hạn đang rời khỏi doanh nghiệp.

Chúng ta hãy xem xét một số lý do chính mà các nhà đầu tư nên suy nghĩ lại về đầu tư vào hàng hoá và sau đó xem xét khi nào có thể có ý nghĩa.

Nhiều cổ phiếu trả cổ tức và hầu hết các trái phiếu đều phải trả lãi suất, nhưng hàng hoá không phải lúc nào cũng tạo ra bất kỳ khoản lãi hay cổ tức nào. Giá trị hàng hóa phụ thuộc hoàn toàn vào sản xuất toàn cầu, nhu cầu thương mại và đầu cơ, trong khi đó cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu trong một doanh nghiệp thường phát triển về giá trị theo thời gian. Ví dụ, giá vàng có mức lãi suất thực được điều chỉnh lạm phát hàng năm chỉ bằng 0. 6 phần trăm so với 6.7 phần trăm đối với chứng khoán.

Hầu hết các nhà đầu tư đều quen thuộc với cách thức hoạt động của thị trường chứng khoán, nhưng việc đầu tư vào các mặt hàng phức tạp hơn một cách đáng kể. Các mặt hàng chủ yếu được buôn bán bằng các công cụ phái sinh được gọi là hợp đồng tương lai, trong đó người bán đồng ý giao hàng cho người mua vào một thời điểm nhất định và giá cả trong tương lai để đổi lấy tiền bảo hiểm. Kết quả là, giá hiện tại của một mặt hàng không liên quan gì đến những gì các nhà đầu tư sẽ thực hiện trên một hợp đồng hàng hóa tương lai.

Hàng hoá là những vật thể vật chất phải được vận chuyển, lưu giữ, quản lý và được bảo hiểm khỏi mất mát. Ví dụ, vàng thỏi phải được giữ trong kho tiền và được bảo hiểm trong trường hợp bị trộm cắp và mùa màng phải được bảo hiểm chống mất mát do thời tiết bất lợi hoặc cháy rừng.

Các khoản chi phí này được gọi chung là

chi phí vận chuyển

hoặc

chịu phí

và gây áp lực giảm về tổng lợi nhuận dài hạn của nhà đầu tư.

Hàng hóa không phải là hàng rào lớn trong thời gian

Nhiều nhà đầu tư sử dụng hàng hóa như một hàng rào để giảm rủi ro danh mục đầu tư vì họ có mối tương quan thấp với các loại tài sản khác. Vấn đề là nhiều chỉ số hàng hoá được cân nặng rất nhiều trong một số hàng hóa - chẳng hạn như dầu thô - và nhiều khủng hoảng mà chúng có xu hướng tăng trưởng tốt hơn dựa trên cơ sở đầu cơ là ngắn ngủi. Trong thời gian gần đây, cũng có sự tương quan giữa chứng khoán và dầu thô với Kho bạc và vàng. Bạn có thể không bán được ở mức giá tốt Nhiều mặt hàng thiếu thanh khoản, đặc biệt là khi chúng được buôn bán xa hơn trên đường cong. Giao dịch tương lai giải quyết các vấn đề này bằng cách khởi động các giá trị hợp đồng mà thị trường đóng cửa, tạo ra sự biến động giá lớn trong định giá đối với danh mục đầu tư được đánh dấu.Thiếu thanh khoản - hoặc rủi ro thanh khoản - việc mua và bán hợp đồng gặp khó khăn với mức giá thích hợp có thể làm tăng nguy cơ và có khả năng làm giảm lợi nhuận.

Một số thị trường hàng hoá được giải quyết công khai

Hầu hết các nhà đầu tư đều nhận thức được Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và ảnh hưởng của nó đối với giá dầu thô, nhưng có rất nhiều cartel khác ít được biết đến hơn chiếm lĩnh thị trường hàng hóa như potash và kim cương.

Điều này có nghĩa là những thị trường này có thể không bị ảnh hưởng hoàn toàn bởi cung và cầu, mà là sự thờ ơ của một nhóm nhỏ thương nhân hoặc các nhà đầu tư muốn giữ giá ở một mức nhất định.

Khi nào Hàng hoá làm Sense? Hàng hóa có thể là một khoản đầu tư nghèo nàn cho hầu hết các nhà đầu tư, nhưng có những trường hợp họ có ý nghĩa. Đặc biệt, các kim loại quý như vàng có thể là một hàng rào hữu ích trong một thời gian ngắn khi một nhà đầu tư quan tâm đến một cuộc khủng hoảng. Giá vàng có sự tương quan âm khoảng 0. 2 (-0.2) với chỉ số S & P 500, có nghĩa là chúng có xu hướng tăng lên khi giá cổ phiếu sụt giảm, làm cho nó trở thành một hàng rào hữu ích ngắn hạn đối với suy giảm. Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư cũng có thể xác định các cơ hội mà giá hàng hóa sẽ di chuyển theo các hướng có thể dự đoán được. Một ví dụ điển hình là các thị trường dầu thô trước cuộc họp của OPEC, nơi dự kiến ​​sẽ tăng hoặc giảm sản lượng.

Mặc dù giá có thể đã tăng lên theo dự đoán, những sự kiện này thường dẫn đến sự biến động có thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư ngắn hạn hoặc các nhà đầu cơ.

Cuối cùng, hàng hoá cũng có thể là hàng rào hữu ích cho các khoản đầu tư khác. Một ví dụ điển hình là một danh mục đầu tư tập trung nhiều vào các công ty dầu mỏ. Nếu nhà đầu tư muốn ngăn ngừa sự suy giảm của giá dầu thô, họ có thể sử dụng các hợp đồng tương lai để loại bỏ các rủi ro liên quan đến hàng hoá, trong khi vẫn hưởng lợi từ rủi ro và phần thưởng của công ty.