Khủng hoảng nợ Hy Lạp là gì? Tin mới nhất Giải thích

Cuộc khủng hoảng nợ ở Hy Lạp là nợ nguy hiểm của chính phủ Hy Lạp. Đó là bởi vì một khoản nợ có thể xảy ra là một mối đe dọa lớn đối với Liên minh châu Âu.

Từ năm 2008, các nhà lãnh đạo EU đã đấu tranh để thống nhất giải pháp. Trong thời gian đó, nền kinh tế Hy Lạp đã giảm 25 phần trăm do cắt giảm chi tiêu và tăng thuế đòi hỏi bởi các chủ nợ. Tỷ lệ nợ / GDP của Hy Lạp đã tăng lên 179 phần trăm.

Sự bất đồng là vấn đề mà các quốc gia nào sẽ mất nhiều hơn. Hy Lạp muốn EU để giảm tải bằng cách tha thứ cho một số khoản nợ. EU, dưới sự lãnh đạo của Đức và các ngân hàng, muốn Hy Lạp cải cách chính phủ và cơ cấu tài chính.

Cuộc khủng hoảng đã kích hoạt cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro và gây ra lo ngại về một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Nó đưa ra câu hỏi về tính khả thi của khu vực đồng euro. Nó cảnh báo về những gì có thể xảy ra cho các thành viên khác của EU bị nợ nần nặng nề. Tất cả điều này từ một quốc gia có sản lượng kinh tế không lớn hơn bang Connecticut của Hoa Kỳ.

Năm 2009, Hy Lạp tuyên bố mức thâm hụt ngân sách sẽ là 12,9% tổng sản phẩm quốc nội. Đó là hơn bốn lần so với giới hạn 3 phần trăm của EU. Cơ quan xếp hạng Fitch, Moody's và Standard & Poor hạ xếp hạng tín dụng của Hy Lạp. Điều đó khiến các nhà đầu tư hoảng sợ. Nó cũng làm tăng chi phí cho các khoản cho vay trong tương lai. Hy Lạp đã không có một cơ hội tốt để tìm kiếm các quỹ để hoàn trả nợ chủ quyền của mình.

Trong năm 2010, Hy Lạp thông báo kế hoạch giảm thâm hụt xuống còn 3% GDP trong hai năm. Hy Lạp cố gắng trấn an các nhà tài trợ EU rằng họ chịu trách nhiệm về tài chính. Chỉ bốn tháng sau đó, Hy Lạp cảnh báo nó có thể bị vỡ nợ, cũng giống như vậy.

EU và Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã tài trợ 240 tỷ euro cho các quỹ khẩn cấp để đổi lấy các biện pháp khắc phục.

EU không còn cách nào khác ngoài việc đứng sau thành viên của mình bằng cách tài trợ một gói cứu trợ. Nếu không, nó sẽ phải đối mặt với những hậu quả của Hy Lạp hoặc rời khỏi khu vực đồng euro hoặc vỡ nợ.

Các biện pháp khắt khe yêu cầu Hy Lạp tăng thuế VAT và thuế suất thuế doanh nghiệp. Nó phải đóng các sơ hở thuế và giảm bớt. Cần giảm bớt ưu đãi cho việc nghỉ hưu sớm. Nó phải tăng sự đóng góp của người lao động vào hệ thống hưu trí. Một sự thay đổi đáng kể là việc tư nhân hoá nhiều doanh nghiệp Hy Lạp, bao gồm truyền tải điện. Điều đó làm giảm sức mạnh của các đảng xã hội và công đoàn. Đây là văn bản của thỏa thuận.

Đức, các nhà lãnh đạo EU và các cơ quan đánh giá trái phiếu muốn đảm bảo rằng Hy Lạp sẽ không sử dụng khoản nợ mới để trả hết nợ cũ. Đức, Ba Lan, Cộng hòa Séc, Bồ Đào Nha, Ireland và Tây Ban Nha đã sử dụng các biện pháp thắt lưng buộc bụng để củng cố nền kinh tế của mình.Vì họ đã trả tiền cho các khoản cứu trợ, họ muốn Hy Lạp để làm theo các ví dụ của họ. Một số nước EU như Slovakia và Lithuania đã từ chối yêu cầu người nộp thuế của họ đào vào túi của họ để cho Hy Lạp ra khỏi móc. Các quốc gia này vừa phải chịu đựng các biện pháp khắc khổ của mình để tránh phá sản mà không có sự trợ giúp của EU. Khoản vay này chỉ cho Hy Lạp đủ tiền để trả lãi cho khoản nợ hiện tại và giữ cho các ngân hàng được vốn hóa. Các biện pháp tiếp tục làm chậm lại nền kinh tế Hy Lạp. Điều đó làm giảm thu nhập thuế cần thiết để trả nợ. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 25% và các vụ bạo động bùng phát trên đường phố. Hệ thống chính trị đang trong giai đoạn biến động khi cử tri quay sang bất cứ ai hứa một cách không đau đớn.

Năm 2011, Cơ quan Ổn định Tài chính Châu Âu đã bổ sung 190 tỷ Euro vào gói cứu trợ. Mặc dù đổi tên, số tiền đó cũng đến từ các nước EU.

Đến năm 2012, tỷ lệ nợ / GDP của Hy Lạp đã tăng lên 175 phần trăm, gần gấp ba lần mức giới hạn của EU là 60 phần trăm. Các nhà đầu tư trái phiếu cuối cùng đã đồng ý cắt tóc, trao đổi 77 tỷ USD trái phiếu cho khoản nợ ít hơn 75%. "Thời điểm Khủng hoảng nợ Hy Lạp," BBC.)

Vào ngày 27 tháng 6 năm 2015, Thủ tướng Hy Lạp Alexis Tsipris đã công bố một cuộc trưng cầu về các biện pháp khắc khổ. Ông hứa rằng một cuộc bỏ phiếu "không" sẽ cho Hy Lạp thêm đòn bẩy để đàm phán khoản nợ 30 phần trăm với EU. Vào ngày 30 tháng 6 năm 2015, Hy Lạp đã bỏ lỡ kế hoạch thanh toán 1. 55 tỷ euro. Cả hai bên đều gọi đó là sự trì hoãn, chứ không phải là một mặc định chính thức. Hai ngày sau, IMF đã cảnh báo rằng Hy Lạp cần 60 tỷ euro viện trợ mới. Nó nói với các chủ nợ để có thêm thâm hụt hơn 300 tỷ euro mà họ đang nợ. (Nguồn: "IMF tăng tỷ lệ tham khảo," Wall Street Journal, ngày 2 tháng 7 năm 2015).

Vào ngày 6 tháng 7 năm 2015, các cử tri Hy Lạp đã bỏ phiếu "không". Sự không ổn định tạo ra một chạy trên các ngân hàng. Hy Lạp đã duy trì được nhiều thiệt hại về kinh tế trong suốt hai tuần xung quanh cuộc trưng cầu dân ý. Các ngân hàng đóng cửa và hạn chế rút tiền ATM đến 60 euro mỗi ngày. Nó đe dọa ngành công nghiệp du lịch vào mùa cao điểm, với 14 triệu du khách đến thăm đất nước. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đồng ý tăng vốn lại các ngân hàng Hy Lạp với 10 euro lên 25 tỉ euro, cho phép họ mở lại. Các ngân hàng áp đặt một mức giới hạn 420 euro cho việc rút tiền. Điều đó ngăn cản người gửi tiền rút tiền từ tài khoản của họ và làm trầm trọng thêm vấn đề. (Nguồn: BBC, New York Times, WSJ, Financial Times)

Vào ngày 15 tháng 7, Quốc hội Hy Lạp đã thông qua các biện pháp nào. Nếu không, nó sẽ không nhận được khoản vay 86 tỷ euro từ EU. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đồng ý với IMF rằng họ phải giảm nợ Hy Lạp. Điều đó có nghĩa là họ sẽ kéo dài các điều khoản, do đó làm giảm giá trị hiện tại ròng. Hy Lạp vẫn nợ số tiền tương tự, nó chỉ có thể trả nó trong một khoảng thời gian dài hơn. (Nguồn: "The Daily Shot", ngày 17 tháng 7 năm 2015.)

Vào ngày 20 tháng 7, Hy Lạp đã thanh toán cho ECB, nhờ khoản vay trị giá 7 tỷ euro từ quỹ khẩn cấp của EU. Vương quốc Anh yêu cầu các thành viên EU khác đảm bảo đóng góp của mình cho việc cứu trợ.

Vào ngày 20 tháng 9 năm 2015, Thủ tướng Hy Lạp Alex Tsipiras và đảng Syriza đã giành chiến thắng. Nó đã cho họ nhiệm vụ để tiếp tục báo chí để giảm nợ trong các cuộc đàm phán với EU. Nhưng họ cũng phải tiếp tục với những cải cách không được ủng hộ hứa với EU. Vào tháng 11 năm 2015, bốn ngân hàng lớn nhất của Hy Lạp đã tăng 14,4 tỷ Euro theo yêu cầu của ECB. Các khoản tiền này sẽ bao gồm các khoản nợ xấu và trả lại cho các ngân hàng đầy đủ chức năng. Gần một nửa ngân hàng cho vay có trong sổ sách của họ có thể bị vỡ nợ. Các nhà đầu tư ngân hàng sẽ đóng góp số tiền này để đổi lấy khoản vay cứu trợ 86 tỷ euro. Ngân hàng Hy Lạp dự đoán nền kinh tế sẽ quay trở lại tăng trưởng nhờ vào mùa hè. Nó chỉ thu hẹp 0,2% vào năm 2015. Nhưng các ngân hàng Hy Lạp vẫn mất tiền. Họ không muốn gọi nợ xấu, tin rằng người vay của họ sẽ trả lại khi nền kinh tế được cải thiện. Điều đó buộc các quỹ mà họ có thể cho vay để liên doanh mới. Vào ngày 17 tháng 6 năm 2016, Cơ chế Ổn định Châu Âu của EU đã giải ngân 7.5000000000 € cho Hy Lạp. (Nguồn: "Trên mặt trận", The Economist, ngày 12 tháng 3 năm 2016.)

Nó có kế hoạch sử dụng các khoản tiền để trả lãi cho khoản nợ của nó. Hy Lạp tiếp tục áp dụng các biện pháp thắt chặt. Nó đã thông qua luật để hiện đại hóa hệ thống hưu trí và thuế thu nhập. Nó sẽ tư nhân hóa nhiều công ty, và bán ra các khoản vay không hiệu quả. Vào tháng 5 năm 2017, Thủ tướng Alexis Tsipras đồng ý cắt giảm lương hưu và mở rộng cơ sở thuế. Đổi lại, EU sẽ cho ông vay thêm 86 tỷ euro. Điều đó cho phép Hy Lạp thanh toán nợ hiện tại. Tsipras hy vọng rằng giai điệu hòa giải của ông sẽ giúp ông giảm 293. 2 tỷ euro nợ nần. Nhưng chính phủ Đức dường như không thừa nhận trước cuộc bầu cử Tổng thống vào tháng 9. Hy Lạp đã trả 35,4 tỷ euro kể từ tháng 2 năm 2015. (Nguồn: "Thời hạn nợ Hy Lạp", The Wall Street Journal, 5 Tháng 5 năm 2017. "Thỏa thuận Khắc phục Hy Lạp mở ra con đường tiềm năng Out of Bailout," The Wall Street Journal, tháng 5 5997.)

Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng Hy Lạp

Hy Lạp và EU đã gặp phải những rắc rối này từ đâu? Các hạt giống đã được gieo vào năm 2001 khi Hy Lạp thông qua đồng euro làm đồng tiền của nó. Hy Lạp đã từng là thành viên của EU kể từ năm 1981 nhưng không thể vào khu vực đồng euro. Thâm hụt ngân sách của nó đã quá cao đối với Maastricht Criteria của khu vực đồng euro.

Tất cả đã diễn ra tốt đẹp trong vài năm đầu. Giống như các nước thuộc khu vực đồng euro khác, Hy Lạp được hưởng lợi từ sức mạnh của đồng euro. Giảm lãi suất, đem lại vốn đầu tư và cho vay.

Năm 2004, Hy Lạp tuyên bố đã lừa dối để vượt qua Maastricht Criteria. EU không áp đặt lệnh trừng phạt. Tại sao không? Có ba lý do.

Pháp và Đức cũng đã chi tiêu quá mức giới hạn vào thời điểm đó. Họ sẽ là đạo đức giả để xử phạt Hy Lạp cho đến khi họ áp đặt các biện pháp khắc khổ của họ trước tiên.

Có sự không chắc chắn về chính xác những biện pháp chế tài áp dụng. Họ có thể trục xuất Hy Lạp, nhưng điều đó có thể gây rối và làm suy yếu đồng euro.

EU muốn tăng cường sức mạnh của đồng euro trong các thị trường tiền tệ quốc tế. Đồng EUR mạnh sẽ thuyết phục các nước EU khác, như Anh, Đan Mạch và Thu Sweden Điển, chấp nhận đồng euro. "Hy Lạp gia nhập Eurozone", BBC, 1 tháng 1 năm 2001. "Hy Lạp gia nhập Euro," ngày 1 tháng 6 năm 2000.)

Kết quả là, nợ Hy Lạp tiếp tục tăng cho đến khi cuộc khủng hoảng bùng phát trong năm 2009.

Chuyện gì sẽ xảy ra Nếu Hy Lạp thoát khỏi đồng euro?

Nếu không có một thỏa thuận, Hy Lạp sẽ từ bỏ đồng euro và khôi phục drachma. Điều đó sẽ chấm dứt các biện pháp khắc khổ ghê tởm. Chính phủ Hy Lạp có thể thuê nhân công mới, giảm 25% tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng kinh tế. Nó sẽ chuyển đổi nợ dựa vào đồng euro của nó để drachmas, in thêm tiền tệ và thấp hơn tỷ giá của đồng euro. Điều đó sẽ làm giảm nợ của nó, giảm chi phí xuất khẩu và thu hút khách du lịch đến một điểm đến kỳ nghỉ rẻ hơn.

Lúc đầu, điều đó có vẻ lý tưởng cho Hy Lạp. Tuy nhiên, chủ nợ nước ngoài của Hy Lạp sẽ bị thiệt hại suy nhược như drachma giảm mạnh. Điều này có thể làm giảm giá trị khoản nợ bằng đồng tiền của chính họ. Một số ngân hàng sẽ phá sản. Hầu hết các khoản nợ này thuộc sở hữu của các chính phủ châu Âu, những người đóng thuế sẽ chịu trách nhiệm thanh toán.

Các giá trị drachma giảm mạnh có thể kích hoạt siêu lạm phát, vì chi phí nhập khẩu tăng vọt. Hy Lạp nhập khẩu 40% lương thực và dược phẩm và 80% năng lượng. Nhiều công ty từ chối xuất khẩu các mặt hàng này sang một quốc gia có thể không thanh toán hóa đơn của mình. Đất nước này không thể thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài mới trong một tình huống không ổn định như vậy. Các nước duy nhất có dấu hiệu cho thấy họ sẽ cho Hy Lạp cho vay là Nga và Trung Quốc. Về lâu dài, Hy Lạp sẽ tìm thấy chính nó trở lại nơi nó bây giờ: gánh nặng nợ mà nó không thể trả.

Lãi suất đối với các quốc gia nợ khác có thể tăng lên. Các cơ quan xếp hạng sẽ lo lắng họ cũng sẽ rời bỏ euro. Giá trị của đồng euro có thể yếu đi khi các nhà kinh doanh tiền tệ sử dụng khủng hoảng như một lý do để đánh cược nó.

Điều gì sẽ xảy ra nếu Hy Lạp mặc định?

Việc vỡ nợ ở Hy Lạp sẽ có tác động ngay lập tức. Thứ nhất, các ngân hàng Hy Lạp sẽ bị phá sản nếu không có khoản vay từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Tổn thất có thể đe dọa khả năng thanh toán của các ngân hàng châu Âu khác, đặc biệt là ở Đức và Pháp. Họ, cùng với các nhà đầu tư tư nhân, giữ 34. 1 tỷ euro nợ Hy Lạp.

Các chính phủ khu vực đồng tiền chung sở hữu 52,9 tỷ euro. Đó là thêm vào khoản tài trợ trị giá 131 tỷ euro thuộc EFSF, chủ yếu là các chính phủ khu vực đồng euro.Một số nước, như Đức, sẽ không bị ảnh hưởng bởi gói cứu trợ. Mặc dù Đức là chủ sở hữu nợ nần nhất, nhưng tỷ lệ phần trăm của GDP là nhỏ. Phần lớn nợ không đến hạn cho đến năm 2020 hoặc sau đó. Các quốc gia nhỏ hơn đối mặt với tình huống nghiêm trọng. Phần nợ của Phần Lan là 10 phần trăm ngân sách hàng năm của nó. (Nguồn: "Phần Lan đặt ra mục tiêu với Hy Lạp," Breitbart, ngày 07 tháng 7 năm 2015).

ECB nắm giữ 26,9 tỷ euro nợ Hy Lạp. Nếu Hy Lạp không trả được, nó sẽ không đặt tương lai của ECB vào nguy cơ. Đó là bởi vì không chắc rằng các quốc gia nợ khác sẽ quyết định vỡ nợ.

Vì những lý do này, khoản nợ xấu của Hy Lạp sẽ không tồi tệ hơn cuộc khủng hoảng nợ LTCM năm 1998. Đó là khi sự thất bại của Nga đã dẫn tới một làn sóng vỡ nợ ở các nước đang phát triển khác. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã ngăn ngừa nhiều khoản nợ xấu bằng cách cung cấp vốn cho đến khi nền kinh tế của họ cải thiện. IMF sở hữu 21. 1 tỷ euro nợ Hy Lạp, không đủ để làm triệt tiêu nó. (Nguồn: "Quỹ Tiền tệ Quốc tế đi đàm phán giải cứu Hy Lạp", Wall Street Journal, ngày 12 tháng 6 năm 2015.)

Sự khác biệt sẽ là quy mô vỡ nợ và họ đang ở các thị trường phát triển. Nó sẽ ảnh hưởng đến nguồn thu của nhiều quỹ của IMF. Hoa Kỳ sẽ không thể giúp đỡ. Trong khi một người ủng hộ lớn của IMF, bây giờ nó đã quá tải. Sẽ không có sự thèm ăn chính trị đối với một gói cứu trợ của Mỹ về nợ có chủ quyền của châu Âu.

Tại sao Cần phải có các biện pháp thắt lưng buộc bụng?

Dài hạn, các biện pháp sẽ cải thiện lợi thế so sánh của Hy Lạp trên thị trường toàn cầu. Các biện pháp thắt lưng buộc bụng yêu cầu Hy Lạp cải thiện cách quản lý tài chính công của mình. Nó phải hiện đại hóa các thống kê tài chính và báo cáo của mình. Nó làm giảm các rào cản thương mại, tăng xuất khẩu.

Quan trọng nhất, Hy Lạp cần phải cải cách hệ thống lương hưu. Trước đây, nó chiếm 17,5% GDP, cao hơn bất kỳ nước EU nào khác. Các khoản trợ cấp công cộng là 9 phần trăm thiếu tài trợ, so với 3 phần trăm cho các quốc gia khác. Các biện pháp thắt chặt buộc Hy Lạp phải cắt giảm lương hưu xuống 1% GDP. Nó cũng đòi hỏi nhân viên nghỉ hưu cao hơn và nghỉ hưu sớm.

Một nửa số hộ Hy Lạp dựa vào thu nhập hưu trí, và một trong năm người Hy Lạp từ 65 tuổi trở lên. Tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên là 50 phần trăm. Người lao động không cảm thấy phấn chấn khi trả đóng góp cho người cao niên có thể nhận được lương hưu cao hơn. (Nguồn: "Tương lai không bền vững: Giải pháp Dilemma Hy Lạp Giải thích," The Guardian, ngày 15 tháng 6 năm 2015.)