Tỷ lệ chuyển đổi là gì và nó được tính như thế nào?

Một tỷ số gearing là một tỷ số tài chính so sánh vốn chủ sở hữu với vốn vay. Các nhà đầu tư đôi khi sử dụng nó để đánh giá xem một công ty có thể sống sót như thế nào khi suy thoái kinh tế.

Mối quan hệ giữa Đòn bẩy Tài chính và Rủi ro Tài chính

Đòn bẩy tài chính là việc sử dụng tiền vay để tăng khối lượng bán hàng, qua đó tăng lợi nhuận. Ví dụ, một chủ doanh nghiệp có thể tăng đòn bẩy tài chính bằng khoản vay ngân hàng cho phép anh ta mua thêm máy móc sản xuất.

Nguy cơ tài chính

Rủi ro tài chính

là một thuật ngữ rộng hơn, bao gồm rủi ro gia tăng khi công ty mở rộng sử dụng đòn bẩy tài chính, nhưng cũng có thể bao gồm các hình thức rủi ro khác không liên quan trực tiếp đến tỉ số gearing , chẳng hạn như đầu tư vào các công ty khác. Mặc dù đòn bẩy tài chính và rủi ro tài chính không phải là một và cùng một điều, nhưng chúng có liên quan. Đo lường mức độ mà một công ty sử dụng một hình thức đòn bẩy tài chính thông thường - chạy một doanh nghiệp bằng vốn vay - cung cấp một cách dễ dàng tính toán để đánh giá rủi ro tài chính của một công ty.

Tính Tỷ Lệ Dự Đoán

Tỷ số Lũy ra là một thuật ngữ rộng mô tả đòn bẩy tài chính. Thuật ngữ này thường được sử dụng để mô tả tỷ lệ giữa nợ của công ty và cổ phần của cổ đông (hoặc chủ sở hữu). Một tỷ lệ khác liên quan đến chuyển đổi là nợ dài hạn với tổng tỷ lệ vốn hóa, loại bỏ các khoản nợ ngắn hạn từ phương trình và thay thế cho vốn chủ sở hữu vốn của tổng công ty, một tham số tài chính bất ổn hơn.

Trong thực tế, hầu hết các cuộc thảo luận về tỉ lệ chuyển đổi mô tả mức độ đòn bẩy bằng cách so sánh tất cả nợ của công ty với vốn cổ phần:

Tỷ lệ chuyển đổi = công ty nợ ÷ cổ đông

là giá trị sổ sách của công ty. Về lý thuyết, giá trị sổ sách là giá trị hiện tại của tất cả các tài sản hữu hình, như nhà máy vật lý, đất đai và máy móc. Cả hai cổ phần của cổ đông và công ty nợ có thể được tìm thấy trong báo cáo 10-k của công ty, SEC yêu cầu báo cáo hàng năm cho các cổ đông.

Ví dụ: nếu giá trị sổ sách của công ty là 200 triệu đô la và nợ 70 triệu đô la, tỷ số gearing là 70/200 hoặc 35 phần trăm. Tỷ lệ này đặc biệt không tốt hay xấu. Nó thể hiện tỷ lệ chuyển đổi của nhiều công ty đại chúng. Tuy nhiên, một tỷ số gearing hơn 50 phần trăm được coi là cao.

Tỷ số công cụ chuyển đổi như một chỉ số rủi ro tài chính

Các thông lệ vay của các công ty cổ phần tư nhân cung cấp các ví dụ rõ ràng về xu hướng tăng và giảm của tỷ số khai thác cao.

Các công ty cổ phần tư nhân thường sử dụng các khoản vay mượn một phần để tài trợ cho việc mua lại doanh nghiệp của họ.Một phần tiền để mua (hay mua lại) một công ty khác đến từ chính công ty cổ phần tư nhân. Phần còn lại của số tiền này thường xuất phát từ khoản nợ

công ty cổ phần tư nhân đưa ra đối với tài sản của công ty được mua

. Không thể phủ nhận, tỷ số gearing tăng lên trong quá trình này.

Lợi thế của việc tăng tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu của công ty mua lại là lợi nhuận tăng lên của công ty cổ phần tư nhân khi công ty được bán lại hoặc một lần nữa trở thành công ty đại chúng. Nếu một công ty cổ phần tư nhân tài trợ cho việc mua lại công ty bằng các quỹ của chính mình và sau đó bán cho công ty này lợi nhuận 30 phần trăm, thì nó sẽ nhận được 30% lợi tức đầu tư. Nếu mặt khác, nó tài trợ cho việc mua lại bằng cách tách các quỹ mua lại bằng nhau giữa vốn của chính mình và vốn vay của công ty mua lại, bán công ty với giá cao hơn 30% so với giá mua lại cung cấp lợi nhuận 60 phần trăm về đầu tư. Đây là một động lực mạnh mẽ để nâng cao tỷ lệ gearing. Từ năm 2007 đến năm 2012, các công ty cổ phần tư nhân đã mua lại với tỷ lệ trung bình là 58%, do đó tăng đáng kể lợi tức đầu tư. Khi các khoản mua lại đòn bẩy gặp rắc rối, tuy nhiên, tỉ số gearing cao của họ thường đảm bảo thanh lý của công ty trong phá sản. Tỷ số cho vay cao sẽ làm tăng nguy cơ tài chính. Một nghiên cứu khoa học về 48 vụ mua lại đòn bẩy - mua bán, nói cách khác, với tỉ số cao - đã kết luận rằng 20 trong số họ đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản.

Trong tài chính như trong cuộc sống nói chung, không có bữa trưa miễn phí.