Phiếu thưởng trái phiếu là gì và nó đã nhận được tên như thế nào?

Đối với các nhà đầu tư trái phiếu lần đầu, bạn sẽ không phải lo lắng khi nghe người môi giới hoặc nhà đầu tư khác tham khảo thu nhập lãi mà bạn nhận được dưới dạng "phiếu giảm giá trái phiếu". Chẳng hạn, một trái phiếu trị giá 100.000 đô la mà trả 5% lãi suất, hay 5 000 đô la một năm, sẽ có "phiếu giảm giá 5%". Đối với những người bạn mới hoặc thiếu kinh nghiệm và không biết nhiều về lịch sử của thị trường chứng khoán hoặc thị trường trái phiếu, điều này có vẻ khó hiểu và hơi kỳ lạ.

Thực sự là một câu chuyện thú vị đằng sau thuật ngữ sử dụng; tại sao cụm từ "coupon trái phiếu" lại tồn tại vào thế kỷ 21.

Nguồn gốc của phiếu giảm giá trái phiếu

Trong những ngày trước khi các máy tính tự động hoá và đơn giản hóa phần lớn thế giới tài chính, các nhà đầu tư mua trái phiếu đã được cấp chứng chỉ vật chất, khắc; các tác phẩm nghệ thuật đẹp thường liên quan đến việc vận hành các nghệ nhân và họa sỹ tài năng để kết hợp các khía cạnh của lịch sử hoặc hoạt động của công ty vào hình ảnh. Sau đó, họ sẽ khóa giấy chứng nhận trái phiếu đó trong két an toàn hoặc bằng cách khác bảo đảm cho họ một số nơi mà họ không thể bị đánh cắp hoặc phát hiện ra. Điều quan trọng là giữ trái phiếu an toàn từ thế giới bên ngoài vì chứng chỉ trái phiếu là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư đã cho người phát hành trái phiếu vay; rằng họ có quyền nhận được lãi chính cùng với lãi suất.

Kèm theo mỗi một trong những trái phiếu được ghi khắc là một loạt các phiếu giảm giá trái phiếu.

Mỗi phiếu thưởng trái phiếu có một ngày trên đó. Hai lần một năm (như thường lệ ở Hoa Kỳ vì hầu hết các trái phiếu ở nước này đã trả lãi trong thời gian nửa năm), khi lãi suất đáo hạn trên trái phiếu, nhà đầu tư sẽ đi xuống ngân hàng, mở két sắt, và thể chất clip coupon trái phiếu thích hợp với ngày hiện tại.

Anh ta sẽ lấy phiếu giảm giá và gửi tiền như tài khoản tiền mặt vào tài khoản ngân hàng của họ hoặc gửi thư đến công ty để nhận séc, tùy thuộc vào các điều kiện và hoàn cảnh.

Vào ngày đáo hạn, khi trái phiếu đến hạn, người giữ trái phiếu sẽ gửi lại giấy chứng nhận cho người phát hành sau đó hủy bỏ nó và trả lại mệnh giá của chứng chỉ cho nhà đầu tư. Vấn đề phát hành trái phiếu sau đó đã nghỉ hưu và nhà đầu tư sẽ phải tìm hiểu xem họ muốn làm gì với khoản tiền này vì không có thêm khoản thanh toán nào đến. Nếu người phát hành trái phiếu không thể thanh toán coupon, hoặc trả nợ gốc khi đến hạn, trái phiếu được cho là bị vỡ nợ. Trong hầu hết các trường hợp, điều này sẽ dẫn tới việc phá sản và các chủ nợ nắm giữ bất kỳ tài sản thế chấp mà họ được đảm bảo bằng cách ký kết trái phiếu, là hợp đồng điều chỉnh khoản vay.

Phiếu giảm giá Trái phiếu Làm việc ngày nay như thế nào

Cơ chế đầu tư vào trái phiếu ngày nay khác một chút vì những tiến bộ kỹ thuật đã đề cập ở trên. Nếu bạn mua một trái phiếu mới thông qua tài khoản môi giới, người môi giới sẽ lấy tiền mặt của bạn sau đó gửi tiền thế chân vào tài khoản của bạn, nơi nó sẽ ngồi bên cạnh cổ phiếu, quỹ tương hỗ của bạn và các chứng khoán khác.

Bạn sẽ thấy lãi suất trái phiếu được gửi trực tiếp vào tài khoản của bạn thường xuyên mà không cần phải làm gì cả; không cắt phiếu giảm giá trái phiếu, không cần giữ giấy chứng nhận trái phiếu trong két an toàn.

Đối với trái phiếu phát hành thứ phát (trái phiếu ban đầu được mua bởi nhà đầu tư nhưng bán cho nhà đầu tư khác trước thời hạn), giá mua lại nhà đầu tư mới rất có thể khác với giá trị đáo hạn của trái phiếu. Điều này, kết hợp với bất kỳ điều khoản gọi nào cho phép trái phiếu được mua sớm, có nghĩa là phiếu giảm giá trái phiếu sẽ khác với lãi suất trái phiếu đáo hạn (lãi suất thực tế mà nhà đầu tư sẽ kiếm được nếu người đó nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn ) hoặc lãi suất trái phiếu (mức lãi suất xấu nhất mà nhà đầu tư sẽ kiếm được trong trường hợp có một cuộc gọi bất lợi hoặc tình huống khác).

Trong một môi trường lãi suất thấp, bất cứ lúc nào bạn mua trái phiếu cũ có phiếu giảm giá trái phiếu cao hơn, bạn thực sự sẽ phải trả nhiều hơn giá trị đáo hạn của trái phiếu, dẫn đến khoản lỗ được đảm bảo trên phần trả nợ gốc mà khi được bù đắp bằng lãi suất cao hơn tỷ suất lợi suất trái phiếu sẽ tạo ra một mức lãi suất thực có thể sánh với lãi suất được phát hành vào thời điểm đó.

Một số trái phiếu được biết đến như trái phiếu "Zero Coupon"

Một số trái phiếu được gọi là trái phiếu "zero coupon", có vẻ như gây nhầm lẫn. Trái phiếu phiếu giảm giá không là trái phiếu không thực sự trả lãi tiền mặt trong suốt thời hạn của trái phiếu, nhưng thay vào đó, được phát hành với chiết khấu với giá trị đáo hạn. Chiết khấu cụ thể được tính để cung cấp một tỷ suất lợi nhuận cụ thể theo kỳ hạn, khi trái phiếu được cho là được mua lại với giá trị mệnh giá đầy đủ. Trái phiếu phiếu mua hàng bằng không nói chung nhạy cảm hơn với rủi ro lãi suất, và tệ hơn, bạn phải nộp thuế thu nhập trên lãi suất mà bạn nhận được về mặt lý thuyết suốt cuộc đời của trái phiếu thay vì vào cuối kỳ khi bạn thực sự nhận nó trong hình thức có giá trị kỳ hạn cao hơn, có thể dẫn đến các vấn đề về dòng tiền mặt nếu bạn có một danh mục đầu tư thu nhập cố định đáng kể của các cổ phần đó.