Deleveraging nghĩa là gì?

Trong thời gian kinh tế đau đớn, như suy thoái kinh tế hoặc trầm cảm, nhiều công ty, quan hệ đối tác hạn chế, và các gia đình cá nhân tự nguyện hoặc buộc phải trải qua quá trình giảm nhẹ bảng cân đối kế toán. Trừ khi bạn có nền tảng về kinh tế hoặc tài chính, bạn có thể không hiểu thuật ngữ này có ý nghĩa gì hay tại sao nó lại quan trọng như vậy.

Việc thanh toán chủ yếu đi xuống để giảm tỷ lệ tương đối, hoặc số tiền tuyệt đối, của bảng cân đối tài trợ bằng nợ.

Có thể thực hiện bằng cách tạo ra tiền mặt từ hoạt động (trong trường hợp của một công ty) hoặc làm việc (trong trường hợp của một người) hoặc bán tài sản như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu , các đơn vị trực thuộc, các đơn vị trực thuộc, vv .. Mục tiêu của việc giảm nhẹ là để giảm rủi ro (khi việc thanh toán là tự nguyện) hoặc tránh phá sản (khi việc giảm nhẹ được thực hiện do sự thay đổi về tình hình tài chính).

Để hiểu được cơ chế giảm nợ, bạn cần hiểu rằng tài sản trên bảng cân đối phải được tài trợ bởi một cái gì đó. Trong nhiều trường hợp, nguồn tài trợ an toàn nhất là vốn cổ đông hoặc giá trị ròng. Đây là tiền được sở hữu hoàn toàn không có nghĩa vụ chống lại nó. Các nguồn tài trợ khác bao gồm nợ (ví dụ, thế chấp bất động sản trên một căn nhà cho phép bạn bao gồm hầu hết giá mua với tiền của người gửi tiền của ngân hàng) và nổi, là tiền mặt và các tài sản khác mà bạn nắm giữ nhưng không sở hữu (một công ty bảo hiểm tài sản và tai nạn được phép đầu tư số tiền mà họ nhận được từ người mua bảo hiểm ngay cả khi nó chỉ giữ được vốn cho đến khi đến lúc phải thanh toán theo chính sách đến hạn (ô tô đâm vào, tài sản bị phá huỷ …) là một minh hoạ tốt).

Đem người sở hữu một tài sản, chẳng hạn như bức tranh sơn dầu gốc có chi phí 100.000 đô la Mỹ. Nếu anh ta hoặc cô ta mua toàn bộ chi phí bằng vốn chủ sở hữu, hoặc giá trị ròng và tác phẩm nghệ thuật tăng giá trị 10%, họ đang ngồi trên $ 10.000 trước thuế tăng. Tương tự như vậy, nếu giá trị của bức tranh giảm xuống 10%, họ sẽ phải chịu lỗ trước thuế 10 000 đô la.

Bây giờ, hãy tưởng tượng giá mua được tài trợ 50% bằng vốn chủ sở hữu và 50% nợ - nghĩa là họ đặt 50.000 USD xuống và mượn 50.000 USD khác. Sự tăng hoặc giảm tương tự sẽ làm tăng gấp đôi lợi nhuận hay thua lỗ theo tỷ lệ phần trăm trừ chi phí của các khoản vay. Nếu phải mất một năm để bán tranh với lãi suất (chúng ta hãy bỏ qua các khoản thuế bây giờ) và lãi suất là 8%, thì tỷ lệ tăng sẽ là 18. 4% ($ 10, 000 tăng - $ 800 lãi suất = $ 9, 200 net được chia thành 50.000 đô la Mỹ = 184, hay 18.4%). Mức lỗ là 21.6% ($ 10, 000 + $ 800 chi phí lãi suất = $ 10, 800 tổng thiệt hại - $ 50, 000 vốn chủ sở hữu = $ 39, 200 quỹ ròng = 21.Mất 6%).

Mối quan hệ rất toán học này là những gì làm cho đòn bẩy có hiệu quả ở mặt tích cực và phá hoại như vậy về mặt tiêu cực. Quá trình deleveraging được thiết kế để giảm tổng số hiệu ứng khuếch đại của sự biến động và sự hủy diệt tuyệt đối vốn khi mọi thứ đi về phía nam. Mặc dù đôi khi có nghĩa là từ bỏ tiềm năng tăng lợi nhuận, nhưng phải mất rất nhiều rủi ro từ bảng vì vậy trọng tâm có thể được sửa chữa kinh doanh cơ bản hoặc nắm bắt được hơi thở tài chính của bạn.

Một ví dụ nổi tiếng về giảm nhẹ trong thập kỷ vừa qua là BP, plc, người khổng lồ khí đốt của Anh và khí đốt khổng lồ.

Sau sự cố tràn dầu ở Vịnh, công ty đã bán hàng chục tỷ đô la tài sản, thu hẹp quy mô của các cổ phiếu và tăng dự trữ tiền mặt. Điều này cho phép nó để tồn tại trong khi phải trả hàng chục tỷ đô la tiền phạt và hình phạt.