Chứng khoán được hậu thuẫn thương mại: Các vấn đề cơ bản

An ninh thương mại thế chấp bằng thế chấp hoặc CMBS là một loại hình bảo đảm thu nhập cố định bảo đảm bằng các khoản cho vay thương mại bất động sản. Các khoản vay này thường dành cho các bất động sản thương mại, như các tòa nhà văn phòng, khách sạn, trung tâm mua sắm, nhà chung cư và nhà máy. Chúng không giống với các sản phẩm MBS ở khu vực dưới chuẩn, góp phần vào sự sụp đổ của tín dụng vào cuối năm 2007. CMBS chiếm khoảng 2% thị phần thu nhập cố định của U. S. vào năm 2016.

Một CMBS là gì?

Một CMBS được tạo ra khi một ngân hàng nhận một nhóm các khoản vay trên các cuốn sách của mình, nhóm lại với nhau, sau đó bán chúng dưới dạng cổ phiếu hoá như là một loạt các trái phiếu. Mỗi chuỗi thông thường sẽ được tổ chức theo "đợt" - "phân đoạn" - từ CMBS có nguy cơ cao nhất hoặc thấp nhất hoặc "vấn đề cấp cao" sang CMBS có mức rủi ro thấp nhất và thấp nhất.

Vấn đề cấp cao trước tiên là nhận được khoản thanh toán gốc và lãi, trong khi hầu hết các vấn đề cơ sở sẽ là lần đầu tiên mất một khoản tiền nếu khách hàng không đến. Các nhà đầu tư lựa chọn vấn đề mà họ đầu tư dựa vào năng suất và năng lực mong muốn của họ đối với rủi ro.

CMBS Tiềm năng trở lại

Chứng khoán hóa khoản vay rất hữu ích theo nhiều cách. Nó cho phép các ngân hàng cho vay nhiều hơn, nó cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức với một thay thế năng suất cao hơn trái phiếu chính phủ, và nó làm cho dễ dàng hơn cho người vay thương mại để tiếp cận với các quỹ.

CMBS cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp thay thế cho quỹ tín thác đầu tư bất động sản hoặc REITs như là một cách thuận tiện để đầu tư vào thị trường bất động sản ở U. S.

Có sự khác biệt đáng kể giữa hai khoản đầu tư. REITS là cổ phiếu, trong khi CMBS là chứng khoán nợ. Lợi thế của một CMBS hoặc REIT là CMBS cung cấp một tỷ lệ trả lại được đảm bảo trong khi REITs thì không.

CMBS được viết ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 có xu hướng lớn hơn và được đặc trưng bởi các tiêu chuẩn thanh toán nghiêm ngặt hơn.

Một ưu điểm khác của CMBS trong thị trường trái phiếu là chúng thường đem lại lợi nhuận cao hơn trái phiếu công ty hay trái phiếu chính phủ.

Các khoản vay trả lại CMBS thường là thời hạn cố định. Họ không thể trả sớm được bởi người đi vay mà không bị phạt. Kết quả là, CMBS thường giảm rủi ro trả trước đáng kể so với chứng khoán được thế chấp bằng nhà ở - chứng khoán được hỗ trợ bởi thế chấp nhà ở một gia đình.

Rủi ro trả trước là khả năng giảm lãi suất sẽ làm cho người đi vay tái cấp vốn và trả lại khoản thế chấp cũ của họ sớm hơn dự kiến ​​như là một kết quả. Điều này sẽ khiến nhà đầu tư nhận được năng suất thấp hơn dự kiến.

Rủi ro của CMBS

Như trường hợp trái phiếu doanh nghiệp, chứng khoán thế chấp bằng thương mại có nguy cơ vỡ nợ.Nếu người đi vay không trả được nợ gốc và lãi, các nhà đầu tư của CMBS có thể bị lỗ.

Rủi ro của các vấn đề cá nhân có thể thay đổi dựa trên sức mạnh của thị trường bất động sản trong khu vực cụ thể mà khoản vay bắt nguồn, cũng như vào ngày phát hành. Chẳng hạn, chứng khoán được hậu thuẫn thương mại phát hành trong thời gian cao điểm của thị trường hoặc vào thời điểm khi các tiêu chuẩn thanh toán thấp có thể gây ra rủi ro cao hơn.

CMBS cũng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự yếu kém trong thị trường bất động sản, như trường hợp trong năm 2008 và 2009. Việc cho vay CMBS sụp đổ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng dần dần nó đã trở lại khi tình hình thị trường được cải thiện.

CMBS cung cấp cho các nhà đầu tư một cách hợp pháp để đầu tư vào bất động sản ở Mỹ, nhưng nếu chúng được xếp loại không chính xác hoặc không trung thực, họ có thể đưa ra những rủi ro tương tự cho người mua như MBS nhỏ hơn định mệnh đã đe doạ nền kinh tế Hoa Kỳ trong Đại Suy thoái năm 2008.

Đầu tư vào CMBS

Mặc dù bạn có thể đầu tư vào một khoản thế chấp thương mại do thế chấp, nhưng thường chỉ bởi các nhà đầu tư giàu có, các đơn vị đầu tư hoặc các nhà quản lý của Exchange Traded Funds hay ETFs. Một số quỹ ETF chuyên về MBS và ít nhất một - Quỹ Trái phiếu CMC của iShares Barclays (mã chứng khoán CMBS) - chỉ đầu tư vào các chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp.

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, ETFs có thể là cách tốt nhất để đầu tư vào các chứng khoán nợ này bởi vì chúng có nguy cơ đa dạng hợp lý mà không có một khoản đầu tư lớn.

Khước từ: Thông tin trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thảo luận và không nên được hiểu là tư vấn đầu tư. Trong bất kỳ trường hợp, thông tin này đại diện cho một khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán.