Hiểu được Rủi ro và Tín dụng của Trái phiếu Có thể gọi được

Nếu bạn đã từng có khoản vay mua nhà hoặc cho mượn xe, có thể bạn đã có một lựa chọn để trả nợ sớm.

Đối với người vay, có một số lợi ích khác biệt để trả nợ sớm. Nhưng đối với những người có nợ tiền, thanh toán sớm không phải là tuyệt vời.

Trong thế giới của trái phiếu, phương trình là như nhau.

Thanh toán sớm là tốt đối với người phát hành trái phiếu (người mượn), nhưng không tốt cho người mua trái phiếu (người cho vay).

-1->

Xét xử cuộc gọi

Khi bạn mua trái phiếu, bạn sẽ khóa lại tiền của mình để đổi lấy một mức lãi suất cụ thể. Ví dụ, nếu bạn mua trái phiếu doanh nghiệp Aaa được đánh giá là Aaa tốt, an toàn, 15 năm, trả 4%, thì bạn sẽ thu được 4% trong 15 năm tới.

Hầu hết thời gian, công ty bán trái phiếu này đã đồng ý trả bạn rằng 4% trong 15 năm tới. Nhưng đôi khi người bán trái phiếu có quyền thay đổi ý định của mình và "gọi" trái phiếu sớm - trả nợ gốc và chấm dứt khoản vay trước khi đáo hạn.

Trái phiếu này được gọi là "có thể gọi được. "Chúng khá phổ biến trên thị trường doanh nghiệp và rất phổ biến trong thị trường trái phiếu chính phủ.

Rủi ro của một trái phiếu có thể gọi được

Thoạt nhìn, việc mua một trái phiếu có thể gọi được không có gì nguy hiểm hơn việc mua bất kỳ trái phiếu nào khác. Nhưng có những lý do để thận trọng.

• Đầu tiên , một trái phiếu có thể gọi được làm lộ ra một nhà đầu tư "rủi ro tái đầu tư. "

  Các công ty phát hành có xu hướng gọi trái phiếu khi lãi suất giảm. Đó có thể là một thảm hoạ cho một nhà đầu tư nghĩ rằng ông đã bị khóa trong một mức lãi suất và mức độ an toàn.

  Chúng ta hãy nhìn lại mối quan hệ tốt đẹp, an toàn với Aaa mà phải trả 4% mỗi năm. Hãy tưởng tượng rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất. Đột nhiên, tỷ giá cho một trái phiếu kỳ hạn Aaa 15 năm giảm xuống còn 2%. Người phát hành trái phiếu của bạn nhìn vào thị trường và quyết định tốt nhất là trả các trái phiếu cũ và vay lại với mức 2%.

  Bạn sẽ nhận lại gốc gốc của trái phiếu - $ 1, 000. Nhưng bạn sẽ không thể tái đầu tư lại khoản tiền gốc đó và khớp với lợi tức bạn nhận được. Bây giờ bạn sẽ phải mua một trái phiếu được đánh giá thấp hơn để có được một khoản hoàn lại 4% hoặc mua một trái phiếu được Aaa đánh giá và chấp nhận ở mức 2% trở lại.

• Thứ hai , những người trong nội bộ công ty trái phiếu biết rằng một trong những sai lầm phổ biến nhất mà các nhà đầu tư mới làm là mua một trái phiếu có thể gọi được trên thị trường thứ cấp, hoặc thị trường tự do, như tỷ giá đang giảm và "cuộc gọi ngày "- ngày mà người phát hành có quyền gọi lại phương thức tiếp cận trái phiếu.

  Trong trường hợp đó, nhà đầu tư có thể vượt qua khoản 1 000 đô la của mình, trả hoa hồng, và sau đó nhanh chóng phát hiện ra rằng trái phiếu được gọi. Anh ấy vẫn nhận lại 1 000 đô la, nhưng anh ấy sẽ phải trả một khoản tiền hoa hồng không có gì.

Tôi có nên mua một trái phiếu có thể gọi được?

Việc mua bất kỳ khoản đầu tư nào đòi hỏi bạn phải cân nhắc khả năng trả lại tiềm năng đối với rủi ro tiềm ẩn.

Và sự thật là đối với các nhà đầu tư cấp thấp, trái phiếu có thể gọi được có thể quá phức tạp để xem xét. Ví dụ, giá trái phiếu có thể gọi được trong thị trường thứ cấp chuyển động khá khác so với giá trái phiếu khác. Khi lãi suất giảm, phần lớn giá trái phiếu tăng. Nhưng giá trái phiếu có thể gọi được thực sự giảm khi tỷ giá giảm - một hiện tượng gọi là "sự nén giá. "

Nhưng dù có những quirks như vậy, trái phiếu có thể gọi được cung cấp một số tính năng thú vị cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Nếu bạn đang xem xét một trái phiếu có thể gọi được, bạn sẽ muốn nhìn vào hai yếu tố quan trọng.

1. Bạn mong đợi gì sẽ xảy ra với lãi suất từ ​​bây giờ đến ngày gọi? Nếu bạn nghĩ rằng tỷ lệ sẽ tăng lên hoặc giữ vững, bạn không phải lo lắng về việc trái phiếu được gọi.
2. Nhưng nếu bạn nghĩ rằng tỷ lệ có thể giảm, bạn sẽ muốn được thanh toán cho các rủi ro bổ sung trong một trái phiếu có thể gọi được. Vì vậy, cửa hàng xung quanh.

   Trái phiếu có thể gọi được trả lãi suất cao hơn một chút để bù đắp cho rủi ro bổ sung. Một số trái phiếu có thể gọi được cũng có một tính năng sẽ trả lại một mệnh giá cao hơn khi được gọi, i. e. , một nhà đầu tư có thể lấy lại $ 1, 050 chứ không phải là $ 1 000 nếu trái phiếu được gọi.

   Vì vậy, đảm bảo rằng trái phiếu bạn mua cung cấp đủ phần thưởng để trang trải các rủi ro bổ sung.