US: Định nghĩa, Cách thức Hoạt động, Rủi ro

Định nghĩa: Một đợt là một miếng của một bó tiền cho vay. Nó cho phép bạn đầu tư vào một phần với những rủi ro và phần thưởng tương tự. Tranche là từ tiếng Pháp cho slice.

Ví dụ Giải thích các khoản nợ

Các khoản thế chấp có lãi suất điều chỉnh có lãi suất khác nhau trong suốt thời hạn cho vay. Người đi vay trả lãi suất thấp trong ba năm đầu và mức lãi suất cao hơn sau đó. Nguy cơ vỡ nợ là nhỏ trong ba năm đầu kể từ khi tỷ lệ thấp.

Sau đó, nguy cơ vỡ nợ là cao hơn. Đó là bởi vì tỷ lệ tăng lên, làm cho nó đắt hơn. Ngoài ra, nhiều người vay mong muốn bán nhà hoặc tái cấp vốn trước năm thứ tư.

Hầu hết các ngân hàng không giữ khoản thế chấp trên sổ sách của họ lâu. Họ bán lại nó trên thị trường thứ cấp như một phần của bó. Đó gọi là an ninh thế chấp. Một số người mua có thể có nguy cơ thấp hơn, và tỷ lệ thấp hơn, trong khi một số khác lại thích có tỷ lệ cao hơn để đổi lấy rủi ro lớn hơn. Các ngân hàng chia cắt chứng khoán thành các đợt để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau. Họ bán lại những năm có rủi ro thấp trong một đợt phát hành có tỷ suất thấp và những năm có nguy cơ cao trong một đợt phát hành cao.

Trong những năm 1970, Fannie Mae và Freddie Mac đã tạo ra chứng khoán đầu tư thế chấp. Thứ nhất, họ đã mua các khoản vay từ ngân hàng. Điều đó giải phóng ngân hàng để cho vay nhiều hơn và cho phép nhiều người trở thành chủ nhà.

Năm 1999, thế giới an toàn và khả thi của ngân hàng đã thay đổi mãi mãi.

Quốc hội bãi bỏ đạo luật Glass-Steagall. Đột nhiên, các ngân hàng có thể sở hữu các quỹ phòng hộ và đầu tư vào các công cụ phái sinh phức tạp. Khi ngân hàng trở nên cạnh tranh hơn, những người có các sản phẩm tài chính phức tạp nhất đã kiếm được nhiều tiền nhất. Họ đã mua lại các ngân hàng nhỏ hơn, kín đáo hơn. Dịch vụ tài chính và nhà ở đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của U. đến năm 2007.

Mặc dù tên của nó, an ninh thế chấp không phải là thế chấp đối với ngôi nhà mà bạn có thể nhìn thấy để xác định giá trị của nó. Đó là một sản phẩm tài chính có giá trị là dựa trên giá trị của các khoản thế chấp đã ủng hộ an ninh một cách lỏng lẻo. Giá trị đó được xác định bởi một mô hình máy tính.

Các sinh viên tốt nghiệp đại học đã phát triển các mô hình máy tính này được biết đến như là các máy đo lượng tử. Họ đã viết các chương trình máy tính xác định giá trị của an ninh thế chấp.

Các ngân hàng, và các trò chơi số lượng, được thưởng bằng cách làm ra các sản phẩm tài chính tinh vi hơn bao giờ hết dựa trên các mô hình máy tính phức tạp hơn bao giờ hết. Các máy tính định lượng đã thiết kế các mô hình máy tính để phá vỡ an ninh thế chấp sang một đợt để tận dụng các mức giá khác nhau được cung cấp trong một khoản thế chấp có thể điều chỉnh tỷ lệ. Chẳng hạn, chứng khoán thế chấp đã trở nên quá phức tạp đến nỗi người mua không còn liên quan đến giá trị của thế chấp căn bản nữa.Thay vào đó, người mua phải dựa vào mối quan hệ của họ với ngân hàng hoặc quỹ phòng hộ bán bộ phiếu. Ngân hàng dựa vào jock lượng tử và mô hình máy tính. Muốn biết thêm chi tiết, xem các Derivatives là gì?

Rủi ro

Các mô hình máy tính được định giá theo từng đợt dựa trên giả định rằng giá nhà đất luôn tăng.

Đó là một giả định an toàn cho đến năm 2006. Khi giả định khi xáo trộn, cũng như các đợt, an ninh thế chấp và nền kinh tế.

Khi giá nhà đất sụt giảm, không ai biết giá trị của các đợt. Nó có nghĩa là không ai có thể định giá an ninh thế chấp.

Thị trường thứ cấp đã giải phóng các ngân hàng khỏi thu hồi các khoản thế chấp khi đến hạn. Họ đã bán chúng cho các nhà đầu tư khác. Kết quả là, các ngân hàng không bị kỷ luật theo các tiêu chuẩn cho vay tốt. Họ cho vay người vay với điểm tín dụng thấp. Các khoản vay thế chấp dưới chuẩn này được đóng gói và bán lại như là một phần của gói lãi suất cao. Các nhà đầu tư muốn có thêm lợi nhuận tăng lên. Trong nỗ lực để đạt được lợi nhuận cao, họ đã không nhận ra rằng có một cơ hội tốt khoản vay sẽ không được hoàn trả. Các cơ quan xếp hạng tín dụng, như Standard & Poor's, làm mọi thứ tồi tệ hơn.

Họ đánh giá một số trong số các khoản nợ AAA, mặc dù họ có thế chấp dưới quyền trong đó.

Các nhà đầu tư cũng bị ruồng bỏ bằng cách mua bảo lãnh, được gọi là hoán đổi nợ xấu. Các công ty bảo hiểm đáng tin cậy, như AIG, bán bảo hiểm cho các đợt rủi ro giống như bất kỳ sản phẩm bảo hiểm nào khác. Nhưng AIG đã không tính đến việc tất cả các khoản thế chấp sẽ đi về phía nam cùng một lúc. Công ty bảo hiểm không có tiền mặt để thanh toán tất cả các hoán đổi nợ xấu. Để tránh bị phá sản, nó đã được Cục dự trữ liên bang Mỹ cứu trợ.