Cơ quan đánh giá là gì?

Các cơ quan đánh giá đánh giá sức mạnh tài chính của các công ty và các cơ quan chính phủ, cả trong và ngoài nước, đặc biệt là khả năng đáp ứng các khoản lãi và thanh toán gốc đối với trái phiếu và các khoản nợ khác. Các cơ quan xếp hạng cũng nghiên cứu cẩn thận các điều khoản và điều kiện của từng vấn đề nợ cụ thể. Đánh giá cho một vấn đề nợ nhất định phản ánh mức độ tự tin của cơ quan mà người đi vay có thể đáp ứng các khoản thanh toán hứa hẹn về khoản lãi suất và nợ gốc theo kế hoạch.

Đánh giá cho một vấn đề nợ nhất định có thể khác với mức xếp hạng tín dụng chung của người phát hành, tùy thuộc vào các điều khoản cụ thể.

Tác động

Vấn đề nợ với xếp hạng tín dụng cao nhất từ ​​các cơ quan sẽ phải chịu lãi suất thấp nhất. Niềm tin của nhà đầu tư về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán của khách hàng bị ảnh hưởng nhiều bởi các phân tích của các cơ quan đánh giá. Trong khi đó, mức lãi suất mà các nhà đầu tư yêu cầu đối với một vấn đề nợ nhất định có mối tương quan nghịch với mức độ tin cậy của người đi vay: những người vay mạnh hơn phải trả ít hơn, những người vay nợ yếu hơn phải trả nhiều hơn.

Tương tự

Các cơ quan xếp hạng tín dụng thực hiện công việc tương tự với các văn phòng tín dụng tiêu dùng. Các điểm tín dụng mà sau này sản xuất cho các cá nhân tương tự ảnh hưởng đến mức lãi suất mà cá nhân có thể mượn.

Cơ hội nghề nghiệp

Làm việc như một nhà phân tích tại một cơ quan đánh giá là một cách để theo đuổi sự nghiệp nghiên cứu chứng khoán. Các cơ quan đánh giá lớn hơn có xu hướng có số lượng lớn các cơ hội nhập cảnh và thực tập để họ có thể giám sát số lượng lớn các chứng khoán nợ trên thị trường.

Vì vậy, họ giúp đào tạo một số lượng lớn những người cuối cùng làm việc ở những nơi khác trong ngành dịch vụ tài chính, với năng lực tương tự.

Phủ định

Các cơ quan đánh giá là mục tiêu của nỗ lực cải cách, đã nhận được những lời chỉ trích mạnh mẽ trong những năm gần đây về chất lượng nghiên cứu của họ. Nhiều nhà quan sát cho rằng họ là các nhà dự báo tài chính nghèo, quá chậm để phát hiện xu hướng tiêu cực trong các công ty phát hành mà họ theo dõi, và quá muộn để sửa đổi xếp hạng.

Cũng có mâu thuẫn về quyền lợi vì (ngoại trừ Egan-Jones, một công ty nhỏ thu phí người sử dụng các xếp hạng và báo cáo), các công ty phát hành lựa chọn và thanh toán cho các cơ quan xếp hạng về trái phiếu của họ. Trong một cuộc khảo sát năm 2008 của các chuyên gia đầu tư của Viện CFA, 11% số người được hỏi cho biết đã thấy các cơ quan xếp hạng nâng cấp xếp hạng trái phiếu dưới áp lực của các công ty phát hành. Trong khi đó, một nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang năm 2003 đã thừa nhận xung đột nhưng kết luận rằng chỉ có một sự biến dạng nhỏ, và nhận thấy rằng các cơ quan xếp hạng đặt ra nhiều giá trị hơn để bảo vệ danh tiếng của họ hơn là làm hài lòng khách hàng.

Các công ty hàng đầu

Ba công ty chiếm lĩnh lĩnh vực này.Theo Tạp chí Wall Street ("Gọi cho Người khổng lồ xếp hạng", 8/10/2011), đây là tổng số xếp hạng của họ và tỷ lệ chia sẻ của mỗi đại diện trên hơn 2.800.000.000 xếp hạng được tổng hợp bởi Tổ chức đánh giá thống kê được công nhận quốc gia (NRSROs) được chỉ định và giám sát bởi SEC:

• S & P (1, 190, 500 xếp hạng, hoặc 42. 2%)
• Moody's (1, 039, 187 xếp hạng, hoặc 36. Theo một nhà phân tích của Piper Jaffray đã trích dẫn trong bài báo
• WSJ

, ba cơ quan đánh giá lớn nhất thu được 95 % doanh thu trong ngành này. Một dấu hiệu cho thấy mối quan hệ của họ là trong khi Standard & Poor lắc thị trường với mức giảm nợ của Liên bang Mỹ xuống mức AA + 8 tháng năm năm 2011, thì Egan-Jones đã làm được điều đó sớm hơn nhiều, nhưng lại bị bỏ qua. 7 NRSRO còn lại chỉ chiếm 81, 955 xếp hạng, hoặc 2,9%. Đó là, với những năm mà họ bắt đầu:

A. M. Best (thành lập năm 1899, xếp hạng đầu tiên năm 1907)

DBRS (1976)

• Cơ quan đánh giá tín nhiệm Nhật Bản (1985)
• Thông tin về Xếp hạng và Đầu tư. (Năm 1986)
• Xếp hạng Egan-Jones (1995)
• Xếp hạng tín dụng Morningstar (2001)
• Cơ quan đánh giá Kroll Bond (năm 2011; Jules Kroll thành lập các nhà điều tra Kroll Associates năm 1984)
• Kết hợp, Standard & Poor's và Moody's tỷ lệ khoảng 80% của tất cả các vấn đề trái phiếu doanh nghiệp và thành phố (nhà nước và chính quyền địa phương). Họ thường được xem là người đứng đầu Fitch.
• Thành viên lâu đời nhất trong số 10 NRSROs là A. M. Best, một nhỏ, nhưng được các chuyên gia đánh giá về các công ty bảo hiểm.