Song song Shift trong đường cong Yield

Khi bạn nghe các nhà đầu tư chuyên nghiệp, các nhà kinh tế, các chuyên gia tài chính hoặc các chuyên gia tài chính khác nói về đường cong năng suất, chúng đề cập đến mối quan hệ giữa lãi suất ngắn hạn, lãi suất trung gian và dài hạn lãi suất; các mối quan hệ ngầm, trực tiếp hay gián tiếp, tất cả mọi thứ từ giá bạn phải trả để có được một khoản thế chấp tại nhà với giá của một thanh kẹo tại cửa hàng tạp hoá do thay đổi chi phí vốn cho công ty sản xuất nó.

Trong điều kiện kinh tế và thị trường bình thường, lãi suất ngắn hạn là thấp nhất vì có ít rủi ro lạm phát, trong khi lãi suất dài hạn là cao nhất. (Trong những trường hợp hiếm hoi, thường có liên quan đến kỳ vọng của nhà đầu tư về tình trạng suy thoái sắp tới hoặc trầm cảm, lãi suất dài hạn có thể giảm xuống dưới mức lãi suất ngắn hạn trong một hiện tượng được gọi là "đường cong năng suất đảo ngược" nhưng đó là một bài báo khác cho một ngày khác. )

Một sự thay đổi song song trong đường cong năng suất là khi lãi suất trên tất cả các kỳ hạn thu nhập cố định là ngắn hạn, trung gian, và dài hạn, tăng hoặc giảm bởi cùng số điểm cơ bản. Ví dụ: nếu trái phiếu kỳ hạn 1 năm, 5 năm, 8 năm, 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm tăng thêm 1,50% hoặc 150 điểm cơ bản so với mức trước đó , đây sẽ là sự thay đổi song song trong đường cong năng suất bởi vì đường cong chính nó không thay đổi, thay vì tất cả các điểm dữ liệu trên nó di chuyển sang bên phải của biểu đồ trong khi vẫn giữ được độ dốc và hình dạng trước đó.

Khi đường cong năng suất nghiêng về phía trên, phần lớn thời gian, sự dịch chuyển song song là phổ biến nhất.

Tại sao Yield Curve Rủi Ro Vấn đề

Các nhà đầu tư có nhiều tài sản tuyệt đối hoặc tương đối đã đậu trong các chứng khoán có thu nhập cố định có thể bán được, chẳng hạn như trái phiếu Kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu thành phố không có thuế phải đối phó với nhiều loại rủi ro là duy nhất từ ​​ba loại rủi ro đầu tư vốn có của cổ phiếu.

Rủi ro đường cong lợi nhuận, thường được gọi là rủi ro lãi suất, là nguy cơ thay đổi đường cong năng suất có thể làm cho giá trái phiếu dao động đáng kể, có thể là tổn thất lớn, hoặc nhiều năm ở các vị trí dưới nước, nếu không được quản lý cẩn thận. Loại thứ hai có thể được sử dụng tốt trong các tình huống nhất định, chẳng hạn như một công ty bảo hiểm tham gia vào một kỹ thuật được gọi là khớp tài sản / nợ, nơi kỳ hạn trái phiếu được sắp xếp để phù hợp với thời gian của dòng chảy dự kiến. Đối với những người khác, nó có thể đánh vần thảm hoạ. Điều này đặc biệt đúng đối với các quỹ phòng hộ, trao đổi quỹ đầu tư, hoặc các tài khoản cá nhân sử dụng đòn bẩy để trả lại thu nhập cố định nước hoa quả.

Làm thế nào để bảo vệ chống lại sự thay đổi song song đáng kể và đột ngột trong đường cong lợi suất

Đối với các nhà đầu tư mua trái phiếu và giữ chúng đến thời điểm đáo hạn, thay đổi đường cong năng suất, song song hoặc cách khác, không thực sự có ý nghĩa trong bất kỳ ý nghĩa thực tế vì chúng sẽ không ảnh hưởng đến dòng tiền, thuế và thu nhập từ vốn đã đạt được.Cách tốt nhất để bảo vệ chống lại những thay đổi lớn trong lãi suất là giảm thời gian trái phiếu do ngày đến hạn gần như là trọng tâm, giúp giảm bớt sự biến động.

Cách tốt nhất để tận hưởng một xác suất tốt về các khoản thu nhập có trọng số, rủi ro cao và được xếp vào nhóm đầu tiên là sử dụng một kỹ thuật được gọi là thang. Đây là một trong ba cách thực hiện trái phiếu nói chung có thể tạo ra sự khác biệt lớn trong toàn bộ hồ sơ rủi ro của bạn bởi vì bạn sẽ xây dựng một bộ chứng khoán có tổng năng suất cao hơn, với thời hạn thấp hơn, mang lại cho bạn những gì tốt nhất của cả hai thế giới. Phải mất thời gian để kéo ra nhưng như là một phần của một danh mục đầu tư có kỷ luật, có cấu trúc thông minh, không có sự thay thế. Tại bất kỳ thời điểm nào, bạn có một sự trưởng thành sắp tới để có vốn ở đó nếu bạn cần nó. Nếu không, bạn có thể vứt nó ra đến một sự trưởng thành xa xôi, thu được sản lượng cao hơn (thường) trên các cổ phần dài hạn.

Tìm hiểu thêm về đầu tư trái phiếu

Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về đầu tư vào trái phiếu, dưới đây là một số bài báo và tài nguyên có thể bạn quan tâm:

Trái phiếu là gì? - Một lời giải thích cơ bản về trái phiếu là gì, nó hoạt động như thế nào, và lý do tại sao mọi người thu được chúng cho danh mục đầu tư của họ.

Phiếu thưởng Trái phiếu là gì? - Phiếu giảm giá trái phiếu là gì và tại sao bạn nên quan tâm?

Làm thế nào Spread trái phiếu có thể làm tổn thương các nhà đầu tư - Trong khi bạn có thể nghe về thay đổi song song trong đường cong năng suất, bạn sẽ không gặp nhiều người thảo luận về chi phí ẩn của spread trái phiếu. Đây là một chủ đề quan trọng có thể có ảnh hưởng trực tiếp đến năng suất đến giai đoạn trưởng thành bạn thích trên các trái phiếu trên bảng cân đối của gia đình bạn.