Thu nhập hoạt động và mức lợi nhuận hoạt động

Thu nhập hoạt động hoặc lợi nhuận hoạt động thường được gọi là tổng lợi nhuận trước thuế của một doanh nghiệp phát sinh từ các hoạt động của nó. Đối với một doanh nghiệp như nhà sản xuất ngũ cốc và snack Kellogg's, thu nhập từ hoạt động sẽ đại diện cho lợi nhuận trước thuế thu được từ việc bán ngũ cốc và các mặt hàng ăn sáng. Đối với một doanh nghiệp như Papa John's, nó sẽ đại diện cho lợi nhuận trước thuế được tạo ra từ việc bán bánh pizza.

Lợi nhuận hoạt động đại diện cho chủ sở hữu trước khi một số khoản khác cần được thanh toán như cổ tức cổ phần ưa thích và thuế thu nhập (đừng lo lắng - chúng tôi sẽ đề cập đến tất cả những điều khác những thứ sau trong bài học này).

Thu nhập từ hoạt động có thể được sử dụng để đánh giá sức khoẻ chung của một doanh nghiệp hoặc doanh nghiệp chính của công ty. Tất cả những người khác đều bình đẳng, đó là một trong những con số quan trọng nhất bạn cần biết khi bạn cân nhắc việc mua cổ phần sở hữu trong một doanh nghiệp thông qua việc mua cổ phiếu phổ thông hoặc bạn đang quyết định cho vay để kinh doanh thông qua việc mua trái phiếu. Lý do là đơn giản và trực quan: Trừ phi một công ty có rất nhiều tài sản mà nó có thể bán được, bất kỳ số tiền nào sẽ chảy cho các cổ đông sẽ phải được tạo ra từ việc bán một cái gì đó như một sản phẩm hoặc dịch vụ.

Nếu một công ty đang có thu nhập từ hoạt động giảm, sẽ có ít tiền hơn cho chủ sở hữu, mở rộng, giảm nợ, hoặc bất kỳ điều gì khác quản lý mong muốn đạt được.

Đây là một trong những lý do mà nó được theo dõi chặt chẽ bởi các nhà cho vay và các cổ đông. Trên thực tế, thu nhập từ hoạt động được sử dụng để tính tỷ lệ bao phủ lãi suất và biên lợi nhuận hoạt động.

Một số doanh nghiệp có thu nhập hoạt động có biến động mạnh với điều kiện kinh tế. Các công ty này được gọi là các công ty theo chu kỳ.

Chúng bao gồm những thứ như nhà máy thép, nhà sản xuất nhôm, các nhà sản xuất ô tô, các nhà sản xuất thiết bị nặng, khách sạn và khu nghỉ dưỡng, nhà xây dựng gia đình, và nhiều mặt hàng xa xỉ như đồ trang sức. Các doanh nghiệp này vẫn có thể kiếm được nhiều tiền cho chủ nhân của họ trong thời gian dài nhưng họ sẽ không có xu hướng tăng trong hoạt động thu nhập vì họ có khả năng nhìn thấy hợp đồng kinh doanh trong thời kỳ suy thoái và suy thoái. Có một cách bạn nên sử dụng khi đánh giá các công ty theo chu kỳ, vì một năm có lợi nhuận điều hành riêng biệt sẽ không cho bạn biết những gì bạn cần biết.

Thu nhập hoạt động

Thu nhập hoạt động = Lợi nhuận gộp - Chi phí Hoạt động

Hàm Hoạt động (hoặc Tỷ suất lợi nhuận Hoạt động) Biên lợi nhuận hoạt động là một thước đo khác về hiệu quả của Ban Quản lý. Nó so sánh chất lượng hoạt động của công ty với đối thủ cạnh tranh. Một doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao hơn các công ty khác trong ngành nói chung hoạt động tốt hơn nếu như lợi ích không phải do nợ nần hoặc có những suy đoán có rủi ro cao với tiền của cổ đông.

Lý do phổ biến nhất cho lợi nhuận hoạt động cao so với các đối thủ cạnh tranh là mô hình hoạt động chi phí thấp, có nghĩa là một công ty có thể cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ cho khách hàng với giá rẻ hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh và vẫn kiếm tiền.

Ví dụ điển hình là Wal-Mart, có thể nhận mọi thứ từ kem đánh răng đến vớ vào cửa hàng với mức giá thấp hơn do hiệu quả của hệ thống phân phối kho. Tôi đã giải thích vẻ đẹp của một mô hình hoạt động chi phí thấp trong Các nguy cơ của các doanh nghiệp giống như hàng hoá. Đây là những trường hợp ngoại lệ khi bạn có thể kiếm được nhiều tiền trong một ngành công nghiệp không hấp dẫn.

Tính toán biên độ hoạt động

Để tính toán lợi nhuận hoạt động, chia tổng thu nhập hoạt động cho tổng doanh thu.

Thu nhập từ hoạt động ÷ Doanh thu = Biên độ hoạt động

Như bạn đã học với biên lợi nhuận gộp, những gì được coi là "tốt" phụ thuộc vào ngành. Có một điều rất quan trọng bạn phải học, mặc dù. Tôi nghiêm túc. Ngừng những gì bạn đang làm và tập trung vào tuyên bố này: Con số quan trọng nhất là không phải là thu nhập hoạt động. Đó là lợi nhuận trên vốn cổ phần không hoàn vốn. Điều đó có thể không hợp lý với bạn bây giờ, nhưng khi kết thúc bài học, nó sẽ. Có thể (mặc dù không) đối với một doanh nghiệp tạo ra mức lợi nhuận hoạt động 3% là hơn lợi nhuận cho chủ sở hữu so với doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận hoạt động 20%. Một lần nữa, đừng lo lắng về lý do; chúng ta sẽ hiểu nó sau.

Chỉ cần nhận ra nó. Ghi nhớ nó. Viết nó lên trên giấy. Điều đó rất quan trọng.

Trang này là một phần của Bài học đầu tư 4 - Làm thế nào để đọc một báo cáo về thu nhập. Để trở lại phần đầu, xem Mục lục.